| 鎖定反攻行情主熱點(附股) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2006年08月16日 15:58:56 中財網 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
【前言】今日大盤延續(xù)昨日趨勢，大漲20多點。目前來看有幾個因素有利于多方：首先，目前大盤已經渡過近期最困難時期，加之消息面和新股發(fā)行繼續(xù)處于真空時期，有利于大盤反彈，其次，從大盤技術指標來看，短線處于強勢格局，中線指標MACD的DIF和DEA指標剛好相交，如果周四大盤能夠繼續(xù)保持強勢格局，MACD指標有望形成底部金叉，一旦形成的話市場有望迎來一波中短線反彈；第三，大盤成交量開始出現(xiàn)放大，周三滬市成交量放到40％，形成價量齊升格局，最后，從熱點來看，市場出現(xiàn)能夠持續(xù)的熱點，板塊監(jiān)測顯示：參股金融、有色、地產、金融、旅游酒店、預增預盈等板塊開始出現(xiàn)持續(xù)活躍，熱點能夠在一定程度持續(xù)是大盤能夠反彈的重要因素之一。因此，四個方面都有利于大盤短線的活躍，因此，在大盤活躍背景下是短線作個股的好時機，反彈行情盈利最重要的就是抓住主流熱點，房地產，有色金屬，通信，醫(yī)藥，銀行股將是重點出擊目標。 鎖定目標一：房地產 量變到質變是近日房地產股價表現(xiàn)的最主要原因。我認為前期地產股由于受到調控影響而導致市場出現(xiàn)了很大的分歧，但市場環(huán)境一直在發(fā)生積極變化，我在近期報告《一樣的調控 不一樣的市場基礎》、《理所當然 何必驚慌》、《調控難掩優(yōu)質公司的投資價值》等中就多次提醒投資者需要關注這些變化，近日地產股的表現(xiàn)在很大程度上已經證實了我的總體判斷。 量變主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面優(yōu)質地產股風險低。首先我認為目前房地產行業(yè)存在的問題歸根究底應是由于中央政府以往的一些政策造成的，很多弊病是歷史政策的副作用所致，這些問題很難一下子和單從房地產行業(yè)就能解決的，而且在"十七大"召開前，也決定了這些問題的解決只能以循序漸進的方式進行，因此政策調控壓力將逐步得到緩解。其次從英國和美國的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計結果看，與目前國內大多數(shù)投資者的判斷不同的是，房地產行業(yè)的收益（包括投資）狀況與房地產證券的表現(xiàn)其實是兩回事，房地產證券的表現(xiàn)其實與大盤指數(shù)是高度相關的，因此盡管目前大盤也陷入了調整態(tài)勢，但"牛市"的市場基礎依然非常穩(wěn)固，所以過分看空地產股是有風險的。第三優(yōu)質地產股估值水平不僅落后于其他板塊，也落后于國際平均水平，而且隨著大量優(yōu)質企業(yè)中報的披露，這種跡象越發(fā)明顯。另一方面地產股也存在著很好的投資機會，因為不僅房地產行業(yè)自身的主要支持因素并沒有發(fā)生重大變化，而且短期內同時存在很好的催化劑，如人民幣升值預期的日益加強以及國家財政部已經規(guī)定上市公司 2007 年必須執(zhí)行新會計準則，同時房地產行業(yè)的中報業(yè)績以及普遍性的再融資行為（包括資產注入）也很好維持了市場人氣。 不應用老眼光看地產股。從主要影響因素看，真正對地產股形成負面影響的只有政策調控壓力，隨著國家調控進程的深入，大家逐步意識到類似九十年代初對房地產嚴厲的調控方式出現(xiàn)的幾率正在下降，最少短期內政策預期將趨于穩(wěn)定，因此市場就會將目光投向那些影響房地產證券表現(xiàn)的積極因素，近日地產股的表現(xiàn)正是這種量變到質變的結果。 行情將會持續(xù)。昨日和今日地產股的表現(xiàn)并沒有受到消息面的刺激，而且是在大盤陷入迷茫時發(fā)起，主要程度上應是市場因素推動的，因此我認為地產股本次表現(xiàn)將會持續(xù)。同時我認為行情的發(fā)展將呈現(xiàn)"優(yōu)質地產股為綱"的基本格局，一些二三線地產股以及重組股借機也會有不錯的表現(xiàn)。(招商證券) 主要房地產公司的投資評級
