本周國信高頻宏觀擴散總指數(shù)較上周明顯回落
截止2020 年1 月23 日，國信高頻宏觀擴散指數(shù)B 為-3，指數(shù)A 錄得909。構(gòu)建指標的六個分項中，無氧銅絲利潤、廢鋼價格、環(huán)渤海動力煤價格持平上周，水泥價格、耗煤量、南華工業(yè)品指數(shù)較上周下降。本周總指數(shù)較上周明顯回落。
本周廢鋼價格、環(huán)渤海動力煤價格不再繼續(xù)上漲，電廠日耗煤、水泥價格、南華工業(yè)品指數(shù)均有所回落，或反映春節(jié)臨近，工業(yè)生產(chǎn)與建筑活動活躍度繼續(xù)季節(jié)性回落。受疫情影響，今年春節(jié)后復工延后，各分項指數(shù)后續(xù)或繼續(xù)下行。
CPI 高頻跟蹤：食品價格加速上漲，非食品繼續(xù)小幅下跌
本周（1 月18 日至1 月23 日），農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200 指數(shù)繼續(xù)加速上漲。本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200 指數(shù)較上周上漲2.61%，周環(huán)比漲幅較上周擴大1.2 個百分點。從分項來看，本周蛋類價格下跌，肉類、禽類、水產(chǎn)品、蔬菜、水果價格大都明顯上漲。
截至1 月17 日，商務部農(nóng)副產(chǎn)品價格1 月環(huán)比為2.64%，暫時低于歷史均值3.97%（歷史均值取春節(jié)月在1 月的環(huán)比均值），隨著春節(jié)臨近，食品需求旺盛，此外受疫情影響，食品跨地區(qū)運輸受到一定阻礙，同時居民出現(xiàn)一定囤積行為，后續(xù)菜肉價格以及其他食品價格漲幅還會有明顯抬升（農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示1 月18 日至1 月24 日食品價格繼續(xù)加速上漲），預計2020 年1 月CPI 食品環(huán)比將超越歷史平均水平。
本周非食品綜合高頻指數(shù)較上周小幅回落0.20%。分項來看，黃金飾品價格上漲，建材、電子產(chǎn)品、中藥價格下跌，柴油零售指導價維持不變。
截至目前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1 月非食品綜合高頻指數(shù)環(huán)比為1.57%，高于歷史均值0.75%。1 月下旬受疫情影響，非食品中服務項價格或難以季節(jié)性回升，一定程度上會拉低非食品價格環(huán)比，但由于疫情明顯發(fā)酵時已接近月底，因此在1 月非食品平均數(shù)據(jù)上或體現(xiàn)較小，整體非食品價格環(huán)比難以低于歷史平均水平。
若假設2020 年1 月CPI 整體環(huán)比等于春節(jié)月在1 月的歷史環(huán)比均值，則2020 年1 月CPI 同比為5.0%。根據(jù)上述高頻數(shù)據(jù)分析，2020 年1月CPI 整體環(huán)比超越歷史平均水平的概率很大，預計2020 年1 月CPI同比將回升至5.1%，較2019 年12 月上升0.6 個百分點。
PPI 高頻跟蹤：1 月中旬流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格有所下跌
2020 年1 月中旬流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格總指數(shù)較1 月上旬有所回落。
推動總指數(shù)1 月中旬回落的主要動力在于石油天然氣和非金屬建材價格明顯下跌，或與春節(jié)臨近，工業(yè)生產(chǎn)與建筑活動活躍度均下降有關(guān)。
1 月中旬整體流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格在石油天然氣、非金屬建材價格帶動下有所下跌，截至1 月中旬，整體流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格指數(shù)均值略低于上月均值，但考慮到1 月主要購進原材料價格PMI 為53.8%，相比上月大幅抬升2%，因此1 月PPI 環(huán)比轉(zhuǎn)正的概率仍較大，1 月PPI同比或回升至零以上的水平。
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