一些行業(yè)專家認為牛市行情可以分為四段來分析：

　　第一段：大多數(shù)股票在脫離熊市后，急劇上漲，整個市場升幅極大，通常占牛市的50%。大量熊市留存觀望的現(xiàn)金在投資人知道牛市到來時涌進股票市場，買盤投資洶涌。

　　策略：牛市第一段漲勢行情是相當愉快的，當大多數(shù)股票從熊市過度壓抑的水準下反彈時，幾乎什么股票都會上漲。高風險股票由于在熊市中跌幅最深，當資金回歸市場時，這些股票會很快恢復到較為正常估值，表現(xiàn)優(yōu)于其他股票。績優(yōu)成長股在第一段行情中，往往只有中等程度表現(xiàn)，或者只有與股價指數(shù)相等的漲幅，沒有什么特別固定表現(xiàn)，并非第一批上漲，沒有足夠的吸引力。

　　第二段：市場指數(shù)升幅超出整個牛市的25%，但是股票選擇變得困難，投資人往往對多數(shù)股票失去興趣，開始專注于少數(shù)特別的成長股票。

　　策略：牛市第二段行情同樣是投資的大好時光。這個時候，多數(shù)投資人了解熊市已經(jīng)結束，但他們已錯過最佳的一段。在這段行情中，成長股開始大有表現(xiàn)。投資人此時看出經(jīng)濟的未來美景，并且開始尋找參與成長股的方式。小盤成長股往往比大型工業(yè)巨人表現(xiàn)得更好，它們有極優(yōu)的成長潛力。在這種有利的投資氛圍里，投資人往往關注成長股的成長潛力，績優(yōu)成長股走勢相當穩(wěn)健，并且可能漲幅高于大盤指數(shù)?！盀轱L險而風險”的題材可能在第二段便告結束。因為大多數(shù)風險股已經(jīng)漲到合理估值，它們已經(jīng)不再是搶手的便宜貨。

　　第三段：股市選股更為艱難，只有極有限的股票繼續(xù)上升。

　　策略：在第三段行情開始的時候，選股變得較為困難，許多股票價位達到高峰 ，而且開始走弱，二線成長股更為明顯。在第三段行情可以賣出二線成長股，轉移部分資金投資績優(yōu)成長股或藍籌股，同時把部分資金變?yōu)楝F(xiàn)金存款。市場整體漲勢大部分已告結束，這時候挑選股票必須有選擇性，關注一些會在未來經(jīng)濟困境中特別獲益的股票。簡言之，必須開始為在熊市過冬作準備。

　　第四階段，該漲的股票大概都已經(jīng)漲得差不多了，股票選擇極端困難，只有績優(yōu)成長股以及可在經(jīng)濟困境中獲利的少數(shù)股票，才能繼續(xù)上升。在這個階段，大多數(shù)投資人不知道牛市實際上已經(jīng)結束了。

　　策略：第四段是投資者準備撤離市場的時候，大多數(shù)股票價格將回落，應及早清倉。在第四段行情里，評估股票價值是一種技巧性投資方法，由于大多數(shù)股票已經(jīng)處在下跌趨勢中，并且還將跌得更低，這些股票已經(jīng)進入自己的熊市，這一階段高估股票價值及其危險。