衛(wèi)士通（002268）已經(jīng)與中國(guó)銀聯(lián)合作，2010年上線運(yùn)營(yíng)后將推出增值應(yīng)用并發(fā)展終端用戶，手機(jī)支付一旦開(kāi)閘，公司金融業(yè)務(wù)的收入將會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
重要等級(jí)：★★★★☆
【投資建議】公司是國(guó)內(nèi)以密碼技術(shù)為核心的信息安全產(chǎn)品和系統(tǒng)的主要供應(yīng)商。未來(lái)幾年將是信息安全市場(chǎng)快速發(fā)展期，年均增長(zhǎng)率保持在20%以上，市場(chǎng)規(guī)模由2009年的92.94億元增加到2012年166.58億元，公司現(xiàn)有信息安全業(yè)務(wù)將快速增長(zhǎng)。手機(jī)支付方面，公司與中國(guó)銀聯(lián)合作，2010年上線運(yùn)營(yíng)后將推出增值應(yīng)用并發(fā)展終端用戶，2010年以后公司收入增長(zhǎng)可達(dá)到30%以上，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注！
據(jù)悉，國(guó)家近期有望再出一個(gè)東北振興規(guī)劃，沈陽(yáng)的裝備制造業(yè)被列入其中，由此判斷，沈陽(yáng)機(jī)床（000410）短期可能迎來(lái)交易機(jī)會(huì)。
重要等級(jí)：★★★★☆
【投資建議】東北振興規(guī)劃范圍包括遼寧省、吉林省、黑龍江省和內(nèi)蒙古自治區(qū)，目標(biāo)是將東北地區(qū)建設(shè)成為體制機(jī)制完善的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的裝備制造業(yè)基地和新型原材料和能源保障基地。沈陽(yáng)機(jī)床作為遼寧省裝備制造龍頭企業(yè)，在東北建設(shè)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的裝備制造業(yè)基地目標(biāo)中占有突出地位，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注！
3月31日，三鋼閩光（002110）如期將高線、螺紋、中厚板出廠價(jià)上調(diào)250元/噸，超出之前預(yù)期50元。招商證券張士寶預(yù)測(cè)，不考慮成本因素，此次漲價(jià)將增厚EPS約0.11元。
重要等級(jí)：★★★★☆
【投資建議】公司業(yè)績(jī)彈性極大，噸鋼凈利每增加100元，EPS增厚0.75元，對(duì)鋼價(jià)的敏感程度高居行業(yè)榜首；噸鋼費(fèi)用在120元，處于行業(yè)最低水平，在鋼價(jià)上漲過(guò)程中受益最大；在鋼價(jià)上漲過(guò)程中，公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注！
武漢凡谷（002194）數(shù)字微波產(chǎn)品海外市場(chǎng)應(yīng)用廣闊，與原有射頻子系統(tǒng)模塊業(yè)務(wù)技術(shù)相近，但卻開(kāi)啟業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“新窗口”。目前，數(shù)字微波產(chǎn)品已有小批量生產(chǎn)，正有待下游廠商測(cè)試驗(yàn)收，通過(guò)論證應(yīng)是大概率事件。預(yù)計(jì)公司2010年EPS為0.70元，2011年0.86元，給予2010年35倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)24.5元，給予“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
重要等級(jí)：★★★☆☆
【投資建議】公司數(shù)字微波產(chǎn)品在2010 年開(kāi)始貢獻(xiàn)收入，數(shù)字微波作為光纖傳輸?shù)囊环N替代解決方案，在海外有較大的市場(chǎng)空間。由于公司與華為有長(zhǎng)期的合作關(guān)系，我們預(yù)計(jì)，公司數(shù)字微波產(chǎn)品可望緊隨華為進(jìn)入全球市場(chǎng)；建議投資者積極關(guān)注！
市場(chǎng)對(duì)于公司探測(cè)器核心器件的期待是主要驅(qū)動(dòng)因素，從行業(yè)分析師最新調(diào)研情況看，公司主要生產(chǎn)紅外熱像儀產(chǎn)品，產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊，目前由于成本較高且核心器件由國(guó)外壟斷，民用市場(chǎng)尚處于培育階段?？紤]到公司探測(cè)器核心器件研發(fā)預(yù)計(jì)在2011年開(kāi)始顯示效果，其業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)應(yīng)該可以期待，預(yù)計(jì)2010-2011年EPS分別為0.54元和0.9元。
重要等級(jí)：★★★☆☆
【投資建議】目前軍用市場(chǎng)是紅外熱像儀最大的應(yīng)用市場(chǎng)，公司正試圖從零組件配套向整機(jī)產(chǎn)品拓展，10年下半年開(kāi)始將產(chǎn)生收益，3年內(nèi)將全部替代進(jìn)口器件。由于紅外熱像儀在我國(guó)各行業(yè)中應(yīng)用的廣度和深度都有巨大的提升空間，公司將步入快速成長(zhǎng)期，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注！
【據(jù)傳】,中利科技（002309）正在進(jìn)行辦理送股實(shí)施事
【據(jù)傳】,瑞貝卡（600439）正在進(jìn)行辦理送股實(shí)施事宜
【據(jù)傳】,吉林制藥（000545）資產(chǎn)重組相關(guān)的審計(jì)和評(píng)估工作目前正在順利進(jìn)行中。
【據(jù)傳】,金德發(fā)展（000639）資產(chǎn)重組相關(guān)的審計(jì)和評(píng)估工作目前正在順利進(jìn)行中。
【據(jù)傳】,渝開(kāi)發(fā)（000514）正在進(jìn)行辦理送股實(shí)施事宜
【據(jù)傳】,某券商發(fā)表農(nóng)業(yè)行業(yè)二季度策略報(bào)告: 關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格與事件驅(qū)動(dòng)。
【據(jù)傳】,某研究機(jī)構(gòu)發(fā)布亨通光電（600487）年報(bào)點(diǎn)評(píng)，預(yù)計(jì)收購(gòu)集團(tuán)線纜和力纜的事項(xiàng)將很快完成并反映業(yè)績(jī)，考慮該業(yè)務(wù)10%以上業(yè)績(jī)?cè)龊?，?011 年22 倍市盈率算，仍有10-15%的上升空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
【據(jù)傳】,某券商發(fā)布湘鄂情（002306）公司點(diǎn)評(píng)，看好公司上市后的首輪擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2010-2012年EPS 為0.57，0.71，0.85 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
【據(jù)傳】,某券商發(fā)布新海宜（002089）公司公告點(diǎn)評(píng)，預(yù)計(jì)2010-2012 年EPS 為0.76 元，1.01元，1.05 元，維持“增持”評(píng)級(jí)
