摘要
近年來，GDP等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)頻繁出現(xiàn)修訂。如何準確評價并合理應對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂，已成為政策決策者、投資者及學術研究者共同關注的問題。本文分別從宏觀的國民經(jīng)濟核算過程層面及微觀的核算機理層面闡述了宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的動因，分析了宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的意義，并從區(qū)分宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的準確性與可靠性評價標準以及合理使用相關數(shù)據(jù)兩方面提出了應對建議。
關鍵詞：宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù) 國民經(jīng)濟核算 數(shù)據(jù)修訂 核算制度
呂光明 祝瑜晗
2019年1月，國家統(tǒng)計局公布了2017年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的最終核實結果。2017年我國GDP現(xiàn)價總量比初步核算數(shù)減少6367億元，按不變價格計算，比初步核算數(shù)下調(diào)0.1個百分點，修訂后的GDP增長率為6.8%。在當前我國經(jīng)濟下行壓力有所加大的背景下，GDP數(shù)據(jù)特別是增長率數(shù)據(jù)的下調(diào)，引發(fā)了社會各界的廣泛關注。
面對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的修訂，社會各界通常會產(chǎn)生一些疑問：宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)為什么不能一次性地準確核算，而是要多次修訂？該如何理解和評價宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的修訂結果，并合理地使用不同形式的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)？準確地回答上述問題具有重要意義和價值。第一，對于政策決策者來說，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的些許變動都會對宏觀經(jīng)濟管理和調(diào)控決策產(chǎn)生重要影響。第二，對于投資者來說，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的修訂將對研判投資組合的系統(tǒng)風險產(chǎn)生影響。第三，對于學術研究者來說，能夠正確理解并合理地選擇、使用不同形式的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對于提高分析研究的科學性意義重大。
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的動因及意義
從廣義上講，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂是指國家統(tǒng)計機構向公眾發(fā)布的有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)的變化。這些變化，既可以是流量數(shù)據(jù)或存量數(shù)據(jù)在絕對水平上的變動，也可以是增長率等數(shù)據(jù)在相對水平上的變動。在實踐中，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)自公布后并非一成不變，通常需要根據(jù)實際情況不斷地進行修訂。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的動因包括宏觀層面及微觀層面。
（一）宏觀層面的動因
宏觀經(jīng)濟難以被直接觀測，但統(tǒng)計機構可以借助國民經(jīng)濟核算來進行間接觀測。第二次世界大戰(zhàn)后，國民經(jīng)濟核算已經(jīng)成為全球觀測宏觀經(jīng)濟的手段。國家統(tǒng)計機構通過貨幣單位的轉換，使國民經(jīng)濟的規(guī)模、發(fā)展情況和結構得以量化。作為國民經(jīng)濟核算的最終產(chǎn)品，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)在各國國民經(jīng)濟分析和管理中都發(fā)揮著核心作用?？梢院敛豢鋸埖卣f，國民經(jīng)濟核算是幾乎所有應用經(jīng)濟分析的基準框架。