鎖定目標二：有色金屬 今天000831的關鋁、000807的云鋁、000612的焦作萬方，等等，鋁業(yè)股全面大漲，帶動了整個有色金屬板塊大幅上升。而000833的貴糖、000911的南糖也一度有良好表現(xiàn)。大盤在有色金屬板塊和稀缺資源類個股的帶動下，走出了較好的上升行情，并突破了上周反彈的高位1610點，創(chuàng)出了本輪反彈的新高，全天上證指數(shù)上升21點，深成指上升60點。 種種跡象顯示，有色金屬板塊可能再度擔起重擔，成為本輪反彈行情的主熱點。 一、有色金屬板塊是今年大行情的龍頭板塊，主力尚未全身而退，這就決定它必須再做一波。 有色金屬板塊是今年大行情的龍頭板塊，整個板塊一度平均上升2倍，最高升幅的600547的山東黃金上升高達6倍，600489的中金黃金、600961的株冶，都有近4倍的升幅。由于升幅特別巨大，差價特別高，主力在有色金屬板塊上的獲利十分豐厚。問題是，它在高位的時候并未能順利出局。5月中上旬的上升主力只是拉高了價格，打開了市場的想象空間。而6月中下旬的上升只是一段反彈行情，或者說是為派發(fā)而做的準備。主力仍然未能順利出局，把紙上的利潤化作實實在在的保證金的利潤。這就決定了主力，還要以該板塊作為主要品種，再度大幅拉高，從而才能達到總派發(fā)的目的?？梢哉f，大市之所以逆宏觀經濟而行，主要就是因為主力未能完成派發(fā)，而主力要派發(fā)的主要品種就是有色金屬板塊。 二、有色金屬板塊業(yè)績普遍理想，基本面支持它成為新主熱點。 今年由于有色金屬板塊國際期貨價格大幅上升，使其業(yè)績普遍大幅增長。已公布的，000751的鋅業(yè)中期業(yè)績同比增長300%--500%，000878的云銅中期業(yè)績同比增長150%--200%，600547的山東黃金中期業(yè)績同比增長64。9%。而000911的南糖1--9月業(yè)績同比增長14000%，中期業(yè)績0。68元?？梢哉f，有色金屬板塊和稀缺資源類個股的業(yè)績普遍不錯。而今天大漲的鋁業(yè)增幅可能更加理想，因為氧化鋁出廠價格大幅調低，從原來的6000元/噸下調為5000元以下/噸。價格下跌近兩成，這就使下游的鋁廠成本大幅減少，從而使其業(yè)績更上一層樓。炒股票就是炒業(yè)績，有色金屬板塊的業(yè)績大幅增加，無疑為其成為主熱點提供了良好的基礎。 三、技術面也支持其成為主熱點。 7月12日到8月8日的階段性調整中，有色金屬板塊作了較大幅度的回調。其中，600489的中金黃金下跌近4成，600547的山東黃金跌幅高達42％，把6月中下旬的5成升幅全面跌掉。整個板塊平均下跌27％。 在短短四周就平均暴跌近3成，可以說調整相當徹底。這就為它創(chuàng)造了較大的上升空間，使其有可能成為上升行情的主熱點。 四、從盤面看，有色金屬板塊也有成為主熱點的明顯跡象。 在本段反彈中，有色金屬板塊一直有比較好的表現(xiàn)。上周二，000657的中鎢高新一度上升8。37%，周三600550的G天威漲停，周四600547的山東黃金一度上升7。35%、000060的G中金一度上升8。55%。昨天000962的東方鉭業(yè)漲停，600550的G天威，600432的G吉恩，也有良好表現(xiàn)。而今天，000831的關鋁、000807的包鋁漲停，000612焦作萬方一度漲9％?？