【據(jù)傳】,某研究機(jī)構(gòu)發(fā)表衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)跟蹤報(bào)告：寡頭擴(kuò)產(chǎn)，備戰(zhàn)衛(wèi)星應(yīng)用爆發(fā)式增長(zhǎng)。推薦受益于發(fā)射提速的衛(wèi)星研發(fā)制造壟斷性龍頭中國(guó)衛(wèi)星；推薦北斗衛(wèi)星導(dǎo)航/測(cè)繪應(yīng)用領(lǐng)域的龍頭，并正在研發(fā)北斗SOC 芯片的北斗星通；建議關(guān)注即將上市的國(guó)騰電子和合眾思?jí)?/p>
● 焦點(diǎn)科技：用戶發(fā)展情況良好 全年新增會(huì)員數(shù)提高至5000位
經(jīng)交流獲悉，焦點(diǎn)科技(002315)目前用戶發(fā)展數(shù)量良好，公司已經(jīng)將全年會(huì)員數(shù)新增目標(biāo)提高至5000位。
● 曙光股份：新能源業(yè)務(wù)提供想象空間
有研究員表示，曙光股份(600303)旗下suv、皮卡抓住農(nóng)村的巨大市場(chǎng)，打通村一級(jí)銷(xiāo)售渠道，毛利率達(dá)20%，這為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)很強(qiáng)的安全邊際，預(yù)計(jì)20lO一2011年EPS分別為0.89和1.13元。此外，公司和南車(chē)株洲所共同增資南車(chē)時(shí)代電動(dòng)汽車(chē)有限公司。公司股份股權(quán)占比約46%、考慮到湖南省決心將南車(chē)時(shí)代曙光合資電動(dòng)汽車(chē)公司打造成中國(guó)最大的新能源客車(chē)產(chǎn)業(yè)基地，未來(lái)發(fā)展前景值得期待。
● 龍溪股份：未來(lái)資產(chǎn)整合的前景非常大 建議跟蹤關(guān)注
據(jù)研究員了解，2010年開(kāi)始福建省對(duì)各大國(guó)資企業(yè)均提出規(guī)模和業(yè)績(jī)?nèi)蝿?wù)(包括廈T2015年250億)，各地方國(guó)資委和政府普遍壓力較大。從漳州市當(dāng)?shù)氐那闆r看，該市可能將龍溪股
份、片仔癀和漳州發(fā)展單獨(dú)拿出來(lái)成立集團(tuán)控股進(jìn)行扶持，打包后資產(chǎn)做到300億(增長(zhǎng)近10倍)，這樣的話引日當(dāng)?shù)匾酝赓Y產(chǎn)的可能性非常大。因此對(duì)于龍溪股份來(lái)說(shuō)，未來(lái)資產(chǎn)整合的前景非常大，目前安全邊際較高，建議跟蹤關(guān)注。
● ST伊利：2010年EPS有望提升至1.5元：
近期st伊利(600887)股價(jià)持續(xù)上行，有研究員表示，公司在20lO年既有釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力，又有釋放業(yè)績(jī)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)20lO年EPS有望達(dá)到1.5元。
● 恒寶股份：刺激因素來(lái)自移動(dòng)支付卡和銀行IC卡放量
恒寶股份(002104)是國(guó)內(nèi)銀行卡的龍頭企業(yè)，擁有COS開(kāi)發(fā)到模塊化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)研究員掌握的最新情況，公司目前主營(yíng)有通信卡、移動(dòng)支付卡和銀行卡三大塊。其中，恒寶通信卡的主要客戶是中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信，主要是單價(jià)較高的3G卡，1季度供卡總量均超過(guò)千萬(wàn)張；公司最近通過(guò)收購(gòu)方式進(jìn)入中國(guó)移動(dòng)sI腆應(yīng)商。預(yù)計(jì)2季度開(kāi)始有百萬(wàn)級(jí)的供卡量。移動(dòng)支付卡方面，主要針對(duì)中國(guó)電信，l-3月上甸向電信供支付卡23萬(wàn)張，1季度的總量有望達(dá)到30萬(wàn)張，每張卡的售價(jià)為120元。銀行Ic卡方面，目前正處于平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年的增幅可達(dá)10%。
綜上分析，預(yù)計(jì)2010—12年的EPS分別為0.47、0.68和0.91元，分別對(duì)應(yīng)PE 46、32和24倍，估值仍有一定吸引力，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。移動(dòng)支付卡和銀行Ic卡放量則成為公司股價(jià)的刺激因素。
● 碧水源：MBR行業(yè)龍頭2010—2012年將持續(xù)高增長(zhǎng)
作為MBR市場(chǎng)龍頭，碧水源(300070)的市場(chǎng)關(guān)注度高，有研究員指出，I~BR：是當(dāng)今最先進(jìn)的污水處理及污水資源化技術(shù)，這種集成式組合新工藝把生物反應(yīng)器的生物降解作用和膜分離技術(shù)溶于一體，膜的高效分離作用完全可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)活性淤泥法的不足。在出水水質(zhì)、占地面積、污泥產(chǎn)生量、運(yùn)用領(lǐng)域、運(yùn)行管理等方面明顯優(yōu)于傳統(tǒng)的污水處理方法。
我國(guó)水污染情況嚴(yán)重，MBR技術(shù)的特點(diǎn)使得我國(guó)已經(jīng)成為世界上MBR技術(shù)應(yīng)用增長(zhǎng)最快的國(guó)家，未來(lái)國(guó)內(nèi)MBR市場(chǎng)需求將以50—100%的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，高于國(guó)際平均增長(zhǎng)率。至2015年的市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將達(dá)到300億元，占污水處理市場(chǎng)份額的27%。
公司是國(guó)內(nèi)污水資源化和MBR研發(fā)與應(yīng)用領(lǐng)域?qū)嵙ψ顝?qiáng)的企業(yè)之一，是世界上同時(shí)擁有MBIR.工藝技術(shù)、膜組器設(shè)備技術(shù)和膜材料制造技術(shù)三大關(guān)鍵技術(shù)少數(shù)企業(yè)之一。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
中，公司具有價(jià)格、技術(shù)、品牌、服務(wù)等方面的明顯優(yōu)勢(shì)?？紤]到部分募投項(xiàng)目將在上半年建成投產(chǎn)，可提升2010年綜合毛利率3%以上；2009年已簽約尚未執(zhí)行完畢的合同額4.98億元，以上均保證了公司2010年的業(yè)績(jī)。2011年公司的募投項(xiàng)目將全部達(dá)產(chǎn)，將進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2010—2012年EPS分別為1.23、2.19和3.92元。
● 三五互聯(lián)：“云計(jì)算”優(yōu)勢(shì)地位 首次評(píng)級(jí)“增持
東方證券童勝認(rèn)為，三五互聯(lián)(800051)是國(guó)內(nèi)通過(guò)SaaS模式為中小企業(yè)信息化建設(shè)提供軟件應(yīng)用及服務(wù)最主要的提供商之一，該SaaS模式是“云計(jì)算”的重要業(yè)務(wù)形態(tài)。業(yè)績(jī)上預(yù)計(jì)公司2009、2010年將實(shí)現(xiàn)每股收益0.63元與0.93元，考慮到公司所處行業(yè)未來(lái)的高成長(zhǎng)性以及公司的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，首次給予公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。
