對于上周股市下挫的原因眾說紛紜，但“三大國有商業(yè)銀行再融資”的傳聞難逃其咎。面對人們的口誅筆伐，幾大行紛紛出面澄清。工行、建行、交行均表示，近期并無再融資計劃，只有 中國銀行(行情 股吧)表示目前正在研究資本補(bǔ)充方案。中行澄而不清的答復(fù)，表明其再融資傳聞并非空穴來風(fēng)。
那么，中行將采取何種方式融資？融資多少？對市場有多大影響？其他幾家國有上市銀行會不會在明年效仿中行？目前并沒有一個明確答案。
從國內(nèi)上市銀行的集體性躁動來看，它們都想通過股票市場來彌補(bǔ)資本充足率。其中， 招商銀行(行情 股吧)打算公開募集180億-220億元， 興業(yè)銀行(行情 股吧)打算配股融資180億元左右。從中行的規(guī)模和資本充足率狀況來看，其融資規(guī)模應(yīng)該不是小數(shù)，而且很可能會采取股權(quán)融資的方式來提高資本充足率。因?yàn)榻衲曛行胁扇×藬U(kuò)張性的信貸政策，以圖在危機(jī)后迅速崛起。在這個關(guān)鍵時刻，中行肯定不甘心用收縮信貸的方式來調(diào)節(jié)資本充足率，而會設(shè)法引入增量資金，從而達(dá)到擴(kuò)張的目的。對此，筆者希望監(jiān)管部門最好能適當(dāng)澆些涼水，促使國有商業(yè)銀行理性經(jīng)營，以防止銀行體系在未來出現(xiàn)新的問題。
可以說，此輪“信貸井噴”存在著嚴(yán)重隱患。其主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行的“長貸短借”，存貸期限錯配的矛盾極為明顯。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年10月，中長期貸款所占比例達(dá)到54%，而定期存款的比例降到40.4%。一旦出現(xiàn)活期存款搬家，則理論上商業(yè)銀行必須有13.6%的資本金來作為支付的保障(如果中長期貸款出現(xiàn)壞賬，這一準(zhǔn)備就會更加捉襟見肘)，否則就會有擠兌、倒閉的風(fēng)險。
當(dāng)然，這一現(xiàn)象在未來幾年出現(xiàn)的可能性不大。因?yàn)槔习傩詹幌嘈胖袊拇筱y行會倒閉，政府也不允許其發(fā)生擠兌或倒閉。而商業(yè)銀行正是抓住了這一心理，只顧政績，盲目擴(kuò)張，肆意放貸，根本不考慮科學(xué)管理和安全管理，認(rèn)為賭輸了最終還有政府來“兜底”。
當(dāng)務(wù)之急，商業(yè)銀行應(yīng)該盡快調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，適當(dāng)?shù)乜刂浦虚L期貸款規(guī)模，提高自身的抗風(fēng)險能力，進(jìn)行科學(xué)管理。對此，銀監(jiān)會在前段時間下發(fā)了《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》的征求意見稿，明確劃定了銀行核心資本充足率的底線：主要商業(yè)銀行核心資本充足率不得低于7%，其他銀行核心資本充足率不得低于5%，并規(guī)定銀行交叉持有的次級債將從附屬資本中全額扣減。結(jié)果，征求意見引起強(qiáng)烈的反響。銀監(jiān)會對次級債扣減采取了“新老劃斷”的妥協(xié)方式，自2009年7月1日起開始持有的其他銀行發(fā)行的次級債要全部扣除。這導(dǎo)致一些商業(yè)銀行的資本充足率在第三季度出現(xiàn)了下滑，下滑趨勢可能會在第四季度持續(xù)。
銀監(jiān)會本想通過資本充足率的杠桿效應(yīng)來抑制銀行過度放貸，防止銀行虛抬資本充足率、交叉持有和交叉做賬導(dǎo)致的“交叉感染”風(fēng)險以及出現(xiàn)類似“次貸危機(jī)”的系統(tǒng)性風(fēng)險(據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月份，商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)行次級債達(dá)到2316.5億元，是2008年的3.2倍。到2009年底，14家上市銀行的次級債余額約為3766億元。據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，大約有51%的次級債為銀行交叉持有，相當(dāng)于1921億元。這說明目前漂亮的資本充足率數(shù)據(jù)是各家銀行“互相彌補(bǔ)”的結(jié)果，這些資本金在危機(jī)時是派不上用場的)，并迫使商業(yè)銀行提高“真實(shí)”的資本充足率，讓資本充足率不足或扣除后不足的銀行減持手中的次級債，轉(zhuǎn)讓給非銀行金融機(jī)構(gòu)，分散銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險?？墒?，很多商業(yè)銀行不但沒有收縮自己的行為，反而紛紛將觸角伸向了股市和股民。
對此，筆者建議銀監(jiān)會最好能夠正確引導(dǎo)商業(yè)銀行經(jīng)營管理理念，而不是隨意轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險和盲目擴(kuò)張；其次，商業(yè)銀行也應(yīng)該按照銀監(jiān)會的本意，以減持次級債、收縮過量信貸的方式來降低杠桿率，讓資本充足率自然回升，不能再拿刺激經(jīng)濟(jì)和適度寬松的貨幣政策當(dāng)借口；第三，投資者要學(xué)會“用腳投票”，面對不公正的“圈錢”行為要堅決地說“不”；第四，希望證監(jiān)會嚴(yán)把再融資關(guān)，不要讓上市銀行的“圈錢”行為輕易得逞。(蘇培科)
(本文來源：國際金融報 )
