投資者也好，投機(jī)客也罷，似乎都更關(guān)心預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)，幾乎是人類千百年來的情結(jié)。她包含著人類對(duì)未來的渴知、對(duì)命運(yùn)的膜拜、對(duì)不可知的恐懼。如果真正能預(yù)測(cè)未來，在多數(shù)人眼中，那一定是接近“神”的境界了。但很多年來，所謂“極為精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)”，總是以傳奇、故事、或者極其隱秘晦澀的方式在我們之間傳播。
預(yù)測(cè)，也總是因?yàn)樗殡S而來的各種神秘技術(shù)而披上神秘外衣。古時(shí)有龜甲占、草卜、奇門、術(shù)數(shù)，現(xiàn)代有仿真、混沌、模糊和超級(jí)計(jì)算機(jī)。中國(guó)有易經(jīng)紫葳斗術(shù)，西方也不乏星占之法。
哲學(xué)上的探討不想談的太多。因?yàn)檫@涉及所謂宇宙終極真理的爭(zhēng)論。是否存在一個(gè)真正終極的真理，或者說“道”，在支配、繁衍著一切的衍變？被預(yù)測(cè)的對(duì)象，是否具備可預(yù)測(cè)性？預(yù)測(cè)是否也被“測(cè)不準(zhǔn)”支配？
這些問題的探討不能說無意義。但對(duì)于我等境界低淺、學(xué)識(shí)粗鄙之徒，顯得頗有些蚍蜉撼樹的自不量力。
我這里想探討的是，對(duì)于我們投資者，或者說白點(diǎn)，想從市場(chǎng)中持續(xù)性賺點(diǎn)錢的人，預(yù)測(cè)真的是否就是贏利制勝的關(guān)鍵？面對(duì)幾乎是“隨機(jī)”或者是“混沌”的市場(chǎng)，我們能否不通過預(yù)測(cè)來盈利？如何持久的、一致的戰(zhàn)勝概率？
這似乎是個(gè)更功利、更實(shí)用的話題。但其實(shí)現(xiàn)實(shí)的說，對(duì)于我們99。999%的人，其實(shí)窮其一生，能“發(fā)明”、“創(chuàng)造”一個(gè)可以精確預(yù)測(cè)混沌系統(tǒng)的預(yù)測(cè)系統(tǒng)，幾乎等同于白日造夢(mèng)。對(duì)于各種聲稱自己擁有何種強(qiáng)大“系統(tǒng)”能超精確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的人，就和多年前那些聲稱自己能造出永動(dòng)機(jī)的人一樣。如果說是一種探索、一種摸索，我們必須欽佩他們的勇氣。
但人生苦短。與其像一了百了的解決終極難題，不如狡猾而折中的采取一種策略。畢竟，如能取得階段性、局部性的勝利，亦是相當(dāng)不錯(cuò)的事情
我想先在邏輯上澄清一些環(huán)節(jié)。
所謂難以預(yù)測(cè)，我指的是長(zhǎng)期一致的高勝率提前預(yù)知。某位朋友，能依仗其指標(biāo)，或系統(tǒng)，能一次、兩次，甚至連續(xù)多次，譬如說，十次，均能提前預(yù)知市場(chǎng)未來運(yùn)行的趨勢(shì)、方向，這在現(xiàn)實(shí)中都是可能發(fā)生的事件。但這一切，真的不太值得炫耀和驕傲。那不過是，他們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)里生存的時(shí)間還太短。多少“高人”，甚至從未親身用自己的保證金去參與他們所“預(yù)測(cè)”的市場(chǎng)。只能嗟嘆他們本可以賺到、但很可惜沒賺到、其實(shí)他們永不可能賺到的，紙上富貴了。
當(dāng)你擁有在各類杠桿市場(chǎng)，至少5年以上成功或慘敗的經(jīng)歷后，我想，只要你還不太笨，都會(huì)有這個(gè)類似的感覺：
你參與市場(chǎng)的時(shí)間愈長(zhǎng)，你獲利的機(jī)率、贏利的大小真的是關(guān)系不大。其實(shí)于我說來，即使說“毫無關(guān)系”也不為過。你當(dāng)然可以完全仰仗一門技術(shù)、系統(tǒng)，或者其他手段，“完全精確”的預(yù)測(cè)了未來趨勢(shì)；然后，下了重注；然后，一路持有，直到趨勢(shì)反轉(zhuǎn)；然后，你取走翻了幾十倍甚至上百倍的保證金，從此離開市場(chǎng)。我只可以說，你是命運(yùn)的造化，是令人眼羨的幸運(yùn)兒。