● 華意壓縮：基本面改善空間大 但當(dāng)前估值偏高
華意壓縮(000404)近期股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，據(jù)研究員了解，這是市場(chǎng)預(yù)期公司2010年管理改善和重組預(yù)期所致，然而公司對(duì)2010年利潤(rùn)成長(zhǎng)謹(jǐn)慎，除非公司能通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)大幅降低少數(shù)股東權(quán)益和長(zhǎng)虹集團(tuán)重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)際情況可能會(huì)低于預(yù)期，考慮到目前估值水平偏高，后期應(yīng)謹(jǐn)慎。
● 好當(dāng)家：中金建議作為剌參養(yǎng)殖首選品種
參照農(nóng)業(yè)部漁業(yè)局和黃海所調(diào)研報(bào)告，黃渤海海域30年不遇結(jié)冰災(zāi)害除造成浮筏養(yǎng)殖海產(chǎn)品大量堿產(chǎn)外，還造成部分水位較淺的小蝦池養(yǎng)殖剌參死亡，這會(huì)對(duì)今明兩年剌參供應(yīng)帶來(lái)持續(xù)負(fù)面影響。同時(shí)，據(jù)養(yǎng)殖公司和經(jīng)銷(xiāo)商反映，今年冬季剌參加工品銷(xiāo)售火爆。中金公司根據(jù)上述信息判斷，今年二季度首個(gè)捕撈旺季到來(lái)時(shí)好當(dāng)家(600467)剌參價(jià)格有望穩(wěn)定在150~160元／公斤(去年同期為110元／公斤，目前好當(dāng)家報(bào)價(jià)為180元／公斤，威海水產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)報(bào)價(jià)為160元／公斤)。建議作為剌參養(yǎng)殖首選品種。
● 國(guó)電南瑞：國(guó)網(wǎng)二批招標(biāo)即將進(jìn)行 可能即將實(shí)施增發(fā)
據(jù)從有關(guān)方面獲悉，國(guó)網(wǎng)智能變電站以及智能配網(wǎng)第二批招標(biāo)即將進(jìn)行，其中智能變電站招標(biāo)數(shù)達(dá)到66個(gè)(是第一批的10倍)。另外，國(guó)網(wǎng)公司2010年投資計(jì)劃由原來(lái)的2375億元上調(diào)至3000億元。對(duì)此，研究員認(rèn)為，若上述消息屬實(shí)，則對(duì)相關(guān)二次設(shè)備龍頭公司正面影響較大，尤其是國(guó)電南瑞(600406)獲益將非常明顯。
另?yè)?jù)悉，國(guó)電南瑞可能即將實(shí)施增發(fā)。
● 秦川發(fā)展：訂單情況良好 正與比亞迪洽談新合同
據(jù)了解，秦川發(fā)展(000837)目前訂單情況良好，基本上已經(jīng)排到了下半年。比亞迪自去年采購(gòu)公司部分磨齒機(jī)后，使用效果良好，磨齒加工的齒輪使變速箱噪聲降低了10分貝左右，目前比亞迪正在與公司洽談一份新的合同，該合同可能將對(duì)公司產(chǎn)生重大影響。
● 湖南海利：存在兵器集團(tuán)重組預(yù)期
據(jù)業(yè)內(nèi)信息，湖南海利(600731)存在兵器集團(tuán)重組預(yù)期。
● 衛(wèi)士通：后期金融業(yè)務(wù)有爆發(fā)性增長(zhǎng)潛力
經(jīng)交流獲悉，衛(wèi)士通(002268)已經(jīng)與中國(guó)銀聯(lián)合作，2010年上線運(yùn)營(yíng)后將推出增值應(yīng)用并發(fā)展終端用戶，手機(jī)支付一旦開(kāi)閘，公司金融業(yè)務(wù)的收入將會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
● 大洋電機(jī)：電動(dòng)汽車(chē)電機(jī)成未來(lái)看點(diǎn)
廣發(fā)證券黎韋涪認(rèn)為，2010年在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的背景下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)有10鏟15%的增長(zhǎng)，而出口市場(chǎng)將達(dá)到20%以上的恢復(fù)性增長(zhǎng)。大洋電機(jī)(002249)09年前瞻性進(jìn)入電動(dòng)汽車(chē)電機(jī)領(lǐng)域，在數(shù)量眾多的新能源汽車(chē)概念股里，成為為數(shù)不多的能夠在短期貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的公司，預(yù)計(jì)2010—2011年EPS分別為1.13元和1.46元，長(zhǎng)期愿景良好，給予公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
● 出版?zhèn)髅?601999)近期走勢(shì)凜厲的原因分析
出版?zhèn)髅?601999)近期走勢(shì)凜厲，主要是市場(chǎng)傳言公司與盛大文學(xué)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。但從研究員了解的情況看，雙方簽署的框架性戰(zhàn)略合作協(xié)議，并非實(shí)質(zhì)性合作。不過(guò)，從電子書(shū)主題投資角度考慮，后續(xù)實(shí)質(zhì)性合作預(yù)期可能給公司帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)
● 華工科技：一季度業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)
據(jù)了解，華工科技(000988)一季度業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)。
● 煙臺(tái)萬(wàn)華：4月MDI掛牌價(jià)上調(diào)
據(jù)了解，煙臺(tái)萬(wàn)華(600309)4月聚合MDI掛牌價(jià)上調(diào)1000元至18000元；純MDI上調(diào)1000元，桶裝報(bào)價(jià)19400元，液態(tài)純肋I報(bào)價(jià)19000元。
● 焦點(diǎn)科技：兼具增長(zhǎng)空間和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)
中金公司金宇表示，焦點(diǎn)科技(002315)在國(guó)內(nèi)B2B電子商務(wù)市場(chǎng)份額排名第三，僅次于阿里巴巴和環(huán)球資源。B2B行業(yè)的發(fā)展，公司盈利模式的開(kāi)拓，以及本次IPO發(fā)行上市對(duì)于公司研發(fā)能力、銷(xiāo)售渠道和品牌號(hào)召力的全面提升，使得公司兼具長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間和中短期盈利能力提升機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)公司2010—2011年EPS分別為1.20元和1.57元，分別同比增長(zhǎng)54%和31%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2010—2011年P(guān)E分別為62.5x和47.7x，處于A股互聯(lián)網(wǎng)和傳媒板塊估值的中高端，也處于近期中小板上市公司估值的高端。因此，首次正式覆蓋給予中性評(píng)級(jí)。
● 皖新傳媒：中金公司首次覆蓋給予中性評(píng)級(jí)
