 合約規(guī)則解讀 1、合約價值 合約價值是投資者每買賣一手期貨合約在期貨市場上所成交的金額，它由指數(shù)的點位和合約乘數(shù)的大小共同決定的，其大小直接影響著股指期貨的市場參與者的結(jié)構(gòu)和交易的活躍性。按照滬深300指數(shù)4000左右的點位來計算，300的合約乘數(shù)所決定的滬深300指數(shù)的合約面值為120萬元。 2、交易保證金比例 投資者要想購買股票，必須要用100％的資金，而股指期貨交易采用保證金制度，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。目前中金股指期貨合約中擬定的一手合約，按最近滬深300指數(shù)的點位，乘以每點300元，則一手合約的價值就近60萬元。按最低12％的保證金比例，買賣一手所需的資金得有7.2萬元。 3、交易時間 上午9：15－11：30，下午13：00－15：15的交易時間，相比股票市場的交易時間，早開盤15分鐘，晚收盤15分鐘。這樣設(shè)置的好處在于：早開15分鐘，更充分的體現(xiàn)股指期貨發(fā)現(xiàn)價格的作用，幫助現(xiàn)貨市場在未開市前建立均衡價格，從而減低現(xiàn)貨市場開市時的波幅。晚收15分鐘，有利于減低現(xiàn)貨市場收市時的波幅，在現(xiàn)貨市場收市后，為投資者提供對沖工具，同時方便一些根據(jù)現(xiàn)貨市場收市價作指標(biāo)的套期保值盤。 4、強(qiáng)制減倉制度 修訂前的《風(fēng)險控制管理辦法》規(guī)定，某一交易日出現(xiàn)單邊市且與前一交易日同方向累計漲跌幅度大于等于16%的，交易所有權(quán)采取強(qiáng)制減倉措施。而《期貨交易所管理辦法》第八十六條規(guī)定，交易所采取強(qiáng)制減倉措施的條件為“期貨價格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板的”，有意見認(rèn)為兩者存在不一致之處。為消除歧義，通過此次業(yè)務(wù)規(guī)則修訂將股指期貨強(qiáng)制減倉的執(zhí)行條件改為“期貨交易連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市”。 5、最后交易日 提到股指期貨合約的最后交易日，有些投資者往往想當(dāng)然的認(rèn)為最后交易日也是在月末。其實不然。中國金融期貨交易所《滬深300指數(shù)期貨合約》初步擬定，股指期貨最后交易日為每個合約月份的第三個星期五，遇法定節(jié)假日順延。投資者尤其要注意的是，滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日不是月末，新合約月份開始交易的日期自然也就不是月初第一個交易日，而是到期合約交割結(jié)束后的第一個交易日。因此，投資者切記，股指期貨合約的最后交易日不在月末。 6、謹(jǐn)防爆倉 容易造成爆倉的幾種情況：1.單邊市。即行情連續(xù)上漲或者下跌一定幅度，特別是在趨勢比較明朗的情況下，謹(jǐn)防做反。2.遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期合約的波動幅度和被操作性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期合約，收益和風(fēng)險都更大一些。3.保證金不足。要隨時查看賬戶現(xiàn)金余額，持倉量不要太高，切忌滿倉操作。4.不能盯盤。在沒有時間看盤關(guān)注行情的情況下，最好先平倉出局觀望，以免出現(xiàn)意外。 |
