在融資融券實(shí)戰(zhàn)的第一篇中，我們已為您介紹了融資融券交易必備的理論知識(shí)。在這一篇里，我們將以?xún)蓚€(gè)案例向您講解融資交易和融券交易的具體操作（為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，均不考慮傭金和其他交易費(fèi)用）。

　?。ㄒ唬┤谫Y交易案例

　　投資者小李信用賬戶(hù)中有現(xiàn)金50萬(wàn)元作為保證金，經(jīng)分析判斷后，選定證券A進(jìn)行融資買(mǎi)入，假設(shè)證券A的折算率為0.7，融資保證金比例為50%。小李先使用自有資金以10元/股的價(jià)格買(mǎi)入了5萬(wàn)股，這時(shí)小李信用賬戶(hù)中的自有資金余額為0，然后小李用融資買(mǎi)入的方式買(mǎi)入證券A，此時(shí)小李可融資買(mǎi)入的最大金額為70萬(wàn)元（50×0.7÷50%=70萬(wàn)元），如果買(mǎi)入價(jià)格仍為10元/股，則小李可融資買(mǎi)入的最大數(shù)量為7萬(wàn)股。

　　至此小李與證券公司建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其融資負(fù)債為融資買(mǎi)入證券A的金額70萬(wàn)元，資產(chǎn)為12萬(wàn)股證券A的市值。如果證券A的價(jià)格為9.5元/股，則小李信用賬戶(hù)的資產(chǎn)為114萬(wàn)元，維持擔(dān)保比例約為163%（資產(chǎn)114萬(wàn)元÷負(fù)債70萬(wàn)元=163%）。

　　如果隨后兩個(gè)交易日證券A價(jià)格連續(xù)下跌，第三天收盤(pán)價(jià)7.8元/股，則小李信用賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例降為134%（資產(chǎn)93.6萬(wàn)元÷負(fù)債70萬(wàn)元=134%）。已經(jīng)接近交易所規(guī)定的最低維持擔(dān)保比例130%。

　　如果第四天小李以8元/股的價(jià)格將信用賬戶(hù)內(nèi)的12萬(wàn)股證券A全部賣(mài)出，所得96萬(wàn)元中的70萬(wàn)元用于歸還融資負(fù)債，信用賬戶(hù)資產(chǎn)為現(xiàn)金26萬(wàn)元。

　　（二）融券交易案例

　　投資者小王信用賬戶(hù)中有現(xiàn)金50萬(wàn)元作為保證金，經(jīng)分析判斷后，選定證券B進(jìn)行融券賣(mài)出，假設(shè)融券保證金比例為50%。小王可融券賣(mài)出的最大金額為100萬(wàn)元（50萬(wàn)元÷50%=100萬(wàn)元）。證券B的最近成交價(jià)為10元/股，小王以此價(jià)格發(fā)出融券交易委托，可融券賣(mài)出的最大數(shù)量為10萬(wàn)股（100萬(wàn)元÷10元/股=10萬(wàn)股）。

　　至此小王與證券公司建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其負(fù)債為融券賣(mài)出證券B數(shù)量10萬(wàn)股，負(fù)債金額以每日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，資產(chǎn)為融券賣(mài)出凍結(jié)資金及信用賬戶(hù)內(nèi)現(xiàn)金。若證券A當(dāng)日收盤(pán)價(jià)10.5元/股，小王的負(fù)債金額為105萬(wàn)元（10.5元/股×10萬(wàn)股），維持擔(dān)保比例為143%（資產(chǎn)150萬(wàn)元÷負(fù)債105萬(wàn)元=143%）。

　　如果隨后兩個(gè)交易日證券B價(jià)格連續(xù)上漲，第三天收盤(pán)價(jià)12元/股，小王信用賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例為125%（資產(chǎn)150萬(wàn)元÷負(fù)債120萬(wàn)元=125%），低于交易所規(guī)定的最低維持擔(dān)保比例130%。因此證券公司在日終清算后向小王發(fā)送追加擔(dān)保物通知，要求其信用賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例在兩個(gè)交易日內(nèi)恢復(fù)至150%以上。

　　如果第四天小王以12元/股的價(jià)格買(mǎi)券還券10萬(wàn)股，買(mǎi)入證券時(shí)先使用融券凍結(jié)資金100萬(wàn)元，再使用信用賬戶(hù)內(nèi)自有現(xiàn)金20萬(wàn)元。買(mǎi)券還券成交后，小王的信用賬戶(hù)內(nèi)融券負(fù)債清償完畢，資產(chǎn)為現(xiàn)金30萬(wàn)元。