中金公司金宇表示，皖新傳媒(601801)是中西部地區(qū)領(lǐng)先的圖書(shū)發(fā)行企業(yè)，目前擁有安徽省中小學(xué)教材全部品種的獨(dú)家總發(fā)行權(quán)，中小學(xué)教材發(fā)行市場(chǎng)占有率100%，一般圖書(shū)等業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率60%P：J、上。從主業(yè)業(yè)務(wù)上看，得益于中小學(xué)生人數(shù)下降速度的趨緩，以及高中和職業(yè)教育教材等的快速增長(zhǎng)，未來(lái)2—3年內(nèi)，公司教材業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)定；由于暢銷(xiāo)書(shū)／農(nóng)家書(shū)屋／教輔市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，以及公司物流配送體系的完善和終端銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)(包括網(wǎng)上書(shū)店)的增加，一般圖書(shū)業(yè)務(wù)有望繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。對(duì)于圖書(shū)出版發(fā)行企業(yè)來(lái)說(shuō)，跨界發(fā)展是做大做強(qiáng)的必由之路，而且并不存在政策上的障礙。公司此次IPO上市后，可以利用資本優(yōu)勢(shì)，及早進(jìn)行跨界布局，等待收購(gòu)時(shí)機(jī)的到來(lái)。
綜上所述，中金預(yù)計(jì)公司2010—2011年EPS分別為0.33元和0.38元，分別同比增長(zhǎng)10%和14%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2010—2011年P(guān)E分別為48.7x和42.8x，處于A股出版?zhèn)髅桨鍓K估值的中高端，估值偏高，首次覆蓋給予中性評(píng)級(jí)。
● 西山煤電：興縣項(xiàng)目為產(chǎn)量快速擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)有力支撐
西山煤電(000983)公布年報(bào)后，研究員表示，興具項(xiàng)目為產(chǎn)量快速擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)有力支撐，公司是中短期成長(zhǎng)性以及優(yōu)質(zhì)煉焦煤稀缺性結(jié)合最有優(yōu)秀的公司，在不考慮煤價(jià)繼續(xù)上漲的假設(shè)下，公司焦精煤、肥精煤、瘦精煤分別較09年上漲210、285和156元，對(duì)應(yīng)增加收入21.2億元，另外，1000萬(wàn)噸電煤漲價(jià)至少可以增加收入3億元，在考慮成本及費(fèi)用增加因素，預(yù)計(jì)提價(jià)因素可增加利潤(rùn)15.3億元，對(duì)應(yīng)EPSO.63元。另外，興具項(xiàng)目1000萬(wàn)噸增量有望貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)8億元，對(duì)應(yīng)增加EPSO.33元。由此預(yù)計(jì)公司2010年EPS為1.88元。2011年考慮興具項(xiàng)目以及進(jìn)一步漲價(jià)影響，預(yù)計(jì)EPS為2.4元。
基于公司焦煤的資源稀缺性將伴隨全球鋼鐵產(chǎn)量的釋放而愈發(fā)突出，未來(lái)焦煤價(jià)格相較鐵礦石而言更具備漲價(jià)沖動(dòng)，在看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的前提下，給予增持評(píng)級(jí)。
● 金種子酒：業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定性高給予“增持”評(píng)級(jí)
海通證券趙勇認(rèn)為，按照金種子酒(600199)年報(bào)披露信息，結(jié)合公司白酒銷(xiāo)售額發(fā)展計(jì)劃，預(yù)計(jì)公司2009年EPSO.27元，2010年EPSO.5元，同比增長(zhǎng)50%。未來(lái)幾年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪杖朐鏊俅_定性較高，認(rèn)為市場(chǎng)理應(yīng)給予其高估值，給予“增持”評(píng)級(jí)。
● 魯潤(rùn)股份：獲取焦煤資源能力極強(qiáng) 后續(xù)想象空間較大
據(jù)研究員了解，魯潤(rùn)股份(600157)目前掌握的焦煤產(chǎn)能為195萬(wàn)噸，今年底確保產(chǎn)能達(dá)到300萬(wàn)噸，爭(zhēng)取2011年達(dá)到500萬(wàn)噸。按照上述規(guī)劃，公司對(duì)外整合并購(gòu)需要加快，而令人欣喜的是，公司獲取焦煤資源的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期，主要是公司借助華瀛山西成為整合山西煤炭的主體，且是唯一一家省外民營(yíng)整合主體。值得一天的是，公司3月27日公告以自籌資金及自有資金向華瀛山西提供不超過(guò)10億借款，另外向控股股東永泰控股借款不超過(guò)5億元，由此華瀛山西可獲取15億元資金用以進(jìn)一步收購(gòu)。
按照目前的煤價(jià)和成本測(cè)算，噸煤凈利可以達(dá)到300元，由此測(cè)算公司10、11年的EPS分別為0.88、1.98元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2011年P(guān)E僅10倍，且后續(xù)想象空間較大，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司收購(gòu)焦煤產(chǎn)能進(jìn)展將成為股價(jià)重要催化劑。
● 得潤(rùn)電子：一季度業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)800％以上
據(jù)悉，得潤(rùn)電子(002055)一季度業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)800%以上。
● 華天科技：行業(yè)景氣度超預(yù)期 技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先
據(jù)悉，由于近期半導(dǎo)體行業(yè)上游的晶圓代工廠訂單過(guò)于飽和，已經(jīng)開(kāi)始提價(jià)，由于Ic封裝位于晶圓代工的下游，晶圓的訂單將會(huì)在3個(gè)月后轉(zhuǎn)變成Ic封測(cè)的訂單。因此短期看，2010年的行業(yè)超景氣度是確定的。華天科技(002185)的銅制程技術(shù)是Ic封裝領(lǐng)域的趨勢(shì)，公司開(kāi)發(fā)了一套適合各種規(guī)格銅線和封裝品質(zhì)的壓焊工藝，該技術(shù)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)水平，預(yù)期銅制程產(chǎn)能在2010年將占到公司總產(chǎn)能40%。
● 中南建設(shè)：有成為一線地產(chǎn)龍頭的潛質(zhì)
近期國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售勢(shì)頭回暖，各方對(duì)于板塊的關(guān)注度也明顯提高，在主要上市公司中，研究員認(rèn)為，中南建設(shè)(000961)是值得重點(diǎn)關(guān)注的。公司是一家專(zhuān)業(yè)從事建筑工程起家的企業(yè)，后來(lái)逐漸轉(zhuǎn)入地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并在發(fā)展過(guò)程中形成了建筑地產(chǎn)兩條腿走路的格局，配套開(kāi)發(fā)能力強(qiáng)是其最大的亮點(diǎn)，因此未來(lái)公司具有成為一線地產(chǎn)龍頭的潛力，可積極關(guān)注。