但我這里想探討的是，作為試圖以此謀生的人群，能否如“賣油翁”一般，不以“大師”為目標(biāo)，只把自己修煉為一個(gè)熟練的匠人、手工作業(yè)者，能長(zhǎng)期一致的從市場(chǎng)波動(dòng)中，穩(wěn)定取走財(cái)富？從而最終由財(cái)務(wù)自由再去獲得更多自由？
這究竟是否可行？
我看到許許多多的人，多少年來，經(jīng)歷虧損與盈利，一直熱中于預(yù)測(cè)。判斷各市場(chǎng)走向、點(diǎn)位。等等。多少人都錯(cuò)過了，一個(gè)很容易被錯(cuò)過的盲點(diǎn)：
交易策略。
如果你的職業(yè)不是研究員、分析師的話，我覺得還是遠(yuǎn)離預(yù)測(cè)吧。當(dāng)然股票基本分析除外。我也認(rèn)為，投資股票，得投資那些基本面良好、質(zhì)地、成長(zhǎng)性優(yōu)良的公司。但坦率的說，這并非我的長(zhǎng)項(xiàng)。但投機(jī)，也未必就是難登大雅之堂的雞毛之術(shù)。
投機(jī)和投資沒有本質(zhì)的區(qū)別，只有層次的不同，投機(jī)是投資的基礎(chǔ)，可以想象，一個(gè)散戶，一味追求投資，永遠(yuǎn)也無法達(dá)到需要投資的規(guī)模。
對(duì)于研究員、分析師，我一點(diǎn)興趣都沒有，因?yàn)樗麄儧]有“頭寸”，我只對(duì)交易感興趣。
至于交易策略，喜歡李費(fèi)佛的試探、加倉(cāng)，實(shí)際上，試探和加倉(cāng)是二個(gè)不同的層次，可惜，李費(fèi)佛沒能達(dá)到格雷厄姆所要求的“安全”境界，而死于非命，老巴達(dá)到了，所以他成為一棵長(zhǎng)青樹。
聲明：
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一。以下論點(diǎn)僅僅是我個(gè)人的理解。源自自己的交易實(shí)踐，因觀察角度所限，必定會(huì)有偏頗、疏漏之處，歡迎指正。
二。所有論點(diǎn)只適用于交易者。即試圖通過長(zhǎng)期的市場(chǎng)投機(jī)活動(dòng)---對(duì)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行對(duì)沖、買賣、套利等專業(yè)操作，冀望能長(zhǎng)期生存、持續(xù)盈利的專業(yè)投機(jī)者。對(duì)于研究者（包涵宏觀研究、微觀研究者），無任何參考價(jià)值；對(duì)于希望能通過杠桿市場(chǎng)在短期之內(nèi)達(dá)到財(cái)富高倍數(shù)增殖的投機(jī)者，亦完全不適用。
三。任何論點(diǎn)，均無絕對(duì)的屬性，即所謂絕對(duì)適用、必然正確的規(guī)律，不存在。下面提供的一切條件、規(guī)律或者手段，均以“長(zhǎng)期一致、控制風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定下注、遠(yuǎn)離暴利”為前提。任何規(guī)律，均有其適用的場(chǎng)合，交易者須根據(jù)自身的性格特點(diǎn)，加以融合、修正，成為自己能駕馭控制的交易系統(tǒng)。
在談到交易策略之前，想先聊聊交易本身。我理解的交易，如下：
交易，猶如一臺(tái)航天器。
粗線條的分，她大致由啟動(dòng)點(diǎn)火系、推進(jìn)增速系、自動(dòng)控制系（核心）三大系統(tǒng)，以均衡之則，諧調(diào)運(yùn)行。
一。啟動(dòng)點(diǎn)火系
寓意交易中的交易系統(tǒng)。請(qǐng)注意，我指的并非預(yù)測(cè)系統(tǒng)。當(dāng)然，有人要說，你試圖交易，怎能對(duì)市場(chǎng)沒有最基本的判斷？你怎可能在心中沒有你傾向主觀的藍(lán)圖？我不太想陷入到邏輯上的一些爭(zhēng)論。
該體系每人均可根據(jù)自己的性格、經(jīng)驗(yàn)及知識(shí)背景設(shè)計(jì)。坦率的講，我并不太重視這個(gè)體系。我只講講應(yīng)該注意的一些事項(xiàng)：
1。簡(jiǎn)單，是第一要義。永遠(yuǎn)記著，我是來交易的。屏棄所有花哨、冗長(zhǎng)、繁復(fù)的東西。加強(qiáng)系統(tǒng)的輕便性、靈活性、可操作性、易操作性。KISS，奧卡姆剃刀，講的都是這個(gè)意思。