梢哉f，有色金屬板塊在這一段反彈中，頻繁地有良好表現(xiàn)，顯示出它有可能就是上升的主熱點。 五、操作策略。 我們估計有色金屬板塊是本輪反彈的主熱點，但由于今天它的升幅比較大，馬上買入可能會有回調的風險。所以我們建議投資者耐心等待其調整的時候，再買入。估計這個買入時機會在下周出現(xiàn)。當然，我們也要繼續(xù)不斷觀察盤面走勢，隨時發(fā)現(xiàn)新情況、新問題，及時調整我們的看法，做到隨機應變。(廣州萬隆)  鎖定目標三：通信股 3G通信前景誘人 投資投機兩相宜 周三大盤延續(xù)了周二的反彈狀況，繼續(xù)向上拓展。上證指和深成指分別以1596點和3919點開盤后，不斷上沖，最高分別至1616和3971點。上證指上下震幅達1.5%，上證指又收出一根中陽線，逼近20日均線1614點。成交量略有放大，包括權證在內兩市315億元左右水平。預計后市繼續(xù)反彈。 按照市場輪動的軌跡和資金的流向看，后市投資者應把注意力集中到3G通訊板塊上。為什么這樣說呢？我國3G網絡投資規(guī)模將是巨大的，僅前期(2006～2008年)建設所需的系統(tǒng)設備和系統(tǒng)軟件，其價值就可達2100～2500億元。由此將帶動國民經濟和社會就業(yè)的增長。所以，中國3G的發(fā)展，已經超出了單純通信行業(yè)的范疇，它將對中國經濟的發(fā)展產生深遠的影響。 首先，市場前景誘人。 由于中國將在2008年舉辦奧運會，為3G網絡的建設提供了大致的時間表，可以預計，在2007年3G網絡的建設將初步完成，而2006年應該是3G牌照發(fā)放的最后期限。如果政府同時向移動、聯(lián)通、電信、網通、鐵通等五大運營商發(fā)放3G牌照，僅僅五家運營商為建網的設備采購金額就將超過1萬億元人民幣。而據(jù)信息產業(yè)部電信研究院預計，3G在中國投入運營5年的時間內經過市場導入期和成長期，3G用戶將達到1.98億～2.66億，6年內3G運營收入累計將達到1萬億元，3G系統(tǒng)設備市場累計將達到5900億元，3G終端市場累計將達到4000億元。 其次，對資本市場影響巨大。 3G移動通信國家準備了好多年，提出在2008年奧運年全線開通，時間不等人。確定下來運營商和標準后還要大面積鋪開3G網絡建設。2007年提供商會走上前臺。3G移動就是未來個人信息終端的基礎，蘊含著上萬億的投資機會。相信證券市場也不會寂寞，3G通信板塊黑馬會成群出擊。 總之，一旦我國啟動3G，隨之可能產生電信設備的市場價值將高達1萬億元以上，電信增值業(yè)務市場將高達10萬億。3G的啟動對我國的電信設備制造商和內容提供商等都是非常重大的利好，將會極大地推動相關企業(yè)的發(fā)展。建議投資者密切關注該板塊中的強勢個股。(匯正財經) 鎖定目標四：醫(yī)藥股 兇悍游資青睞醫(yī)藥板塊龍頭股再現(xiàn)反攻風暴 在擴容節(jié)奏放緩的前提下，市場作空動能有所減弱，短期對于市場局部熱點的活躍較為有利，尤其近日本地股、房地產股等個股成為市場作多力量的阻擊突破口。如何踏準市場主力運做的節(jié)拍是獲得市場先機的穩(wěn)贏策略。今日G國藥、G東北藥的強勁漲停已然顯示做多資金已對醫(yī)藥板塊中的龍頭個股大力垂青，一旦漲停點火，大主力熱炒醫(yī)藥板塊的欲望盡在眼前，新一輪上攻機會將促使醫(yī)藥類個股井噴爆發(fā)，值得重點關注。 一、"十一五"國家加大醫(yī)藥產業(yè)投入使整個行業(yè)未來增長預期強勁 醫(yī)藥對人類生活的巨大影響使得其行業(yè)的高增長和高收益特征非常突出。醫(yī)藥行業(yè)是世界范圍內增長最快的行業(yè)，甚至股神巴菲特對其也是情有獨鐘。隨著人民生活水平的提高和對醫(yī)療保健需求的不斷增長，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持著較快的發(fā)展速度。