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的應用領域廣泛，但這并不意味著數(shù)據(jù)用戶能夠將其恰當?shù)厥褂谩Ｇ‘斒褂煤暧^經(jīng)濟數(shù)據(jù)的前提條件，是弄清宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的核算過程及其質量狀況。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的核算過程包括多重基礎數(shù)據(jù)的收集、匯總核算和數(shù)據(jù)發(fā)布三個階段。一般來說，統(tǒng)計機構收集到的基礎數(shù)據(jù)越多、越全面，經(jīng)匯總核算所得到的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的準確性就越高，但統(tǒng)計機構獲取基礎數(shù)據(jù)所需要的時間通常會更長。
以GDP數(shù)據(jù)核算為例，如果是普查年度，全部資料收集匯總完畢通常需要兩年左右的時間。如果要等到所有的基礎數(shù)據(jù)都收集全再進行宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的匯總核算，那么將會極大地限制宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的應用，尤其在時效性很強的政策分析方面。因此，在實踐中，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的核算與發(fā)布是一個兼顧及時性和準確性的過程。
為了滿足用戶使用數(shù)據(jù)的及時性需要，統(tǒng)計機構通常會利用較早搜集到的基礎數(shù)據(jù)，輔之以必要的推算，在核算出初步數(shù)據(jù)后進行發(fā)布。此后，當統(tǒng)計部門獲取了更多的基礎數(shù)據(jù)時，再對初步數(shù)據(jù)進行修訂并再次發(fā)布。由此可見，先滿足及時性需要發(fā)布初步數(shù)據(jù)、再兼顧準確性的需要對初步數(shù)據(jù)進行修訂，是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)核算的國際慣例。
（二）微觀層面的動因
除了宏觀層面的動因外，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的動因還涉及微觀核算機理方面。盡管不同國家修訂宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的具體過程有所差異，但在微觀層面引發(fā)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的原因卻相當一致，主要包括以下四個方面。
1.納入更全面、來源渠道更好的數(shù)據(jù)
這類修訂原因可細分為三種情形。
第一，納入了更全面或報告方式更好的數(shù)據(jù)。很多宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的修訂都與此有關。例如，《中國統(tǒng)計年鑒2014》與《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2014》中的規(guī)模以上企業(yè)數(shù)并不一致，其原因在于：兩者的出版時間不同，在《中國統(tǒng)計年鑒2014》已出版但《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2014》未出版期間，統(tǒng)計機構完成了2013年全國經(jīng)濟普查數(shù)據(jù)的整理核對工作，并在《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2014》中納入了經(jīng)濟普查這一新來源的數(shù)據(jù)。在貨幣金融統(tǒng)計工作中，由于統(tǒng)計機構將更大范圍的機構數(shù)據(jù)或審計報告內(nèi)容納入統(tǒng)計，也會引發(fā)數(shù)據(jù)修訂。
第二，納入了與核算工作更匹配的數(shù)據(jù)。這種情況通常發(fā)生在數(shù)據(jù)來源多樣的核算工作中。例如，在某些行業(yè)中，企業(yè)產(chǎn)出的初步核算數(shù)據(jù)是通過經(jīng)調(diào)整的銷售收入數(shù)據(jù)進行推算獲得的，當統(tǒng)計機構能夠獲得與企業(yè)產(chǎn)出更匹配的數(shù)據(jù)來源時，就會修訂初步核算的結果。
第三，替換初步的判斷結果或估計值。在某些情況下，如果統(tǒng)計機構沒有詳實的基礎資料可以利用，那么在開展初步核算時，只能基于判斷或者借助統(tǒng)計技術進行估計。當基礎資料能夠獲取時，修訂就可能會發(fā)生。例如，在自有住房服務等很多服務類項目的核算中，統(tǒng)計機構對初步核算的估計均會采用外推判斷等方法。