● 上海汽車(chē)：給予推薦評(píng)級(jí)1季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期是催化劑
行業(yè)研究員認(rèn)為，從訂單、車(chē)價(jià)以及銷(xiāo)量數(shù)據(jù)看，乘用車(chē)行業(yè)上半年出現(xiàn)整體性下滑的概率不大；作為行業(yè)龍頭，上海汽車(chē)(600104)目前自主品牌進(jìn)入快速發(fā)展階段，新產(chǎn)品投放節(jié)奏加快，2010年有望推出4款新車(chē)，今年盈利狀況將顯著好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，公司新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略加速推進(jìn)，2010年綜合節(jié)油20%的榮威750中混混合動(dòng)力轎車(chē)將批量投放市場(chǎng)；2011年上海通用將推出與美國(guó)通用同步的VOL.噸動(dòng)汽車(chē)；2012年節(jié)油50%以上的榮威550插電式強(qiáng)混轎車(chē)將批量上市，同年上汽的自主品牌純電動(dòng)轎車(chē)也要推向市場(chǎng)，真正實(shí)現(xiàn)零排放。新能源汽車(chē)的巨大市場(chǎng)將給公司帶來(lái)顯著的利潤(rùn)提升。此外，09年雙龍11.82億元減值的部分將在10年加回。
就估值而言，汽車(chē)板塊15x的估值是比較合理，公司目前10年15x的估值具備較高安全邊際。給予推薦評(píng)級(jí)。1季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期將成為短期股價(jià)催化劑。
● 大立科技：2011年業(yè)績(jī)將進(jìn)入爆發(fā)性增長(zhǎng)期：
大立科技(002214)上市以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)于公司探測(cè)器核心器件的期待是主要驅(qū)動(dòng)因素，從行業(yè)分析師最新調(diào)研情況看，公司主要生產(chǎn)紅外熱像儀產(chǎn)品，產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊，目前由于成本較高且核心器件由國(guó)外壟斷，民用市場(chǎng)尚處于培育階段?？紤]到公司探測(cè)器核心器件研發(fā)預(yù)計(jì)在2011年開(kāi)始顯示效果，其業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)應(yīng)該可以期待，預(yù)計(jì)2010—2011年EPS分別為0.54元和0.9元。
● 豐原藥業(yè)：經(jīng)營(yíng)低谷已經(jīng)過(guò)去未來(lái)業(yè)績(jī)超預(yù)期潛力大
豐原藥業(yè)(000153)近期股價(jià)表現(xiàn)精彩，有研究員表示，公司主要從事輸液和新藥的生產(chǎn)，兼有商業(yè)零售和批發(fā)業(yè)務(wù)，盈利產(chǎn)品主要為果糖注射液、賴(lài)氯匹林粉針原料和軟袋型大輸液。
由于先前一直抓輸液的固定資產(chǎn)建設(shè)，忽略了新藥的營(yíng)銷(xiāo)，因此業(yè)績(jī)一直處于低谷，08年管理層更換后，營(yíng)銷(xiāo)思路開(kāi)始向新藥上面轉(zhuǎn)。未來(lái)我們認(rèn)為按照公司目前的營(yíng)銷(xiāo)策略，公司未來(lái)還是有很多超預(yù)期增長(zhǎng)的因素存在。
總體來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)底部已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)將主要看公司新藥伊布利特注射液通過(guò)學(xué)術(shù)推廣終端放量預(yù)期以及重點(diǎn)培育品種能否進(jìn)入地方醫(yī)保和進(jìn)入地方醫(yī)保后放量情況，預(yù)計(jì)公司09—11年EPS分別為0.09、0.20和0.36元。雖然當(dāng)前估值不低，但考慮到公司未來(lái)業(yè)績(jī)超預(yù)期潛力大，后期可重點(diǎn)關(guān)注。
● 森源電氣：新產(chǎn)品帶來(lái)極高業(yè)績(jī)彈性 目標(biāo)價(jià)60元
完成對(duì)森源電氣(002358)的調(diào)研后，有研究員指出，公司傳統(tǒng)產(chǎn)品KYN"-40.5／12KV中高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備能保持年均25—30%的增長(zhǎng)，而用于治理非線性負(fù)載對(duì)電網(wǎng)諧波污染且毛利率很高的新產(chǎn)品一SAPF有源濾波裝置則是公司業(yè)績(jī)能否爆發(fā)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。作為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂者，也是國(guó)內(nèi)唯一能做到400A~等級(jí)以上的廠家，森源電氣目前訂單飽滿，且供不應(yīng)求，即將強(qiáng)勢(shì)介入“高壓變頻設(shè)備諧波治理市場(chǎng)”和“新能源充電站建設(shè)諧波治理市場(chǎng)(己進(jìn)入河南省充電站系統(tǒng)設(shè)計(jì)目錄)”。按照2010—2011年銷(xiāo)售200、400臺(tái)(平均單價(jià)55萬(wàn)／臺(tái))的計(jì)劃，可分別貢獻(xiàn)EPs0.2元和0.384元?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)公司2010—2012年的EPS分別為1.29、2和2.65元，對(duì)應(yīng)2011年P(guān)E22.52X，三年CAGE55%，新產(chǎn)品帶來(lái)極高的業(yè)績(jī)彈性，建議買(mǎi)入，目標(biāo)價(jià)60元，并建議跟蹤超募資金的用途。
● 太鋼不銹：成本推動(dòng)+需求拉動(dòng) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期
招商證券張士寶認(rèn)為，鎳價(jià)自年初上漲24.4%，助推太鋼不銹(000825)業(yè)績(jī)改善。此外，公司不銹鋼下游需求潛力空間巨大，預(yù)計(jì)2010年不銹鋼產(chǎn)量280萬(wàn)噸，再度增長(zhǎng)12.9%。短期內(nèi)，高原材料成本將有助于支撐不銹鋼價(jià)格，公司原料成本行業(yè)對(duì)比相對(duì)較低，礦石自給率高。預(yù)估每股收益09年0.09元、10年0.68元，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
● 武漢凡谷：數(shù)字微波產(chǎn)品開(kāi)啟業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“新窗口”
光大證券表示，武漢凡谷(002194)數(shù)字微波產(chǎn)品海外市場(chǎng)應(yīng)用廣闊，與原有射頻子系統(tǒng)模塊業(yè)務(wù)技術(shù)相近，但卻開(kāi)啟業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“新窗口”。目前，數(shù)字微波產(chǎn)品已有小批量生產(chǎn)，正有待下游廠商測(cè)試驗(yàn)收，通過(guò)論證應(yīng)是大概率事件。預(yù)計(jì)公司2010年EPS為0.70元，2011年0.86元，給予2010年35倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)24.5元，給予“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
