過(guò)去的2020年，廣州酒家的表現(xiàn)不能說(shuō)令人十分滿意。
近日，上交所上市公司廣州酒家（SH:603043）發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2020年，廣州酒家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.87億元，同比增長(zhǎng)8.54%；若剔除新收入準(zhǔn)則影響，其2020年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.86%。
整體來(lái)看，廣州酒家2020年中規(guī)中矩，其中月餅業(yè)務(wù)保持同比增長(zhǎng)。相對(duì)而言，餐飲業(yè)務(wù)因疫情影響嚴(yán)重受挫，收入下滑接近三成。此外，廣州酒家的營(yíng)業(yè)成本大增，毛利率急劇下滑，ROE高于2019年、但仍低于2018年。
餐飲業(yè)務(wù)受挫，月餅業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)秀
資料顯示，廣州酒家于2017年6月在上交所掛牌上市。當(dāng)前，廣州酒家旗下品牌包括“廣州酒家”、“陶陶居”、“利口福”、“秋之風(fēng)”、“糧豐園”等，食品業(yè)務(wù)的產(chǎn)品包括月餅、速凍、臘味、餅酥等。
分行業(yè)來(lái)看，廣州酒家的餐飲業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為4.89億元，同比下降26.70%；食品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為26.96億元，同比增長(zhǎng)17.70%。其中，食品業(yè)務(wù)主要是指月餅系列產(chǎn)品、速凍食品。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，月餅系列產(chǎn)品是廣州酒家的主要收入來(lái)源。2020年，其月餅系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為13.78億元，占總營(yíng)收的比例為42.4%。其次，速凍食品2020年的營(yíng)收為7.75億元，占總營(yíng)收的比例為40.08%。
國(guó)信證券在4月15日發(fā)布的研報(bào)中表示，廣州酒家的速凍業(yè)務(wù)2020年Q4收入1.90億/+25.8%，剔除準(zhǔn)則調(diào)整的增速估算為28%-32%，較Q3的27%略有提速，但仍低于上半年64%的可比增速，主要系去年下半年高基數(shù)影響。
廣州酒家的月餅業(yè)務(wù)在疫情及中秋推遲的背景下表現(xiàn)優(yōu)秀，2020年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)15.6%至13.78億元。其中，Q4實(shí)現(xiàn)收入1.90億元，同比增長(zhǎng)48%。不過(guò)，其他食品（臘味、西點(diǎn)等）收入全年表現(xiàn)平穩(wěn)，但Q4下滑近30%。
整體來(lái)看，2020年，廣州酒家歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.64億元，同比增長(zhǎng)20.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.51億元，同比增長(zhǎng)20.99%。
廣州酒家表示，其報(bào)告期內(nèi)受新冠疫情影響，致使餐飲業(yè)受到較大沖擊，但得益于公司“食品+餐飲”的雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)策略，食品制造業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)，確保了公司整體收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
營(yíng)業(yè)成本飆升，致毛利率大幅下滑
值得一提的是，廣州酒家的毛利率出現(xiàn)了大幅下滑的情況。數(shù)據(jù)顯示，2020年，廣州酒家的毛利率為38.75%，同比2019年減少13.51個(gè)百分點(diǎn)。其中，餐飲業(yè)務(wù)的毛利率下降幅度高達(dá)57個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，廣州酒家2020年餐飲業(yè)毛利率為5.44%，食品制造業(yè)毛利率同比下降4.43個(gè)百分點(diǎn)至45.35%。廣州酒家稱，主要是新收入準(zhǔn)則將期間費(fèi)用中產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)、餐飲店租金、餐飲店人工成本等合同履約成本調(diào)整至營(yíng)業(yè)成本所致。
事實(shí)上，此前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，廣州酒家2019年的毛利率也出現(xiàn)了同比下滑的情況。根據(jù)財(cái)報(bào)，其2019年的整體毛利率為52.26%，較2018年減少1.93個(gè)百分點(diǎn)，其2015年至2019年的毛利率基本維持在53%上下。
而在2020年，受到疫情的打擊，廣州酒家的毛利率出現(xiàn)了大幅滑坡的情況。對(duì)廣州酒家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，民生證券4月15日發(fā)布研報(bào)稱，餐飲業(yè)務(wù)收入下滑是拖累廣州酒家毛利率的主因。
2020年，廣州酒家的月餅/速凍/餐飲/其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率分別為58.37%/35.44%/5.44%/25.30%，同比分別-3.90ppt/-1.68ppt/-57.13ppt/-8.99ppt，公司各業(yè)務(wù)板塊均受新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響，毛利率同比降低。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，廣州酒家2020年的營(yíng)業(yè)成本為19.9億元，同比增長(zhǎng)39.4%。據(jù)了解，其成本的增速遠(yuǎn)超同期的營(yíng)收同比增速8.5%，也是致使廣州酒家2020年毛利率下降13.4個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，廣州酒家2020年的期間費(fèi)用率較2019年同比下降了15.1個(gè)百分點(diǎn)至21.7%。其中，銷售費(fèi)率降低16.48個(gè)百分點(diǎn)，主要系會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整以及疫情期間加強(qiáng)費(fèi)用管控所致。
此外，財(cái)報(bào)顯示，廣州酒家的凈資產(chǎn)收益率（ROE）略有回升，其2020年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為19.72%，較2019年的18.65%增加1.07個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，這一指標(biāo)仍低于2018年的21.16%。
根據(jù)財(cái)報(bào)，廣州酒家2020年扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為19.19%，2018年、2019年則分別為20.32%、18.10%，有升有降。（撰稿：多客，來(lái)源：貝多財(cái)經(jīng)）
聯(lián)系客服
