4).基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性.
二.指數(shù)的計算方法:
計算股票指數(shù)時,往往把股票指數(shù)和股價平均數(shù)分開計算.按定義,股票指數(shù)即股價平均數(shù).但從兩者對股市的實際作用而言,股價平均數(shù)是反映多種股票價格變動的一般水平,通常以算術(shù)平均數(shù)表示.人們通過對不同的時期股價平均數(shù)的比較,可以認識多種股票價格變動水平.
而股票指數(shù)是反映不同時期的股份變動情況的相對指標(biāo).也就是將第一時期的股價平均數(shù)作為另一時期股價平均數(shù)的蕨的百分數(shù).通過股票指數(shù),人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率.由于股票指數(shù)是一個相對指標(biāo).因此就一個較長的時期來說,股票指數(shù)比股價平均數(shù)能更為精確地衡量股價的變動.
1.股價平均數(shù)的計算
股票價格平均數(shù)反映一定時點上市股票價格的絕對水平.它可以分為簡單自述股價平均數(shù),修正的股價平均數(shù).加權(quán)股價平均數(shù)三類.人們通過對不同時點股價平均數(shù)的比較,可以看出股票價格的變動情況及趨勢.
(1)."簡單算術(shù)股價平均數(shù)"計算,
"簡單算術(shù)股價平均數(shù)=(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一個股票價格平均數(shù)----------道-瓊斯股價平均數(shù)在1928年10月1日前就是使用簡單算術(shù)平均法計算的.
舉例: 現(xiàn)假設(shè)從某一股市采樣的股票為A,B,C,D,四種,在某一交易日的收盤價分別為,10元,16元,24元,和30元,計算該市場股價平均數(shù):
將上述數(shù)據(jù)置于公式中即得:股價平均數(shù)＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n ＝(10＋16＋24＋30)/4 ＝20(元)
簡單算術(shù)股價平均數(shù)雖然計算較簡便,但它有兩個缺點:一是它未參考各種樣本股票的權(quán)數(shù).從而不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對股價平均數(shù)的不同影響.二是當(dāng)樣本股票發(fā)生股票分割派發(fā)紅股.,增資等情況時,股價平均數(shù)會產(chǎn)生斷層而失去連續(xù)性.使時間序列前后的比較發(fā)生困難,例如,上述D股票發(fā)生以1股分割為3股時,股價勢必從30元下調(diào)為10元.這時平均數(shù)就不是按上面計算得出的20元.而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由于Ｄ股分割技術(shù)上的變化，導(dǎo)致股價平均數(shù)從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數(shù)作為反映股價變動指標(biāo)的要求。
(2).修正的股價平均數(shù)
修正的價平均數(shù)有兩種:
一是除數(shù)修正法:又稱道式修正法:
這是美國道-瓊斯在1928年創(chuàng)造的一種計算股價平均數(shù)的方法.該法的核心是求出一個常數(shù)除數(shù).以修正因股票分割,增資,發(fā)放紅股等因素造成股價平均數(shù)的變化,以保持股份平均數(shù)的連續(xù)性和可比性.具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數(shù),求出新的除數(shù),再以計算期的股價總額除以新除數(shù),這就得出修正的股價平均數(shù)即:新除數(shù)=變動后的新股價總額/舊的股價平均數(shù)
修正的股價平均數(shù)=報告期股價總額/新除數(shù)
在前面的例子中除數(shù)是4,經(jīng)過調(diào)整后的新的除數(shù)應(yīng)該是:新的除數(shù)=(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數(shù)代入下列式中，則：