作為典型的朝陽行業(yè)，最近五年的年平均增長率為18.7%，比GDP的平均增幅整整高出11個百分點。同時十一五期間，政府會繼續(xù)加大衛(wèi)生事業(yè)的投入，完善公共衛(wèi)生和醫(yī)療服務體系。深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，合理配置醫(yī)療衛(wèi)生資源，整頓藥品生產和流通秩序。因此，2006年我國醫(yī)藥業(yè)會繼續(xù)保持高速增長。 二、醫(yī)藥產業(yè)將迎來巨大發(fā)展機遇，原料藥企業(yè)投資價值凸現(xiàn) 回顧我國醫(yī)藥行業(yè)近幾年的發(fā)展情況,全國醫(yī)藥生產一直處于持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展階段。預計在今年,全行業(yè)將維持10%至20%的增長速度。同時,2006-2008年這三年是中國醫(yī)藥企業(yè)的黃金時間,按當前發(fā)展趨勢,到2010年我國可望成為世界處方藥第五大市場,2020年后將進入快速發(fā)展期。目前我國已逐步形成化學藥、中草藥、生物藥三足鼎立的藥物新格局。今年一季度，醫(yī)藥制造業(yè)及各子行業(yè)銷售收入增勢良好，增速在17%以上，其中生物醫(yī)藥公司的研發(fā)與制造能力大幅度提高，以20%-25%的年增長速度發(fā)展，由于"十一五"期間,中國把生物技術作為自主創(chuàng)新的重點,并加強生物技術在醫(yī)藥、農業(yè)、工業(yè)、環(huán)保、能源、海洋生物等領域的應用。所以,那些技術領先、規(guī)模擴張、產品互補和營銷暢通的醫(yī)藥類上市公司,將面臨良好的發(fā)展機遇。另外,原料藥是我國最具優(yōu)勢的產業(yè),是中華民族的歷史品牌和獨特的資源。在中國經濟日益強大、華人在國際上地位不斷提升的今天,自主原料藥作為中國文化的重要組成部分,已經成為世界矚目的科技瑰寶。與此同時,具有強勢地位的原料藥企業(yè)也將面臨巨大的發(fā)展機遇,成為國際藥品市場的新貴。 三、中長期醫(yī)藥板塊存在較大補漲潛力 不過雖然醫(yī)藥股亮點頗多，但目前兩市醫(yī)藥板塊整體走勢并不理想，醫(yī)藥指數(shù)清楚地反映了這一狀況。進入2006年以來，走勢上明顯落后于大盤。造成醫(yī)藥板塊整體走勢弱于大盤的主要原因是受藥品降價的影響使得醫(yī)藥行業(yè)遭受較大的壓力，但這種不利局面從去年底開始已經出現(xiàn)改變，部分重要藥品價格已經開始逐漸回升，對醫(yī)藥類上市公司業(yè)績將起到明顯的改善作用，這有助于醫(yī)藥股走出谷底。目前股價整體處于階段底部的醫(yī)藥股由于整體漲幅落后于大盤，存在強烈的補漲要求，尤其是對于那些前期一直在場外觀望的資金而言，醫(yī)藥股是一個不錯的建倉目標。(東方智慧) 鎖定目標五：銀行股 看多：銀行股投資時機來臨 我們提升對銀行板塊的投資評級至"看好"。主要原因在于：從長期看，"十一五"規(guī)劃賦予了銀行業(yè)較好的發(fā)展基礎；從短期看，與其他行業(yè)股票相比，銀行股的比價效應已經比較突出。此外，中國銀行股價逐漸回歸合理水平，也有助于其他銀行股估值水平的提升。 "十一五"規(guī)劃是判斷銀行業(yè)中期經營環(huán)境向好的基礎。 "十一五"規(guī)劃提出的節(jié)能降耗、新農村建設、促進消費、區(qū)域協(xié)調發(fā)展以及自主創(chuàng)新建設等，都為銀行業(yè)務發(fā)展開拓了新的空間，銀行面臨著在發(fā)展中改善和優(yōu)化客戶結構的契機。即使考慮"脫媒"效應，我們認為7%以上的GDP增長也至少需要年均10%以上的信貸增長率。