● 寶光股份：料2011年EPS可達(dá)0.78元 推薦評(píng)級(jí)
寶光股份(600379)近期股價(jià)走勢(shì)亮麗，地面自動(dòng)過(guò)分相產(chǎn)品是主要驅(qū)動(dòng)因素，研究員認(rèn)為，公司是國(guó)內(nèi)中壓開(kāi)關(guān)設(shè)備的傳統(tǒng)龍頭，產(chǎn)品經(jīng)歷了復(fù)雜的測(cè)試，一旦正式供貨，其他廠商很難再進(jìn)入。假設(shè)鐵道部明確京滬高速鐵路采用地面自動(dòng)過(guò)分相方式，如果至2012年底，高鐵80睬用地面過(guò)分相系統(tǒng)，公司過(guò)分相開(kāi)關(guān)市場(chǎng)占有率60%，保護(hù)開(kāi)關(guān)市場(chǎng)占有率100%，預(yù)計(jì)2011—2012年EPS分別為0.78和1.18元，給予推薦評(píng)級(jí)。
● 金螳螂：業(yè)績(jī)超預(yù)期概率大建議買(mǎi)入
伴隨著建筑裝飾市場(chǎng)的迅猛增長(zhǎng)，上市公司經(jīng)營(yíng)也迎來(lái)了黃金時(shí)期，在研究員看來(lái)，金螳螂(002081)是行業(yè)龍頭，經(jīng)過(guò)多年的磨礪和驗(yàn)證，公司的管理體系、架構(gòu)、人才梯隊(duì)基本成型，后期將進(jìn)入成長(zhǎng)的快車(chē)道。目前公司兩次股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)完成，釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力充足，預(yù)計(jì)2010—12年EPS分別為1.59元、2.26元和3.01元，考慮到后續(xù)業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性大，建議買(mǎi)入。
● 超圖軟件：成長(zhǎng)空間巨大可重點(diǎn)關(guān)注
在與超圖軟件(300036)管理層溝通后，行業(yè)分析師認(rèn)為，目前GIS在政府部門(mén)的滲透率不足20%，企業(yè)用戶剛剛開(kāi)始使用，未來(lái)部有巨大的成長(zhǎng)空間。作為基于地形與位置的直觀統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，公司產(chǎn)品可以有效的改善使用者對(duì)統(tǒng)計(jì)實(shí)際情況的了解，改善操作。
此外，作為相關(guān)基礎(chǔ)平臺(tái)軟件的接口和數(shù)據(jù)格式的設(shè)計(jì)者，公司可以有效的向下游滲透，承接項(xiàng)目，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)兩年可增長(zhǎng)1.2倍，假設(shè)公司在未來(lái)兩年內(nèi)基礎(chǔ)軟件銷(xiāo)售和
應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)均略超過(guò)行業(yè)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年收入增長(zhǎng)40%一50%達(dá)到2.5億，凈利潤(rùn)率達(dá)到18鏟20%，2010—2011年EPS分別為0.65元和1元，后期可重點(diǎn)關(guān)注。
● 金德發(fā)展：2011年業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)
金德發(fā)展(000639)公布重組方案后，市場(chǎng)對(duì)于其發(fā)展情況頗為關(guān)注，為此，研究員與管理層進(jìn)行了溝通，從掌握的資料看，公司處于一個(gè)快速增長(zhǎng)的行業(yè)，有可能迎來(lái)行業(yè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，未來(lái)3年行業(yè)收入增速有望達(dá)到30%以上。假設(shè)未來(lái)3年西王食品的小包裝食用油占比逐年提高，從09年占比21%上升到2011年的37.5%，預(yù)計(jì)2010—2011年EPS分別可達(dá)0.73和1.12元，盡管靜態(tài)估值不低，但考慮到2011年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，首次予以增持評(píng)級(jí)。重組進(jìn)程是公司主要的風(fēng)險(xiǎn)因素。
● 山東高速：估值水平有提升空間 建議買(mǎi)入
在對(duì)山東高速(600350)實(shí)地調(diào)研后，研究員表示，公司現(xiàn)在處于資本開(kāi)支、車(chē)流量增長(zhǎng)和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)。公路業(yè)務(wù)因采用直線折舊和養(yǎng)護(hù)當(dāng)期費(fèi)用化的財(cái)務(wù)政策，未來(lái)毛利率將上升以現(xiàn)有業(yè)務(wù)形勢(shì)看，預(yù)計(jì)2010年EPS為0.38元，以此計(jì)算，當(dāng)前股價(jià)有安全邊際?？紤]到后續(xù)多元化轉(zhuǎn)型和通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)松動(dòng)可能，估值有望獲得提升，建議買(mǎi)入。
● 萊寶高科：國(guó)泰君安調(diào)高目標(biāo)價(jià)至36.5元
國(guó)泰君安魏興耘、張慧表示，萊寶高科(002106)擬投資建設(shè)電容式觸摸屏技術(shù)改造項(xiàng)目意義重大：不僅大幅增加觸摸屏產(chǎn)能，且資本回報(bào)率也將大幅提高，未來(lái)公司可持續(xù)成長(zhǎng)能力將得到顯著提升。預(yù)計(jì)2010年EPS為0.79元，2010年在新增觸摸屏產(chǎn)線產(chǎn)能利用充分的情況下，不考慮獲得稅收優(yōu)惠的可能性，EPS可達(dá)1.14元?？紤]到可持續(xù)增長(zhǎng)確定，因此調(diào)高目標(biāo)價(jià)至36.5元，繼續(xù)維持增持的評(píng)級(jí)。
● 秦川發(fā)展：將長(zhǎng)期受益于國(guó)內(nèi)外對(duì)磨齒機(jī)的需求
中信建投高曉春表示，秦川發(fā)展(000837)將長(zhǎng)期受益于發(fā)達(dá)國(guó)家磨齒機(jī)需求持續(xù)增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)轎車(chē)領(lǐng)域?qū)δX機(jī)需求提升。目前，公司新簽訂單非常好，已超過(guò)08年的最好水平，經(jīng)歷1季度的傳統(tǒng)淡季后，公司有望在二季度迎來(lái)訂單爆發(fā)期。預(yù)計(jì)公司2010～2012年每股收益分別為0.41、0.58和0.80元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)和17.5元的目標(biāo)價(jià)。集團(tuán)整體上市進(jìn)展將是股價(jià)催化劑。
● 三鋼閩光：提價(jià)幅度超預(yù)期料增厚EPS0.11元
3月31日，三鋼閩光(002110)如期將高線、螺紋、中厚板出廠價(jià)上調(diào)250元／噸，超出之前預(yù)期50元。招商證券張士寶預(yù)測(cè)，不考慮成本因素，此次漲價(jià)將增厚EPS約0.11元。
● 華意壓縮：重組方案現(xiàn)兩版本 建議跟蹤關(guān)注
