至此史上最大規(guī)模的貨幣試驗(yàn)行宣告結(jié)束，該試驗(yàn)已在市場(chǎng)上引發(fā)了有關(guān)其效果的激烈爭(zhēng)論，盡管美聯(lián)儲(chǔ)稱其已達(dá)到了減少失業(yè)的主要目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE基本沒(méi)有任何懸念。隨著聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始逐步撤走刺激政策，其月度購(gòu)債規(guī)模從850億美元逐步被削減至150億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)將每月證券到期回籠資金進(jìn)行再投資，這意味著其4萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模暫時(shí)將保持不變。
為挽美國(guó)經(jīng)濟(jì)于崩塌邊緣，刺激投資和消費(fèi)者信心，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去五年中通過(guò)三輪量化寬松為市場(chǎng)注入了四萬(wàn)億美元的流動(dòng)性。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)自2008年金融危機(jī)以來(lái)開(kāi)始實(shí)施的3次QE，目前褒貶不一。有人認(rèn)為它對(duì)穩(wěn)定金融市場(chǎng)、提振經(jīng)濟(jì)起到主導(dǎo)作用，而有人則認(rèn)為它只是提高了高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格，如股市，對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用微乎其微。
QE始末
2008年末，美聯(lián)儲(chǔ)削減聯(lián)邦基金利率至歷史新低以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。隨后邁出了歷史性的一步：美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)買(mǎi)1000億美元的按揭抵押債券。因?yàn)楫?dāng)時(shí)的布什政府已經(jīng)推出了一系列政策和項(xiàng)目挽救銀行系統(tǒng)，所以美聯(lián)儲(chǔ)推出第一輪QE并未遭到太大的抵制。
不過(guò)，第二輪QE遭到了抵制。
2010年8月末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次“匍匐前進(jìn)”，通縮風(fēng)險(xiǎn)盤(pán)旋上空。當(dāng)月的Jackson Hole全球央行大會(huì)上，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示了新一輪QE。
伯南克當(dāng)時(shí)是這樣暗示將啟動(dòng)QE2的如果有必要，特別是經(jīng)濟(jì)前景大幅惡化，委員會(huì)已準(zhǔn)備好通過(guò)非傳統(tǒng)措施提供進(jìn)一步貨幣寬松。
當(dāng)年11月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)展了規(guī)模為6000億美元的政府債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃(QE2)。
次年，在不斷的爭(zhēng)議中，QE3橫空出世。
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