2。適合自己。就和電腦配置一樣，并非最高級(jí)、昂貴的配置就是最好的，適合自己才是最佳。唯適合，方能長(zhǎng)期堅(jiān)持?；蛘哌@樣說，你得選擇一個(gè)阻力最小、讓你最能無礙跟從的交易系統(tǒng)。
交易系統(tǒng)，由每個(gè)交易者從自身大量交易實(shí)踐、經(jīng)驗(yàn)中總結(jié)而來，具體是什么倒不必太在意。交流的意義也不大。適合我的，不一定適合你。簡(jiǎn)單如一個(gè)根據(jù)格藍(lán)韋法則設(shè)計(jì)的平均線系統(tǒng)、四天高低點(diǎn)突破系統(tǒng)，復(fù)雜如根據(jù)混沌模型在TRADE STATION 上設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)的混沌系統(tǒng)，在我看來差別并不大。
原因在于，市場(chǎng)在變。即使如道氏所說，長(zhǎng)期趨勢(shì)是可以預(yù)測(cè)的。但難以被預(yù)測(cè)的中短期趨勢(shì)，由于天氣、各類突發(fā)事件的存在，充斥著市場(chǎng)。在一個(gè)杠桿市場(chǎng)中，一個(gè)足夠大的次級(jí)波動(dòng)，完全可以消滅任何一個(gè)資金雄厚、裝備先進(jìn)、而且長(zhǎng)期趨勢(shì)看對(duì)的機(jī)構(gòu)投資者。
LTCM，就是個(gè)例證。
因此，真的不必過于在意交易系統(tǒng)。她不過是你交易經(jīng)驗(yàn)的一些萃取、濃縮的一組交易規(guī)則而已。
她不過是點(diǎn)火，觸發(fā)了交易活動(dòng)的開始。離我們的最終目標(biāo)---盈利，尚存遙遠(yuǎn)距離。
該系統(tǒng)，在我的交易體系中，我給她10%的權(quán)重。
上面已經(jīng)展開討論了一個(gè)完整交易策略中的第一個(gè)自系統(tǒng)。忽然想起該補(bǔ)充以下內(nèi)容，順序應(yīng)該在交易系統(tǒng)的定義之前。
1。何謂策略？
我的理解，策略，即博弈之道，之術(shù)。
限于篇幅，無法展開論述。古有唐人王積薪，著有《圍棋十訣》：
一．不得貪勝。 二．入界宜緩。 三．攻彼顧我。 四．棄子爭(zhēng)先。 五．舍小就大。 六．逢危須棄。 七．慎勿輕速。 八．動(dòng)須相應(yīng)。 九．彼強(qiáng)自保。 十．勢(shì)孤取和。
聊聊數(shù)語(yǔ)，幾乎涵蓋博弈策略之精華。
借花獻(xiàn)佛，諸位自行玩味。
2。何謂交易策略？
這也是本文的要旨所在。本文試圖通過分析、解構(gòu)的方法，盡量詳細(xì)描述一套完整交易策略的體系、架構(gòu)。以期能通過一套體系化、程式化、甚至是工業(yè)化的方式、方法，設(shè)計(jì)出能在足夠長(zhǎng)的投資生命期內(nèi)，一致性的、可再現(xiàn)、可重復(fù)的從市場(chǎng)隨機(jī)波動(dòng)中獲取、積累利潤(rùn)的手段。
既然是系統(tǒng)，從數(shù)學(xué)上講，就得有公理、原理性的東西做最基本的約束條件。下面提出的，只不過是就我目前的認(rèn)識(shí)來說，我認(rèn)為的“公理”或者“原理”，即我認(rèn)為不需要證明的東西。因此，相信也有局限所在。
公理一。
時(shí)間復(fù)利，乃交易之第一要義。此雖借自長(zhǎng)期投資者之成功理念，但對(duì)于投機(jī)客，具有同等重要的意義。沒有暴利，穩(wěn)定增殖。時(shí)間，將顯影一切。成功，都需要做時(shí)間的長(zhǎng)期積分。投資、投機(jī)，都是個(gè)累淄銖、積龜步的過程。
堅(jiān)忍者，勝。
這也是《圍棋十訣》第一訣：不得貪勝的精義。
公理二。
利潤(rùn)，乃交易唯一追求之目標(biāo)；自我，乃交易唯一超越之標(biāo)靶。
投機(jī)，既非田徑競(jìng)賽，亦非學(xué)問測(cè)試。沒有高手、低人一說，亦不存在分?jǐn)?shù)、指標(biāo)之考量。對(duì)于投機(jī)客來講，他不過和財(cái)務(wù)、文員、秘書一樣，一種職業(yè)、謀生手段而已，僅此無他。我們來到這里、選擇這里，標(biāo)榜、攀比、競(jìng)技都不是初衷，我們無意和任何人一較高下，華山論劍。說到底，只希望自己的物質(zhì)生活能更富有，更稟實(shí)。