華意壓縮(000404)最近股價(jià)持續(xù)走高令市場(chǎng)側(cè)目。據(jù)了解，此次異動(dòng)乃公司重組傳聞?wù)T發(fā)。從研究員掌握的最新資料看，主要有兩個(gè)版本：1)大股東長(zhǎng)虹集團(tuán)主導(dǎo)引入外資股東，打造亞洲第一的白電壓縮機(jī)生產(chǎn)基地；2)華意收購(gòu)天津丹佛斯壓縮機(jī)公司，進(jìn)軍空調(diào)壓縮機(jī)市場(chǎng)和其他白電零配件。但截至目前，關(guān)于外資股東和天津丹佛斯的具體情況部未可知，建議跟蹤關(guān)注。
● 寶鋼股份：關(guān)注冷軋板及取向硅鋼產(chǎn)能 維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)
寶鋼股份(600019)公布09年年報(bào)，國(guó)金證券篤慧認(rèn)為，其主要業(yè)績(jī)指標(biāo)與前期業(yè)績(jī)預(yù)告基本一致，后期汽車(chē)行業(yè)需求仍將維持高位，冷軋板新產(chǎn)能投放將直接形成收益。此外，取向硅鋼目前價(jià)格也已出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量提升后可進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)公司10—12年EPS分別為0.579元、0.973元和1.228元，同比增速74.40%、68.06%、26.15%，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
● 藍(lán)色光標(biāo)：收購(gòu)步伐近期將會(huì)加快 實(shí)力機(jī)構(gòu)擬推深度報(bào)告
據(jù)業(yè)內(nèi)信息，藍(lán)色光標(biāo)(300058)收購(gòu)步伐近期將會(huì)加快。另外，實(shí)力機(jī)構(gòu)擬推出公司的深度報(bào)告。
● 云內(nèi)動(dòng)力：將與上汽合作成立合資公司發(fā)展轎柴業(yè)務(wù)
據(jù)研究員調(diào)研掌握的最新信息，云內(nèi)動(dòng)力(000903)將與上汽合作，成立合資公司發(fā)展轎柴業(yè)務(wù)；且一旦成功，不排除未來(lái)上汽全部收購(gòu)云內(nèi)轎柴業(yè)務(wù)，并與旗下的上柴一起整合的可能。
● 沈陽(yáng)機(jī)床：短期可能迎來(lái)交易機(jī)會(huì)
據(jù)悉，國(guó)家近期有望再出一個(gè)東北振興規(guī)劃，沈陽(yáng)的裝備制造業(yè)被列入其中，由此判斷，沈陽(yáng)機(jī)床(000410)短期可能迎來(lái)交易機(jī)會(huì)。
● 海鳥(niǎo)發(fā)展：傳上海煙草集團(tuán)將借殼上市
據(jù)業(yè)內(nèi)傳言，上海煙草集團(tuán)將借殼海鳥(niǎo)發(fā)展(600634)上市。
● 國(guó)信證券：通訊行業(yè)重點(diǎn)推薦三個(gè)組合
國(guó)信證券嚴(yán)平認(rèn)為，未來(lái)l-3個(gè)月通訊設(shè)備將“小幅跑贏”大盤(pán)，但整體跑贏幅度無(wú)疑將有所收窄，而通訊運(yùn)營(yíng)將“跑平或小幅落后于”大盤(pán)。重點(diǎn)推薦公司及排序(三個(gè)組合)：1“超募組合”：日海通訊(002313)、中利科技(002309)、世紀(jì)鼎利(300050)；2“傳統(tǒng)后3G組合”：三維通信(002115)、拓維信息(002261)、北緯通信(002148)、新海宜(002089)；3“藍(lán)籌
組合”：中興通訊(000063)、中國(guó)聯(lián)通(600050)。
● 興業(yè)證券對(duì)廣州國(guó)光業(yè)績(jī)修正情況的評(píng)述
廣州國(guó)光(002045)發(fā)布2010年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告后，興業(yè)證券發(fā)布報(bào)告表示，公司認(rèn)為，第一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)橛唵未蠓鲩L(zhǎng)、毛利率提高以及得到政府補(bǔ)貼。應(yīng)該說(shuō)，公司的觀點(diǎn)基本合理，全球電聲行業(yè)的訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的速度明顯加快，這是大的長(zhǎng)期趨勢(shì)而不是短期現(xiàn)象，相信公司會(huì)因此而長(zhǎng)期受益，維持公司2010—2012年攤薄后EPS為0.59元、0.76元和0.93元，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
● 承德露露、洋河股份：一季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期
據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)食品飲料企業(yè)一季度經(jīng)營(yíng)形勢(shì)的判斷，承德露露(000848)和洋河股份(002304)一季度部有望超預(yù)期，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度分別可達(dá)100%50%以上。
● 中金的每日國(guó)內(nèi)早盤(pán)快訊永太科技：未來(lái)成長(zhǎng)性將非常值得期待
長(zhǎng)江證券發(fā)布報(bào)告指出，永太科技(002326)在中間體和單晶生產(chǎn)方面具有自己獨(dú)特的工藝路線，主組分收率高，副產(chǎn)品可以利用，成本低；奇索在尋找更多的供應(yīng)商以保證單晶供應(yīng)，對(duì)永太而言是個(gè)很好的機(jī)遇；默克追于壓力，將來(lái)可能會(huì)將單晶外包，鑒于永太與默克的關(guān)系，公司可能成為最大的受益者。另外，永生華清的混晶也可能會(huì)在2010或2011年突破，永太與永生華清有合作協(xié)議給其帶來(lái)想象空間。綜上所述，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，永太科技未來(lái)成長(zhǎng)性將非常值得期待，繼續(xù)給予推薦評(píng)級(jí)。
● 川潤(rùn)股份：余熱鍋爐項(xiàng)目進(jìn)入收獲期增持評(píng)級(jí)
申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布調(diào)研報(bào)告表示，川潤(rùn)股份(002272)募投項(xiàng)目竣工助潤(rùn)滑液壓業(yè)務(wù)產(chǎn)能瓶頸緩解，未來(lái)冶金和電力等水泥以外行業(yè)的市場(chǎng)拓展值得期待，未來(lái)3—5年國(guó)內(nèi)水泥余熱鍋爐年市場(chǎng)需求20—30億元，公司的項(xiàng)目將進(jìn)入收獲期，也是未來(lái)增長(zhǎng)的主要來(lái)源，預(yù)計(jì)2010—2012年EPS分別為0.72、0.94和1.19元，維持增持評(píng)級(jí)。
● 軟控股份：2010年高增長(zhǎng)成定局蘊(yùn)含多個(gè)股價(jià)催化劑
安信證券認(rèn)為，軟控股份(002073)年報(bào)因4季度收入確認(rèn)低于預(yù)期而低于預(yù)期，但目前在手訂單和新品推廣將保證2010年高增長(zhǎng)。從基本面來(lái)看，公司自主創(chuàng)新能力卓越，多項(xiàng)產(chǎn)品為填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，成長(zhǎng)看點(diǎn)較多，且股權(quán)激勵(lì)、跨行業(yè)拓展殛相關(guān)的并購(gòu)有望形成持續(xù)的催化劑，因此維持對(duì)公司2010、2011年0.94元和1.30元的盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入一A投資評(píng)級(jí)。
