記者：近日，有學(xué)者稱，由于人民幣兌美元升值，2003年以來外匯儲備損失2711億美元。請問，對此有何評論？
國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人：首先，人民幣升值不會直接導(dǎo)致外匯儲備損失。外匯儲備是外匯資產(chǎn)，以美元作為記賬貨幣。人民幣對美元匯率變動，導(dǎo)致了外匯儲備折算成人民幣的賬面價值變動，并不是實(shí)際損益，也不直接影響外匯儲備的對外實(shí)際購買力，而只是用人民幣還是美元作為報告貨幣所導(dǎo)致的賬面差別。只有在將外匯儲備調(diào)回并兌換回人民幣的情況下，才會發(fā)生匯兌方面的實(shí)際變化。目前我國外匯儲備沒有大規(guī)模調(diào)回并結(jié)匯的需要。況且，考慮到銀行、企業(yè)和個人在當(dāng)初將外幣賣出時已經(jīng)獲得了等值的人民幣收入，人民幣升值之后在降低進(jìn)口成本、增加投資收益等環(huán)節(jié)也獲取了巨大收益，肉已經(jīng)“在鍋里”。
其次，人民幣升值造成的外匯儲備賬面損失遠(yuǎn)小于我金融資產(chǎn)的賬面盈余。由報告貨幣所產(chǎn)生的賬面損失和盈余正如一個硬幣的正反兩面（經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之為對偶）。與以美元計價的儲備折合人民幣后的賬面損失相對應(yīng)的是，我國國民持有的人民幣金融資產(chǎn)以美元計價的賬面盈余。截至2011年3月末，我國外匯儲備余額3.04萬億美元，按3月末匯率折算，同期企業(yè)和居民人民幣各項(xiàng)存款、股票、國債和保險資產(chǎn)等人民幣金融資產(chǎn)總規(guī)模是我外匯儲備資產(chǎn)的5倍以上。這意味著當(dāng)人民幣升值時，人民幣資產(chǎn)的賬面收益是外匯儲備資產(chǎn)賬面損失的5倍以上。如果再考慮居民以股票、債券等形式持有的其他金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)資產(chǎn)的規(guī)模，人民幣資產(chǎn)的賬面收益將更大。同樣，上述損失或收益均是賬面計值變動，只要不發(fā)生實(shí)際兌換，就不會成為現(xiàn)實(shí)。
第三，外匯儲備的實(shí)際購買力取決于外匯儲備的收益率和投資所在國的通貨膨脹率。我國外匯儲備經(jīng)營多年保持穩(wěn)定收益，經(jīng)營收益率遠(yuǎn)高于美國、歐洲、日本等主要投資所在國（地區(qū)）的通貨膨脹水平，保障了外匯儲備的實(shí)際購買力。2000－2010年，美國、歐洲和日本消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）年均分別增長2.4%、2.1%和-0.2%，我外匯儲備的年均經(jīng)營收益率遠(yuǎn)高于這些水平。
