“道瓊斯指數(shù)是世界經(jīng)濟的晴雨表，其實銅也是。”上海通聯(lián)期貨經(jīng)紀有限公司總經(jīng)理黃曉明毫不諱言他對銅等大宗商品后市的樂觀預(yù)期。他相信，銅價上升步伐穩(wěn)健，在從今年到明年的一段時間里，期銅價格有望超越2008年泡沫時的水準，創(chuàng)下新的紀錄。

　　7月15日，越來越成為一個特別的日子。

　　去年的7月15日，以原油為代表的大宗商品牛市在一天內(nèi)發(fā)生反轉(zhuǎn)，資產(chǎn)泡沫宣告破裂，由此開始了全球性的經(jīng)濟衰退。一年后又是7月15日，上海期貨交易所以銅為代表的有色金屬成為明星，不過這次是沖破阻力，開始新的上漲。當天，滬銅多個合約不僅輕松跨過4萬元整數(shù)關(guān)，且接近漲停限制。

　　一天后，滬銅飆升的謎底揭曉。國家統(tǒng)計局公布了中國上半年經(jīng)濟運行情況，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.9%，整個上半年同比增長7.1%。

　　黃曉明說，作為基礎(chǔ)的工業(yè)原材料，銅的價格與宏觀經(jīng)濟形勢緊密相關(guān)，甚至能夠提前反映經(jīng)濟運行情況。“事實上，現(xiàn)在中國宏觀經(jīng)濟是V型反轉(zhuǎn)，這個反轉(zhuǎn)還在進行當中。”

　　在國外，好消息也是不斷傳來。美聯(lián)儲本周會議得出了新的結(jié)論，美國經(jīng)濟衰退預(yù)計不久將結(jié)束。美國勞工部15日公布的報告直接加大了人們的通脹預(yù)期，導(dǎo)致近期大宗商品再次走強。

　　受此影響，倫敦交易所的期銅價格也持續(xù)走強，截止到周末已經(jīng)攀升到5000美元以上。

　　黃曉明說，近來主要的資源型貨幣，如澳大利亞澳元、巴西雷亞爾等都出現(xiàn)了上漲的趨勢，與金融危機剛發(fā)生時正好相反，這也預(yù)示著全球經(jīng)濟正走出低谷。他相信，資源型貨幣的上漲，必然抬高銅等有色金屬的生產(chǎn)成本，進而推高價格。

　　在他看來，銅價上漲趨勢仍將持續(xù)下去。“從技術(shù)上看，滬銅上升一段時間以后進行盤整，然后再上升，步伐非常扎實穩(wěn)健。”

　　反映通脹的貨幣指標，美元指數(shù)已經(jīng)在80點附近盤桓了一個多月。從技術(shù)上看，隨時可能進一步下跌，并引起新一輪的通貨膨脹。專家提醒，通貨膨脹的預(yù)期將持續(xù)存在，但表現(xiàn)會比較“溫和”，因為惡性的通貨膨脹是世界各國都不愿意看到的。

　　從黃金(206,-0.38,-0.18%)價格的走勢上看，人們對通脹預(yù)期持謹慎觀點。寶城期貨有限責任公司渠道事業(yè)部總經(jīng)理肖舟認為，嚴重的通貨膨脹必然帶來黃金價格的暴漲，但近期國際黃金價格一直在每盎司900美元上方徘徊，短期內(nèi)上攻1000美元無望。

　　永安期貨的黃金分析師徐加順認為，目前各路資金在黃金市場上表現(xiàn)矛盾。一方面金融危機逐漸結(jié)束，保值資金正逐步從黃金市場撤離；另一方面，通脹預(yù)期的擔憂又使得更多資金青睞于黃金。“在短期兩三個月內(nèi)，黃金都將在高位進行區(qū)間震蕩，難以走出單邊的趨勢。”

　　正是這種溫和的通脹預(yù)期決定了銅等基本金屬價格未來的上升趨勢不可能一蹴而就，更可能以溫和上揚的方式進行。黃曉明說，這種通脹預(yù)期仍將是未來主導(dǎo)價格運行的主要因素。

　　在進出口市場上，近期國內(nèi)銅進口量居高不下，并且?guī)齑嬉苍诔掷m(xù)減少，這顯示有更多投機性資金在國際市場上抄底，之后運到國內(nèi)。

　　從基本面看，世界金屬統(tǒng)計局公布，2009年前五個月全球銅市供應(yīng)過剩9萬噸，這種過剩的局面也將壓制銅價的上升空間，使價格運行路徑更加難以預(yù)測。