● 得利斯：申銀萬(wàn)國(guó)首次評(píng)級(jí)增持
申銀萬(wàn)國(guó)趙金厚發(fā)布深度報(bào)告報(bào)告表示，得利斯(002330)是國(guó)內(nèi)低溫肉制品行業(yè)先行者，伴隨著募資項(xiàng)目在2010—2011年的集中投產(chǎn)，公司產(chǎn)能規(guī)模將大幅增長(zhǎng)，考慮到后期集團(tuán)歐得萊種豬繁育業(yè)務(wù)可能注入上市公司，公司將成為一體化肉制品生廠商，估值水平也有提升潛力，預(yù)計(jì)2010—2012年EPS分別為0.32、0.64和0.88元，首次予以增持評(píng)級(jí)，按照2011年40倍PE，目標(biāo)價(jià)25.6元。
● 三家電力公司季報(bào)業(yè)績(jī)有大幅增長(zhǎng)的潛力
根據(jù)中信證券測(cè)算，深圳能源(000027)、粵電力A(000539)和穗恒運(yùn)A(000531)的季報(bào)業(yè)績(jī)部有大幅增長(zhǎng)的潛力。
● 萊寶高科：可持續(xù)增長(zhǎng)能力增強(qiáng)增持評(píng)級(jí)
國(guó)泰君安魏興耘發(fā)布報(bào)告表示，從萊寶高科(002106)公布的發(fā)展規(guī)劃看，之前對(duì)于持續(xù)增長(zhǎng)能力的擔(dān)憂有望逐步消除，預(yù)計(jì)公司2010年凈利潤(rùn)為2.61億元，同比增長(zhǎng)47.6%，對(duì)應(yīng)EPS為0.79元。在新增觸摸屏產(chǎn)線產(chǎn)能利用充分的情況下，不考慮獲得稅收優(yōu)惠的可能性，公司2011年凈利潤(rùn)水平可能達(dá)到3.76億，同比增長(zhǎng)為44.2%，對(duì)應(yīng)EPS為1.14元，繼續(xù)維持增持的評(píng)級(jí)。并調(diào)高目標(biāo)價(jià)格至36.50元。
● 新海宣：國(guó)信證券上調(diào)評(píng)級(jí)至推薦
新海宜(002089)公布1季度預(yù)增公告后，國(guó)信證券嚴(yán)平發(fā)布報(bào)告表示，目前公司主業(yè)：網(wǎng)絡(luò)物理連接設(shè)備行業(yè)正迎來(lái)新一輪快速增長(zhǎng)期。 “通信帶寬需求提升”是全球運(yùn)營(yíng)商面臨的長(zhǎng)期局面，這正驅(qū)動(dòng)投資涌向3G、FTrx，二者將成為國(guó)內(nèi)外運(yùn)營(yíng)商未來(lái)資本支出的主要方向。這正在成倍增加“物理連接設(shè)備”需求，占總投資比例將從2—3%上升至5—6%。國(guó)內(nèi)未來(lái)3年將實(shí)現(xiàn)30%以上復(fù)合增長(zhǎng)，2012年達(dá)到188億元。未來(lái)三網(wǎng)合一更可能新增“有線網(wǎng)絡(luò)集采”市場(chǎng)，“國(guó)際需求+設(shè)備中移”使出口市場(chǎng)未來(lái)增速不低于30%，且更持續(xù)，日海通訊、新海宜等業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司有望分享行業(yè)景氣，獲得超越行業(yè)平均水平的增速。
此外，公司后續(xù)股價(jià)上漲催化因素眾多，增長(zhǎng)前景良好。一，公司擬以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式募集資金約3億元，未來(lái)幾年將處于高速擴(kuò)張期。二，公司對(duì)控股子公司深圳易思博軟件投入力度加大，易思博將逐漸開(kāi)發(fā)華為之外的客戶，軟件外包業(yè)務(wù)來(lái)源不斷增加。三，公司承載多種寬帶業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)端接入系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)視頻監(jiān)控系統(tǒng)、寬帶移動(dòng)視頻接入網(wǎng)關(guān)等新興產(chǎn)品有望逐步量產(chǎn)，創(chuàng)造收益。四，公司擁有多家控股及參股子公司，參與投資的禾盛新材已經(jīng)上市，投資收益將逐步得以體現(xiàn)。
考慮到公司2010年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明確，該行上調(diào)10—11年攤薄后EPS至0.65和1.05元，目前估值仍具較大上行空間，上調(diào)至“推薦”投資評(píng)級(jí)。
● 東莞控股：一季度業(yè)績(jī)亮麗 中信證券上調(diào)評(píng)級(jí)至買(mǎi)入
中信證券謝從軍發(fā)布報(bào)告表示，東莞控股(000828)旗下公路和金融業(yè)務(wù)并進(jìn)，在政府支持下，公司有望實(shí)現(xiàn)東莞高速路網(wǎng)整體上市，主業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)空間大，在金融業(yè)務(wù)方面，公司持股的東莞證券進(jìn)入快速發(fā)展期，考慮到國(guó)資控股分散，未來(lái)存在集中可能，公司增持空間大。按此情況判斷，預(yù)計(jì)公司一季度業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)100%以上，EPS可達(dá)0.09元，投資評(píng)級(jí)提高至買(mǎi)入，目標(biāo)價(jià)11.5元。
● 西昌電力：干旱天氣不會(huì)影響內(nèi)在價(jià)值
國(guó)金證券發(fā)布報(bào)告表示，西昌電力(600505)的盈利模式為：通過(guò)自發(fā)電、外購(gòu)地方小水電和向四川省電力公司購(gòu)電來(lái)滿足自己供電區(qū)域內(nèi)電力需求，豐水期富余電量出售給省電力公司。這種盈利模式導(dǎo)致目前西南干旱氣候環(huán)境下，公司自發(fā)電和外購(gòu)小水電比例大大降低，不得不通過(guò)向省電力公司購(gòu)電來(lái)滿足當(dāng)?shù)赜秒娦枨?；但從省網(wǎng)購(gòu)電成本遠(yuǎn)高于自發(fā)電和外購(gòu)當(dāng)?shù)匦∷?，?dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降。
根據(jù)l-2月經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)測(cè)公司2010—2012年EPS分別為0.287元、0.351元和0.417元。需要強(qiáng)調(diào)的是：電力公司、尤其是現(xiàn)金流穩(wěn)定的水電企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)，其估值本質(zhì)是未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)，當(dāng)期因洪澇或干旱氣候造成的來(lái)水波動(dòng)掩蓋不了長(zhǎng)期來(lái)水穩(wěn)定、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、現(xiàn)金流穩(wěn)定的事實(shí)，最終估值結(jié)果即公司內(nèi)在價(jià)值并不會(huì)因單一年份的干旱或洪澇氣候而產(chǎn)生大的擾動(dòng)。因此公司作為典型的水電+電網(wǎng)類(lèi)企業(yè)，其內(nèi)在價(jià)值并不會(huì)因?yàn)榻衲?0年一遇的旱災(zāi)而發(fā)生變化。
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