因此，未來貸款利息收入的比重雖然可能下降，但仍將是商業(yè)銀行重要的收入來源；而中間業(yè)務收入的增長也將隨著資本市場的日趨完善和交易手段的日趨豐富而迅速增長。由此可見，銀行業(yè)的經營前景并不黯淡。 雖然宏觀調控會造成企業(yè)不良貸款率的提高，但銀行承受風險的能力較兩年前已大為增強。 我們比較了2004年和本次的經濟過熱特征，發(fā)現(xiàn)本次調控不會造成經濟的大起大落，對銀行的負面影響有限。更為重要的是，和兩年前相比，商業(yè)銀行整體的抗風險能力已大為提高。2003年末，全行業(yè)不良貸款額為2.5萬億元，不良貸款率為17.8%；經過國有商業(yè)銀行的改制上市、財務重組和核銷，到2005年末，全行業(yè)不良貸款額已降為1.3萬億元，不良貸款率為8.6%。同行業(yè)整體相比，上市商業(yè)銀行由于能更早地利用資本市場消化不良貸款和增強撥備積累，目前的"健康指標"更是遠高于業(yè)內平均水平。 國有商業(yè)銀行上市的好處在于使競爭環(huán)境更加市場化和公平化，而新增的供給完全可以由新增的需求消化。 首先，市場的競爭主體沒有因為國有銀行上市而增加，但改制卻可能使競爭主體的實力更強，競爭手段更貼近市場；其次，正是因為市場容納了這些關乎國計民生的大型銀行，國家資本和證券市場投資人的利益才能更為一致，政策才能更為科學合理地平衡行業(yè)利益和經濟利益，整個行業(yè)的競爭環(huán)境也才能更為公平和市場化；第三，資本市場的制度基礎已初步建立，必將吸引大量資金進入，而多樣化的風險偏好將使不同類型資金關注的品種有所不同。 上市銀行業(yè)績的快速增長和相對比價的低迷構成了投資機會。 我們預期，國內經濟將在未來兩年繼續(xù)穩(wěn)步快速發(fā)展：2006年將新增人民幣信貸約2.8萬億元，約超出年初目標0.3萬億元；而2007年信貸增速可能達到12%左右?；谝陨项A期，我們對上市銀行利潤增長的預測是：包括中國銀行在內，五家主要上市銀行2006、2007年凈利潤增速分別為26%和38%。 與之對應，銀行股目前的相對比價水平已低于大部分行業(yè)股票。2006年4月以來，重點銀行的漲幅僅高于醫(yī)療服務，預測市盈率僅高于電信，均為倒數(shù)第二；而市凈率水平僅高于電信和公用事業(yè)，列倒數(shù)第三。 提升行業(yè)整體評級至"看好"。 我們認為提升銀行板塊投資評級的時機已基本成熟，主要原因在于前文提到的銀行股業(yè)績增長和比價低迷已使其投資收益成本比迅速提升。此外，中國銀行在登陸A股之后的表現(xiàn)也堅定了我們對這一判斷的信心。 中國銀行上市首日定位在3.79元，對應動態(tài)市盈率為28倍，動態(tài)市凈率為2.58倍；目前上市滿一個月，動態(tài)市盈率下調為24倍，動態(tài)市凈率下調為2.23倍。我們認為，目前中國銀行的股價已基本處于安全邊際之內：中國銀行承諾的分紅率為40%，其DDM估值為3.43元，高于目前股價。 中國銀行上市之后股價逐步合理，也奠定了其他上市銀行的估值基礎。目前，A股其他銀行在不考慮再融資的基礎上，市盈率和市凈率大部分低于恒指和H股銀行股，考慮再融資則價值更為突出。(東方證券)  下半年股市看點：股改效果、整體上市和金融創(chuàng)新 根據(jù)我們對中金、申萬、國泰君安等17家國內證券研究機構2006下半年A股市場投資策略的調查，17家機構中有12家相對樂觀，認為是牛市起點，調整不影響長期牛市基調；有3家保持中性，認為將高位震蕩；有2家相對悲觀，認為短期深幅調整，長期謹慎看好。 利益機制重構、注入式增長、金融創(chuàng)新帶來投資機會成為共識 首先，各研究機構都著重強調了股權分置改革對分析下半年投資策略的重要性。他們意見一致地認為，股改前上市公司存在多個利益不一致的利益集團，管理層和非流通股股東為了其他目的進行盈余管理的動力也非常強，這導致上市公司業(yè)績增長始終無法趕上GDP增長。