不用羨慕任何人那“超?！?、“卓越”、“令人嘆為觀止”的收益率，不必菲薄自己帳面上“和別人相比，頗為羞澀”的成績(jī)單。
投機(jī)場(chǎng)所不是擂臺(tái)賽，更多的切磋其實(shí)毫無意義。這里其實(shí)是最殘酷、最現(xiàn)實(shí)之地：沒有付出，永不可能有回報(bào)；有了付出，仍然可能顆粒無收。
別再去做無謂的攀比。自我，才是你在交易、乃至生命里，唯一要超越的目標(biāo)。唯其如此，我們方能用更專業(yè)、更冷竣、也更快樂的心態(tài)，面對(duì)我們的職業(yè)---
交易。
公理二，引自《圍棋十訣》之：攻彼顧我
公理三：
如果說交易者自身也喻為一個(gè)系統(tǒng)的話，那么我們?cè)撆⒆陨硇逕挒橐粋€(gè)“低通濾波器”。這里借用自動(dòng)控制領(lǐng)域的一個(gè)專業(yè)術(shù)語(yǔ)，并非賣弄，實(shí)在是覺得她非常之貼切。
交易者身處市場(chǎng)之中，時(shí)刻接收著各類信息、圖表。我們?cè)撨^濾掉那些無用的高頻噪聲，讓自己專注于更大周期、更高級(jí)別的波動(dòng)。
道氏，是我很欽佩的人。他在一百年前就提出，長(zhǎng)期趨勢(shì)是可以被觀察到的，而次級(jí)或者更小級(jí)別的波動(dòng)，則更傾向于隨機(jī)?，F(xiàn)代成功的長(zhǎng)期投資者也提出，遠(yuǎn)離市場(chǎng)，遠(yuǎn)離報(bào)價(jià)機(jī)。LIVERMORE在《股票大作手操盤術(shù)》中例舉的“山里的投機(jī)客”的例子，講的都是這個(gè)道理。
身專此職，我們很多時(shí)候得把自己修煉為一個(gè)偏執(zhí)、乃至有些固執(zhí)的人。很多時(shí)候，你需要把別人的意見、判斷當(dāng)作是“高頻噪聲”過濾掉。因?yàn)椋@里實(shí)在不是一個(gè)需要參照別人意見來行動(dòng)的場(chǎng)所。你自己的，正確的也好，錯(cuò)誤的也罷。都需要堅(jiān)持。你只對(duì)你自己負(fù)責(zé)。
公理三，源自《圍棋十訣》之：舍小就大。
公理四：
選擇適合自己的交易對(duì)象（或者說目標(biāo)市場(chǎng)），有時(shí)比如何交易，更為重要。
這條和前三條相比，似乎更為具體務(wù)實(shí)。公理本該是些哲學(xué)性的寬泛表述，之所以將這條也列為我所認(rèn)為的公理之一，實(shí)在是因?yàn)槲矣X得她太過重要。而且，這是個(gè)更具體、更技術(shù)化的東西，對(duì)很多人來說，或許會(huì)有更多的啟發(fā)和助益。
有條件可以看到商品外盤報(bào)價(jià)的朋友，不妨打開軟件，看看CBOT麥子的交易數(shù)據(jù)。月線一眼望去，幾乎在能看到的有歷史記錄的范圍內(nèi)，就是個(gè)大箱體的震蕩。綿延不絕的來回上落，相信任何技術(shù)、手段到了這里，都將無功而返。很多農(nóng)產(chǎn)品，由于季節(jié)性的原因，都有這個(gè)現(xiàn)象。但某些市場(chǎng)，如果在局部放大去看，也會(huì)有類似單邊的趨勢(shì)市場(chǎng)。
上落市是難以操作、難以獲利并且需要規(guī)避的，而單邊則是我們努力追求的東西。但難的是，上落、單邊往往交相混雜，并非涇渭分明。單邊沒走出前，誰能預(yù)先知道呢？
但是，長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)的概率統(tǒng)計(jì)，畢竟是個(gè)值得信賴的東西。很多時(shí)候，我更傾向于包括長(zhǎng)期趨勢(shì)、市場(chǎng)屬性一類的本原性的東西，有著更大慣性沿襲著原軌跡去運(yùn)動(dòng)。
因此，在你花心思構(gòu)思著自己的交易計(jì)劃之前，別忘了，先認(rèn)真研究一下自己試圖參與的市場(chǎng)，是否是一個(gè)流動(dòng)性足夠好、參與者足夠多、信息足夠透明、制度足夠完整的效率市場(chǎng)？否則，你即使花了再多的心思，都收效甚微。
先到這里。留個(gè)記號(hào)。后面我將陸續(xù)寫出交易策略系統(tǒng)的另兩個(gè)子系統(tǒng)：推進(jìn)加速系和自動(dòng)控制系。
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