中國在電信領域的全球雄心
2006/07/06 新浪
中國移動(China Mobile)放棄收購Millicom，這一決定可以理解。Millicom這家專注于新興市場的移動運營商，有著與中國移動完全不同的業(yè)務資產(chǎn)組合，很難與這家中國運營商產(chǎn)生協(xié)同效應。此外，這類資產(chǎn)的估值也因中東買家的出現(xiàn)而水漲船高：阿聯(lián)酋電信(Emirates Telecommunications)昨日以29億美元購得一張埃及的移動牌照，就是一個例證。
真正令人困惑的，是中國電信行業(yè)糟糕的擴張記錄。包括華為(Huawei)在內(nèi)的電信設備生產(chǎn)商，已經(jīng)成為海外市場的大型參與者，但電信運營商們還不是。中國移動此前競購巴基斯坦電信(Pakistan Telecom)的交易也以失敗告終。如果說有中國電信業(yè)什么交易的話，這些交易也一直是“引進型”的。沃達豐(Vodafone)已經(jīng)持有了中國移動的部分股權。韓國SK電訊(SK Telecom)正在購入中國第二大移動運營商——中國聯(lián)通(China Unicom)的股權。西班牙電話公司(Telefónica)可能將其在固話運營商中國網(wǎng)通(China Netcom)的股權比例提高到10%。
這一切是為什么？其中部分原因，在于中國糟糕的“執(zhí)行”能力——顯然，中國移動的拖延不決，令Millicom感到失望。中國運營商們可能還熱衷于擁有控制權。這有道理——日本運營商NTT DoCoMo曾采取另外一種戰(zhàn)略，愿意接受外國公司的少數(shù)股權，結(jié)果損失慘重。但是，某些國家不愿看到中國國有企業(yè)經(jīng)營它們的“戰(zhàn)略”資產(chǎn)。最后，中國四大運營商均希望在本土建立3G網(wǎng)絡，這需要大量資金。
然而，在電信領域，北京顯然具有全球雄心——在市值排名全球前20位的電信公司中，中國就有兩家。對其決心的真正考驗，不是Millicom，而是電訊盈科 (PCCW)，后者已經(jīng)接到了麥格理銀行(Macquarie Bank)提出的收購報價。持有這家香港電信運營商20%股權的中國網(wǎng)通將作何反應，其昨日的一筆交易提供了一個線索——它以4億美元的價格，出售了其國際海底電纜子公司。此舉是撤退嗎？也許是。但如果它決定投資，這些資金無疑會很有用處。
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