國金研究所認為，股改對市場最積極的作用在于從根本上消滅了非流通股股東和流通股股東的利益不一致，這種利益機制的重大改革將為上市公司的業(yè)績提供額外的超過投資者預期的增長。申萬研究所認為越來越多的公司將愿意通過減少利潤漏出等渠道改善業(yè)績，并樂觀地表示，A股公司盈利能力能夠在制度變革中大幅提升，業(yè)績可能呈現(xiàn)跳躍性增長。 其次，整體上市帶來的"注入式增長"成為各研究機構探尋下半年最具成長性行業(yè)和公司的重要依據(jù)。申萬研究所表示，資本市場給予大股東關聯(lián)交易、同業(yè)競爭、股票折價等壓力，也給予了大股東整體上市的動力，如股市的放大效應，方便融資進程，最終控制人可以與投資者良好溝通等。國金研究所判斷，央企重組今年將會進入實質性的操作階段，"重組的規(guī)模和力度將是空前的"，央企集團的整體資產將進入上市公司，為市場帶來新的投資機會。而一些實力雄厚、力圖做大做強的地方國企或者民營企業(yè)集團都存在注入資產或者整體上市的可能。中金研究部在肯定制度性完善帶來的投資機會的同時，還提出應注意防范信息不對稱導致的相關投資風險，管理層對監(jiān)管制度的執(zhí)行力度才是最終決定因素。 此外，大部分機構都提及了在下半年有望推出的一系列金融創(chuàng)新，如股指期貨、融資融券等帶來的投資機會。  宏觀調控雖受關注，未引起過分擔心 宏觀調控政策被各大研究機構不約而同地認為是可能造成市場短期調整的重要因素。其中，申萬研究所的結論是此次調控力度將弱于2004年，因為此次調控的背景與2004年不同。興業(yè)研發(fā)中心強調，2004年調控政策滯后于過熱的經濟，屬下重手、大力度的糾錯；而本次調控屬預防性政策。各機構基本都認為投資者不必對緊縮性的宏觀經濟政策過分擔心，緊縮性政策并不會改變中國經濟中長期穩(wěn)步增長的格局。光大研究所更進一步指出在市場結構重新構建的過程中，市場調整也是非常必要的。 對人民幣升值和全球經濟影響的看法不一 各機構普遍提及現(xiàn)階段人民幣升值的壓力，以及人民幣升值預期所帶來的流動性泛濫對股市的影響。中信研究所認為，近期內上市公司業(yè)績及工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)不支持價值重估，而流動性泛濫是推動當前市場的主要因素，市場的短線震蕩也是由流動性收緊引起的。中金研究部也認為，由于受人民幣長期預期升值的影響，國內市場流動性充足局面將會長期維持。同時，多家機構強調，近期人民幣仍不具備升值條件。中金研究部指出，在國內勞動力市場尚未實現(xiàn)充分就業(yè)條件下，政府不會采取迅速提升利率、降低出口競爭力的舉措，這也是A股還不具備暴漲條件的原因之一。 全球經濟對中國股市的影響是另一個有分歧的熱點話題。一種觀點認為全球經濟不會對中國股市產生大的影響；另一種觀點則認為在全球經濟放緩的條件下中國股市也無法獨善其身。申萬研究所認為，全球經濟放緩以及股市的調整，不會影響中國股市走出獨立的牛市行情，投資中國仍然是全球資本最關注的主題。國泰君安研究所從全球貨幣流動性角度出發(fā)，認為年內全球超額流動性將不會迅速減少，而且相當長的時間內美元資產的吸引力都很難提升，資金將繼續(xù)流向國際金融資產尋找機會。而長江研究所和海通研究所的觀點略有不同，認為在全球金融市場不確定性加劇、風險溢價上升、內外部流動性趨緊的背景下，不能再期望A股市場依靠內部資金動能形成另一個泡沫。中金研究部的觀點則比較中立，雖然強調美國經濟不可能在短期內迅速回落，中國及全球經濟活動出現(xiàn)猛烈收縮、需求大幅下降的可能性很小，但也指出國內外市場聯(lián)動也并非不可能，由于國內經濟增長的一個重要驅動力是出口需求，一旦美國通脹上升過快或加息過度，勢必打擊中國經濟增長。(新財富) |
