寶鋼上調(diào)3月份出廠價(jià)格
鋼鐵股修復(fù)悲觀預(yù)期
□本報(bào)記者 叢榕
昨日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲多跌少，截至收盤，機(jī)械設(shè)備、黑色金屬和金融服務(wù)位居漲幅前三位，前日強(qiáng)勢的化工指數(shù)表現(xiàn)一般，漲幅略超1%，周期性行業(yè)輪動(dòng)特征顯著。值得注意的是，一段時(shí)間沒有登上漲幅榜前列的鋼鐵板塊全日漲幅居前，分析人士指出，寶鋼股份連續(xù)第二個(gè)月上調(diào)鋼材價(jià)格等因素，改善了此前資金對(duì)鋼鐵股的悲觀預(yù)期。
周期行業(yè)繼續(xù)唱主角
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，周期性行業(yè)仍然位于漲幅前列，機(jī)械設(shè)備、黑色金屬和金融服務(wù)分別上漲了1.81%、1.79%和1.73%。機(jī)械設(shè)備板塊中海陸重工、寶勝股份封住漲停，鋼鐵股中華菱鋼鐵、大冶特鋼分別上漲了6.83%、4.36%，金融服務(wù)指數(shù)中券商股漲幅較大，海通證券、遼寧成大分別上漲了9.06%和6.38%。
實(shí)際上1月份以來，周期性行業(yè)一直是市場上漲主要力量。按照總市值加權(quán)法計(jì)算，1月5日至1月20日，有色金屬、房地產(chǎn)、交運(yùn)設(shè)備和黑色金屬漲幅都超過14%，而漲幅最小的食品飲料僅上漲了0.42%，家用電器和醫(yī)藥生物漲幅也只有5%左右。
分析人士指出，隨著振興計(jì)劃陸續(xù)出臺(tái)，將會(huì)有更多的行業(yè)受到政策提振，股價(jià)可能會(huì)以脈沖式上漲來響應(yīng)，但考慮到終端需求還未企穩(wěn)、業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放，周期性行業(yè)缺乏持續(xù)上漲的充足動(dòng)能。
鋼鐵行業(yè)加速修復(fù)
由于周期性較強(qiáng)，本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整過程中鋼鐵行業(yè)回落幅度較大，去年十月期間，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格快速回落，終端需求幾乎一夜蒸發(fā)，存貨減值壓低業(yè)績，市場層面上，不少個(gè)股紛紛跌破凈資產(chǎn)。
隨著企業(yè)和經(jīng)銷商加速清理庫存、政策層面助力創(chuàng)造需求，近期鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格逐步企穩(wěn)回升。寶鋼股份繼續(xù)上調(diào)出廠產(chǎn)品價(jià)格釋放出明確的信號(hào)，鋼鐵行業(yè)的自身修復(fù)正在加速。中金公司預(yù)計(jì)，春節(jié)后鋼材價(jià)格可能繼續(xù)小幅上漲。分析師認(rèn)為，目前經(jīng)銷商庫存基本維持平穩(wěn)，鋼廠庫存從高位逐漸下降，春節(jié)后通常進(jìn)入鋼鐵需求旺季，如果政府前期的經(jīng)濟(jì)刺激政策（包括基建投資、信貸發(fā)放）在一段時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生效果，可能會(huì)支持相關(guān)的下游行業(yè)如建筑、機(jī)械等行業(yè)的需求有所恢復(fù)，使鋼材價(jià)格短期繼續(xù)維持強(qiáng)勢。
瑞銀證券調(diào)研后指出，在中央宣布4萬億元的財(cái)政刺激計(jì)劃后，河北地區(qū)鋼鐵價(jià)格開始回升，貿(mào)易商補(bǔ)充庫存，鋼鐵冶煉廠也“開足馬力”，產(chǎn)能利用率超過90%。盡管盈利能力仍大受影響，但整個(gè)行業(yè)的價(jià)值鏈將扭虧為盈。
不排除二次探底
不過綜合報(bào)告來看，多數(shù)研究員并不對(duì)鋼鐵企業(yè)持續(xù)反彈感到樂觀，不少還認(rèn)為受到產(chǎn)能過剩影響，鋼鐵行業(yè)將“二次探底”。國信證券指出，由于目前全球經(jīng)濟(jì)的減速，在需求沒有得到有效提升的形勢下，行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾短期內(nèi)還難以解決，鋼鐵行業(yè)還有二次探底的可能，但過程將緩和得多，鋼材價(jià)格大漲大跌的可能性均不大，將在一個(gè)價(jià)格通道內(nèi)波浪運(yùn)行。天相投顧也認(rèn)為，振興規(guī)劃將提振市場信心，但對(duì)行業(yè)和企業(yè)短期盈利影響十分有限，行業(yè)能否回暖仍依賴于供需基本面能否好轉(zhuǎn)。
具體到品種，瑞銀證券預(yù)計(jì)長材產(chǎn)品需求將率先回暖并企穩(wěn)，相反板材產(chǎn)品國內(nèi)外的需求仍將低迷直至09年下半年。
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