這兩年多來，正因?yàn)槲覀儓?jiān)持辦與投資者直接接觸交流的摩根大學(xué)講座，所以我們感覺自己比較能夠?qū)ν顿Y者最關(guān)心的問題或者說最容易遇到的困惑有第一線的感受，我們總結(jié)這些問題還是比較多的，但是因?yàn)榻裉旖o我的時(shí)間很有限，所以我今天就主要說最容易被問到的4個(gè)問題吧。
第一個(gè)問題是，買”便宜”的基金還是”貴”基金?
其實(shí)，多貴的基金算貴呢？我們今年上半年認(rèn)為1塊4，1塊5的基金是貴基金了，現(xiàn)在看很多基金2塊好幾了，也許3元、5元就很快了。所以說，所謂貴不貴只是一個(gè)相對(duì)的概念。而高凈值基金也并不一定是投資的“禁區(qū)”，基金凈值高雖然會(huì)導(dǎo)致同樣的資金購買到的份額減少，但是買基金并不是買份額，而是買基金的賺錢能力。很多老基金的賺錢能力并不低，即便凈值較高，但是仍然可以通過適當(dāng)?shù)耐顿Y策略和選股邏輯為投資人帶來超額回報(bào)。因此那些用炒股思維來看待“貴的基金”上漲空間有限的想法也是不正確的。在目前總體單邊上揚(yáng)的行情里，選擇老基金可能優(yōu)勢更大。因?yàn)槔匣鸬膫}位較高，也因此可以充分享有牛市的收益。而此時(shí)很多新基金尚處于建倉過程中，可以享受到的收益就比不上那些滿倉操作的老基金。事物總是有其兩面，如果是在調(diào)整的行情里，新基金相對(duì)老基金更有優(yōu)勢。因?yàn)樾禄饌}位低，在市場的調(diào)整過程中損失也較少，而且基金經(jīng)理在建倉過程中的選擇性大，比老基金更有主動(dòng)權(quán)。
還有想特別提出的一點(diǎn)是，剛才展恒提到，今年股票基金的回報(bào)率非常的高。由于牛市行情帶來了基金的賺錢效應(yīng)，今年的許多基金投資者其實(shí)是新開帳戶的“新基民”。我們開始注意到很多“新基民”對(duì)于基金的收益預(yù)期有不理性的預(yù)期。他們把今年的百分百收益當(dāng)成了基金收益的常態(tài)，有的投資人說，我可沒有那么貪心的，不要求百分百拉，給我個(gè)六七成就行了。這種看法可是非常錯(cuò)誤的。今年基金的賺錢效應(yīng)是由多種原因造成的。因此，我希望投資者要及時(shí)調(diào)整自己的盈利點(diǎn)預(yù)期。雖然市場人士普遍看好后市，并相信在未來很長時(shí)間內(nèi)市場都可能處于牛市狀態(tài)，但是并不意味著沒有調(diào)整，甚至是深幅調(diào)整也有可能。因此及時(shí)調(diào)整投資預(yù)期，并堅(jiān)持長期持有。
這張圖是過去三年高凈值基金與股票基金平均水平的比較，并不是能嚴(yán)格的證明什么啦，只是我們自己做的一個(gè)小測算，高凈值的基金的表現(xiàn)是好于股票基金的平均水平的。并不是想說明什么，就是給大家一個(gè)參考。
第二個(gè)經(jīng)典問題是，買基金需要組合嗎？
現(xiàn)在大家比較關(guān)注的股票型基金，并不一定就是和所有的投資者。就股票基金自己而言也經(jīng)過了從無人問津到現(xiàn)在火熱銷售的轉(zhuǎn)變。就像我剛才提醒大家的，現(xiàn)在可能大家從之前的一味拒絕風(fēng)險(xiǎn)到現(xiàn)在已經(jīng)有點(diǎn)忽視風(fēng)險(xiǎn)了。我們說，當(dāng)所有人都開始狂熱的追捧一件事物的時(shí)候，也許是應(yīng)該我們冷靜一下的時(shí)候。當(dāng)老爺爺老奶奶都開始把養(yǎng)老的錢拿來買股票基金了，也許就有點(diǎn)走的不是一點(diǎn)點(diǎn)的偏了。