2.常規(guī)的再計算
這類修訂原因可細分為兩種情形。
第一，納入新的季節(jié)因子。在很多情況下，新季節(jié)因子的納入與額外來源數(shù)據(jù)的納入是聯(lián)系在一起的。統(tǒng)計機構通常采用移動平均方法或借助最近年份數(shù)據(jù)來更新季節(jié)因子數(shù)據(jù)。例如，一些國家不太會根據(jù)新觀測的數(shù)據(jù)或者額外的價格觀測數(shù)據(jù)來核算居民消費價格指數(shù)（CPI），而是通過每年更新季節(jié)因子的方式來修訂CPI。如美國勞工局在每年發(fā)布1月CPI數(shù)據(jù)時，會根據(jù)更新的季節(jié)因子重新計算CPI。
第二，基期更新。這是數(shù)據(jù)修訂的常見原因，在一些經(jīng)濟總量序列的不變價格計算中很常見，其目的是反映價格結構的變動，避免采用過時的價格結構引發(fā)偏差。例如，我國不變價GDP的核算是采取每五年（逢五、逢十的年份）更換一次基年的方式。因此，在更換基年時，基年的不變價數(shù)據(jù)就需要根據(jù)新的不變價進行修訂。再如，我國每十年（逢十的年份）制定一次全國統(tǒng)一的工業(yè)產(chǎn)品不變價格和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品不變價格，因此，在核算更換基年后的不變價總產(chǎn)出時，也會修訂相關數(shù)據(jù)。此外，按照統(tǒng)計制度要求，我國CPI和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）每五年進行一次基期輪換，最近一次基期輪換發(fā)生在2016年初。據(jù)測算，基期輪換對2016年1月CPI和PPI同比數(shù)據(jù)的影響分別為0.08個百分點和0.002個百分點。
3.核算制度和方法的變更
這類修訂原因可細分為兩種情形。
第一，由核算制度引發(fā)的概念、定義和分類的變更。近年來，為應對全球經(jīng)濟形勢頻繁變化過程中出現(xiàn)的新情況和新問題，《國民賬戶體系》（SNA）、《國際收支和國際投資頭寸手冊》（BPM）、《政府財政統(tǒng)計核算體系》（GFS）、《貨幣與金融統(tǒng)計手冊》（MFS）等四大核算體系以及一些國家統(tǒng)計標準的更新明顯加快，由此引發(fā)的數(shù)據(jù)修訂較為常見。例如，國家外匯管理局自2015年一季度起依據(jù)《國際收支和國際投資頭寸手冊（第六版）》（BPM6）來編制和發(fā)布國際收支平衡表就屬于這類情形。再如，為反映新情況并適應《國民賬戶體系2008》（SNA2008）的變化，我國在2017年8月公布的《中國國民經(jīng)濟核算體系（2016）》中，引入了“經(jīng)濟所有權”“知識產(chǎn)權產(chǎn)品”等概念，修訂了“勞動者報酬”“生產(chǎn)稅凈額”等指標，單獨設置了“為住戶服務的非營利機構”部門，增加了產(chǎn)品分類，細化了GDP支出項目分類，調(diào)整并細化了非金融資產(chǎn)項目及其分類。這些都將體現(xiàn)在未來相關數(shù)據(jù)的修訂中。
第二，核算方法變更。核算方法變更更多地會與來源數(shù)據(jù)變更并行，但有時這種變更也可能單獨發(fā)生。例如，近幾年隨著很多國家物量和價格測度由固定權重轉向鏈式權重，這些修訂越來越常見。當有關數(shù)據(jù)修訂的研究揭示了某種特定方法可以完善，或者可以被更準確、更及時的數(shù)據(jù)修訂方法所取代時，也會引發(fā)數(shù)據(jù)修訂。例如，將研發(fā)支出計入GDP會引發(fā)GDP數(shù)據(jù)的修訂。
4.對誤差或錯誤的修正
誤差可能發(fā)生在來源數(shù)據(jù)獲取或者處理過程中，因而當誤差更正時，修訂也就發(fā)生了。例如，相關數(shù)據(jù)報告機構在提交數(shù)據(jù)之后可能會發(fā)現(xiàn)部分數(shù)據(jù)在處理過程中遺漏了季節(jié)調(diào)整環(huán)節(jié)或者采用了過時的調(diào)整方式。類似的，數(shù)據(jù)錯誤也可能發(fā)生在來源數(shù)據(jù)獲取過程中，因而也會涉及修訂。當相關數(shù)據(jù)報告單位在提交數(shù)據(jù)后，可能會發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)組件缺失。這些錯誤有時難以避免，但相關數(shù)據(jù)報告機構在發(fā)現(xiàn)這些錯誤后應及時進行數(shù)據(jù)修訂。
（三）宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的意義
