技術(shù)派與基本派爭(zhēng)吵了近百年，可是誰都沒能說服對(duì)方。在美國華爾街，也許90%的分析師都自認(rèn)是基本分析派。但在中國股市上，或許90%的分析師都喜愛用技術(shù)圖表來測(cè)評(píng)市場(chǎng)。為什么太平洋兩岸的同行會(huì)有那么大的差異？技術(shù)圖表到底是投資指南還是花拳繡腿？
我認(rèn)為在一個(gè)理性，健全的市場(chǎng)里，從長期來看技術(shù)分析是無效的。但正因?yàn)闆]有絕對(duì)的健全理性的市場(chǎng)，所以技術(shù)分析在某些時(shí)候能發(fā)揮出它一定的作用。但這種作用應(yīng)當(dāng)只是短期的并且是很那復(fù)制的。如果有人以此賺了錢，那么我要恭喜你，因?yàn)槟愕倪\(yùn)氣真的很好。如果有人因次永遠(yuǎn)相信技術(shù)分析，那么我要提醒你，用技術(shù)分析賺來的錢是股市借給你的，總有一天會(huì)讓你連本帶利還回去。
那么本文就將從兩個(gè)方面來討論這個(gè)問題：一為什么說技術(shù)分析是無效的 二為什么它有時(shí)候又是有效的
一．為什么說技術(shù)分析是無效的
理由一：
無論什么指標(biāo)，準(zhǔn)確率都不會(huì)偏離50%太多，為什么呢？
如果存在一種指標(biāo)，他的準(zhǔn)確率總在20%左右，那么，恭喜您，你實(shí)際上是得到了一個(gè)準(zhǔn)確率總在80%左右的好指標(biāo)！因?yàn)椋惴催^來，不就是80%了？呵呵，這時(shí)候，你想一下，這個(gè)“極差”的指標(biāo)，實(shí)際上已經(jīng)轉(zhuǎn)換為“極優(yōu)”的一個(gè)指標(biāo)了，再引申一下，這個(gè)世界上就不可能存在“極差”的指標(biāo)，因?yàn)橹灰嬖?，馬上就可以把他變換為“極優(yōu)”，因?yàn)橥稒C(jī)過程中，非空即多，轉(zhuǎn)換及其容易。
想想伽利略著名的大小球落地實(shí)驗(yàn)吧。大球落地快，還是小球落地快？應(yīng)該一樣快才符合邏輯！否則，你考慮一下把兩個(gè)球綁在一起的情形？是小球扯大球的后腿使總速度變慢呢，還是兩球一起變得更重從而總速度更快呢？只能是一樣快才能解決這個(gè)“悖論”！而且，后來的斜塔試驗(yàn)也證明了這一點(diǎn)。
基于同樣的原理，這指標(biāo)，那指標(biāo)，那個(gè)指標(biāo)更好？只能是一樣好，才能順理成章，否則肯定會(huì)出現(xiàn)邏輯上的悖論！
理由二：
記得我曾經(jīng)買過一本講述日本蠟燭圖的書，里面對(duì)各種蠟燭圖形整理了口訣（例如，三連陽怎么怎么，紅三兵怎么怎么），還說歷史上，發(fā)明蠟燭圖的日本某米商賺了多少多少錢，說實(shí)在的，真的是吸引了我一段時(shí)間。
可是，后來關(guān)注了一段時(shí)間外匯，才發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題的可笑之處。外匯是24小時(shí)連續(xù)交易的，所以價(jià)格的波動(dòng)就是一個(gè)連續(xù)的曲線，如果從不同的起點(diǎn)開始計(jì)算畫日線，你會(huì)得到完全不同的圖形組合，什么吊死鬼啦、十字星啦，而根據(jù)這些不同的組合，你就會(huì)得出不同的結(jié)論，從而產(chǎn)生甚至完全相反的預(yù)測(cè)！
二為什么它有時(shí)候又是有效的：
解釋一：
最大的原因我認(rèn)為是相信的人太多了，使有時(shí)產(chǎn)生了自我驗(yàn)證。
近年來絕大多數(shù)圖表型態(tài)流傳廣泛。許多投資者把它們牢記于心，常常根據(jù)圖型不約而同地行動(dòng)。于是當(dāng)圖型發(fā)出“看漲”或“看跌”的信號(hào)時(shí)，買者或賣者一涌而上，結(jié)果產(chǎn)生了“預(yù)言自我應(yīng)驗(yàn)”的現(xiàn)象。
這就像人為什么會(huì)相信有神一樣，因?yàn)槿藗兊臒o知，無法解釋自然的很多現(xiàn)象所以把他們歸功于神。在股市里也是一樣，因?yàn)楦鞣N原因人們不知道股票為什么會(huì)上漲，而把這種現(xiàn)象歸功于技術(shù)分析的神奇。其實(shí)技術(shù)分析都是根據(jù)先有的價(jià)格的變動(dòng)而的出的，永遠(yuǎn)不可能預(yù)測(cè)產(chǎn)生在價(jià)格變動(dòng)之前。
我認(rèn)為股價(jià)的變動(dòng)不是因?yàn)榧夹g(shù)而是因?yàn)槿齻€(gè)原因1，基本面的變化2無理性的變化3有人刻意做市。基本面的變化總有一天能反映到股價(jià)上，而引起價(jià)量的變動(dòng)也就是技術(shù)上的反映，但此時(shí)技術(shù)分析已經(jīng)不是預(yù)測(cè)而只是反映。無理性的變化既然是無理性的那么也就根本就不存在預(yù)測(cè)它的方法。如果是有人利用大眾的心理刻意做市的化，那么就要當(dāng)心了，因?yàn)榭傆幸惶焖麜?huì)讓你的幻想破滅。
解釋二：技術(shù)分析是馬后炮大師
并且股價(jià)的變動(dòng)都是以價(jià)格和成交量的形式來表現(xiàn)出來的，所以說無論是什么原因造成的波動(dòng)，在后人看到的圖表上，總能是覺得很神奇的，但在當(dāng)時(shí)卻根本不可能看得清楚。
解釋三：信息的不對(duì)稱
公司基本資訊取得的不公平現(xiàn)象。某些有利消息發(fā)生時(shí)，總是內(nèi)部人士最早知道并買進(jìn)，造成股價(jià)上漲。他們?cè)俑嬖V他們的朋友，朋友跟著買進(jìn)，然后專業(yè)人士得到了消息，大型機(jī)構(gòu)法人大量買進(jìn)。最后你我這些后知后覺者也知道了跟進(jìn)，使價(jià)格漲得更高。有利多消息時(shí)，這個(gè)過程使價(jià)格逐漸上漲；反之，則逐漸下跌。
總之，技術(shù)分析的有效都只是暫時(shí)的，或者說都是事后看來的錯(cuò)覺。我們?cè)谡f技術(shù)分析有用的時(shí)候總是會(huì)去舉很多成功的例子，但卻沒有人告訴過他們這些成功的例子是從多少失敗的例子里提取出來的，這些故事的神奇性卻使很多不明就里的人聽的云里霧里，信以為真。
我們絕對(duì)不能把小概率事件當(dāng)成真理。
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