基金組合的概念就是一個(gè)配置適合自己的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的意思。就像一個(gè)球隊(duì)，5個(gè)姚明的籃球隊(duì)和11名守門員的足球隊(duì)也許都不是最強(qiáng)的球隊(duì)，第一個(gè)太激進(jìn)，第二個(gè)又太保守。就像我們作投資一樣，要可攻可退，才可以在預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)之間找到適合自己的那個(gè)平衡點(diǎn)。舉個(gè)例子，就像對(duì)于我和我媽媽，我們的投資組合一定是不一樣的。我可以接受很高比例的高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品，因?yàn)槲沂艿闷鹜顿Y所謂那個(gè)虧錢，我要退休還有好幾十年，我媽媽就接受不了，她會(huì)很緊張會(huì)睡不著覺，同樣，她也不羨慕別人的高收益，她只要感覺自己的錢安安全全的就好。
第三個(gè)問題，想想大家重點(diǎn)推薦一下定期定額這種投資理念。
我們都很樂意向投資人推薦這種方式。定期定額投資采用的是一種平均成本法。定期定額的做法我們可以簡單介紹一下，包括跟銀行簽訂定期定額的協(xié)議，約定在每個(gè)月的一個(gè)什么時(shí)間，直接扣除多少多少的錢買成某某基金。另一種就是靈活一點(diǎn)的，在基金公司的網(wǎng)站座人工的定期定額，這個(gè)方式可能可以有咱們自己更靈活的掌握時(shí)間與金額。大家可以根據(jù)自己的情況來做選擇。定期投資，凈值高的時(shí)候買的份額就少點(diǎn)，凈值低的時(shí)候買的份額就多點(diǎn)，這樣買基金的成本就可以有個(gè)平均的值。定期定額不怕市場波動(dòng)，怕的是看錯(cuò)市場，市場長期向下。最有發(fā)展前景的市場，最適合定期投資。我們不難找到高增長的市場，像我們眼前的中國股市。誰最適合定期定額呢？我們認(rèn)為工薪上班族，為今后長期理財(cái)規(guī)劃考慮的人更適合做定期定額。時(shí)點(diǎn)上來講，什么時(shí)候都適合做定期定額，尤其是市場波動(dòng)、難以判斷時(shí)。選擇定投的產(chǎn)品時(shí)，我們認(rèn)為，越積極、波動(dòng)越大的基金產(chǎn)品，越適合做定期定額，因?yàn)檫@樣平均的效果才會(huì)更好的體現(xiàn)出來。
第四個(gè)也就是最后一個(gè)問題就是，怎么看基金的排行。我們建議大家去關(guān)注一下公開信息上面比較知名的評(píng)鑒機(jī)構(gòu)或媒體上的基金業(yè)績信息，比較知名的第三方機(jī)構(gòu)有銀河證券基金評(píng)價(jià)中心，晨星Morningstar和中信等。而看業(yè)績的時(shí)候一定要看長期，不要看短期的，不要太看重一周或者一個(gè)月的排名，我們要橫過來更多的看長期的表現(xiàn)，長期都能在前1/4的基金往往就是比較好的基金了。而在比基金業(yè)績的時(shí)候，一定是同類型基金之間比較才有意義。
最后，借這個(gè)機(jī)會(huì)簡單介紹一下我們上投摩根基金公司。我們是由上海國際信托與摩根富林明資產(chǎn)管理公司的中外合資基金公司，我們很年輕，成立于04年5月。這兩年多來我們已經(jīng)發(fā)行了5只基金產(chǎn)品，按預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益由高到低依次是成長先鋒，阿爾法，中國優(yōu)勢，雙息平衡和一只固定收益產(chǎn)品上投貨幣。我們成立滿一年以上的基金都是五星排名，剛才好像說今年的股票基金我們的阿爾法和優(yōu)勢都在前三名。很高興。而我們的貨幣基金是國內(nèi)唯一一支獲得AAA評(píng)級(jí)的貨幣基金。這里是我們的一些榮譽(yù)，我就不贅述了。差不多就先說這么多吧。這里有我們的網(wǎng)站和電話，大家可以很方便的找到我們，等一下咱們還可以在臺(tái)下交流，謝謝！
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