來源：第一財經(jīng)
靴子落地，資本市場改革又添“開年大戲”。
2月5日，證監(jiān)會在鼠年最后一場發(fā)布會上宣布，批準(zhǔn)深圳證券交易所主板與中小板合并。這是繼上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板之后，中國資本市場又一重大板塊改革。
據(jù)證監(jiān)會市場部副主任皮六一介紹，合并后按照“兩個統(tǒng)一、四個不變”進(jìn)行安排，即統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則、統(tǒng)一運行監(jiān)管模式，保持發(fā)行上市條件不變、投資者門檻不變、交易機制不變、證券代碼及簡稱不變。證監(jiān)會將指導(dǎo)深交所整合主板與中小板的制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對發(fā)行上市、市場產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進(jìn)行調(diào)整，做好技術(shù)系統(tǒng)調(diào)整測試，確保改革平穩(wěn)落地。
他還表示，下一步證監(jiān)會堅持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，保持改革定力，加強改革統(tǒng)籌，加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，構(gòu)建資本市場新發(fā)展格局。
對于深市主板與中小板的合并，市場早有預(yù)期。早在2000年，深市主板就暫停了新股發(fā)行。2004年5月，深交所增設(shè)中小板。
而此次合并后，深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，結(jié)構(gòu)更簡潔、特色更鮮明、定位更清晰。
深市改革落地，讓市場對資本市場各項重大改革的推進(jìn)更加期待。比如，合并后是否立刻實行注冊制？是否會有新股擴容？對現(xiàn)有股票估值是否會有影響？
據(jù)第一財經(jīng)記者了解，深市主板中小板合并，并不意味著全市場注冊制很快實施。此次合并主要還是為了解決深市主板與中小板趨同的問題，立足于厘清不同板塊的功能定位，構(gòu)建結(jié)構(gòu)更簡潔的市場結(jié)構(gòu)。
股票發(fā)行注冊制改革是一項系統(tǒng)工程，涉及發(fā)行、上市、保薦、交易、退市、投資者保護(hù)等一系列制度改革，而目前注冊制試點時間不長，相關(guān)制度安排尚未經(jīng)歷完整周期和監(jiān)管閉環(huán)的校驗，有些制度還需要不斷磨合。
合并是否會帶來新股擴容，也是投資者較為關(guān)心的問題之一。不過，因為合并堅持“兩個統(tǒng)一、四個不變”，合并后的主板仍然實行核準(zhǔn)制，沒有降低門檻，沒有新增上市通道，所以不會導(dǎo)致市場擴容。
那么，合并是否會帶來估值變化、價格波動？
深交所最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月底，深市主板有468家上市公司，以食品飲料、房地產(chǎn)家用電器等傳統(tǒng)行業(yè)為主，平均市盈率為21.74倍；中小板有1000家上市公司，以電子、生物醫(yī)藥、計算機等行業(yè)為主，平均市盈率為36.34倍。兩板合并后，投資者門檻不變。在基本面沒有明顯改變的情況下，股票的估值水平或不會產(chǎn)生較大變化。