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的生產(chǎn)加工過程并非一蹴而就，而是需要經(jīng)過多次修訂才能合成最終的數(shù)據(jù)。這也符合國際慣例。以中國為例，國家統(tǒng)計局的核算制度規(guī)定，中國的GDP不但要經(jīng)過初步核算和最終核實兩個步驟，而且在開展全國經(jīng)濟普查后，通常還要對歷史數(shù)據(jù)進行重大修訂。在2004年、2008年和2013年全國經(jīng)濟普查后，中國年度GDP和季度GDP的歷史數(shù)據(jù)先后經(jīng)歷過三次重大修訂。
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂可以更加準確地反映宏觀經(jīng)濟總量、結構和增長率等信息，也為相關部門進行宏觀經(jīng)濟形勢研判和宏觀經(jīng)濟政策制定提供了合理的依據(jù)。數(shù)據(jù)修訂有助于更好地評估宏觀經(jīng)濟狀況，提升宏觀調(diào)控措施的效果，有利于國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的應對建議
對于宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的修訂，數(shù)據(jù)用戶需要在正確理解的前提下采取一些應對措施。對此，筆者有以下兩方面建議。
（一）區(qū)分宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的可靠性與準確性評價標準
統(tǒng)計機構通過收集、匯總和發(fā)布宏觀經(jīng)濟信息，為投資者提供了極為重要的服務，有助于投資者準確地評估投資組合所面臨的風險。對于個人投資者來說，如果沒有統(tǒng)計機構發(fā)布的數(shù)據(jù)，要計算通貨膨脹、住宅建設投資等方面的數(shù)據(jù)，其成本無疑會過于高昂。
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的可靠性并不等同于核算的準確性。Carol S, Carson和Laliberté（2002）提出了可靠性的評價標準，并將其與準確性加以區(qū)別：可靠性是指數(shù)據(jù)的初步核算值與后續(xù)核算值之間的差異，而準確性是指數(shù)據(jù)核算結果與真實值之間的差異。盡管宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)后續(xù)核算值與初步核算值之間的較大差異并不一定意味著數(shù)據(jù)的準確性很弱，但數(shù)據(jù)的準確性與可靠性之間依然存在著緊密的聯(lián)系。因為初始核算的數(shù)據(jù)來源越廣，準確度越高，后續(xù)對核算發(fā)布數(shù)據(jù)進行大幅修訂的概率就越小。同時，如果在后續(xù)核算數(shù)據(jù)中出現(xiàn)數(shù)據(jù)連續(xù)向上（下）調(diào)整的情形，則意味著初始核算工作在數(shù)據(jù)來源或核算方法上存在系統(tǒng)性的向下（上）的偏差。對于這種偏差，統(tǒng)計機構必須予以糾正。
在前三次全國經(jīng)濟普查之后，我國對2004年、2008年和2013年這三個普查年度GDP數(shù)據(jù)的修訂幅度分別為16.8%、4.4%和3.4%。修訂幅度的不斷減小，說明我國GDP核算質量明顯提高。同時，修訂方向一直為正，則意味著GDP初步核算也可能存在漏統(tǒng)現(xiàn)象，部分行業(yè)的核算方法還有進一步改進的空間。
(二)合理使用宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂過程中所形成的不同形式的數(shù)據(jù)
對于廣大數(shù)據(jù)用戶來說，數(shù)據(jù)修訂意味著增加了新的任務，需要更新數(shù)據(jù)庫并重新分析時間序列，核查歷史數(shù)據(jù)是否被改寫。因此，對于數(shù)據(jù)用戶來說，必須掌握宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂的基本原理以及在實踐中的處理方法，合理選擇、使用宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。一般來說，基于宏觀經(jīng)濟動態(tài)進行投資決策的用戶對數(shù)據(jù)核算的及時性要求較高，這類用戶最好選擇經(jīng)初步核算的數(shù)據(jù)；進行長期結構分析以及相關規(guī)律分析的用戶對數(shù)據(jù)核算準確性的要求相對會更高，這類用戶最好選擇最終修訂的數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計部門有時只是公布當年或近期的數(shù)據(jù)修訂序列，數(shù)據(jù)修訂未最終完成。在這種情況下，數(shù)據(jù)用戶需要掌握宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)修訂方法自行調(diào)整歷史數(shù)據(jù)，然后再做進一步的分析。
作者單位：北京師范大學國民核算研究院
責任編輯：印穎 劉穎
