公告事件：2012公司報告期內(nèi)營業(yè)收入實現(xiàn)快速增長，實現(xiàn)營業(yè)總收入711百萬，比去上同期增長30%。實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤165百萬，比去年同比增長42%。
簡要分析：
業(yè)績快報超出市場預(yù)期增長，市場一致預(yù)期2012全年同比增長利潤30%，此份業(yè)績快報最大的看點其實在于環(huán)比上升相當(dāng)快，相對12Q3只有收入128百萬而12Q4--250百萬大幅提升95%，雖然公司每年第4季是整年收入高峰期（Q4收入普遍占全年收入30%以上）。但主要的看點還是在于環(huán)比增長提速。從一定程度上說明西藥制劑因為降價影響慢慢已經(jīng)去除，再加上前期高投入的新產(chǎn)品推廣也產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，從而發(fā)生此次驚艷12Q4報表。
利潤增長分析：目前尚未看的清楚非經(jīng)常性利潤情況，但總體情況也是良好，雖然利潤增長41%快過高過收入增長30%，部分貢獻(xiàn)募集資金利息收入，從12Q3來看貢獻(xiàn)近2000萬，實際情況要從年報再去核實。但不管如何講同，收入增長是真金白銀的增長。收入的增長才能踏實利潤增長的基石，否則成為無淵之水，經(jīng)不起時間的考驗。
估值簡要分析：凈利潤165百萬，折合EPS則是0.59元，對應(yīng)目前股價24元多點點，則靜態(tài)PE40倍出頭。朋友們看上去比較高了哈。但實際情況經(jīng)過這次醫(yī)藥整體行業(yè)的估值修復(fù)，醫(yī)藥沒有一個變得便宜，全部將估值修復(fù)到位了，這當(dāng)中自然也包括譽(yù)衡藥業(yè)。有的朋友會問譽(yù)衡憑什么可以獲得如此高PE，其他30幾倍的醫(yī)藥企業(yè)多了去。其實長期浸淫醫(yī)藥行業(yè)投資的朋友就會知道新藥會提升公司估值的。即使這個新藥還在天上飛，是空中樓閣，但市場就是認(rèn)可預(yù)期新藥，但凡世界上制藥巨頭，當(dāng)重磅新藥進(jìn)展離上市日期不遠(yuǎn)之時，都會提升短暫估值。
于是我們看到了恒瑞醫(yī)藥的靜態(tài)估值始終下不來，因為他手上馬上要上一個治療胃癌的重磅藥，我們也看到了雙鷺?biāo)帢I(yè)一直在漲呀漲，因為二線品種發(fā)力，新藥上市指日可待。這樣的例子很多，但朋友們也可以同時看到新藥落空的下場就像信邦制藥一樣，市場最大的故事就是后面的人參皂苷注射液，結(jié)果他坑爹撤回申請。
所以新藥也是有巨大的風(fēng)險的，不是所有新藥都能回到現(xiàn)實中！
未來股價催化劑：
1）基本面改善，業(yè)績加速上揚(yáng)。從目前情況來看，2012收入水平已經(jīng)恢復(fù)到2010年銷售高峰期，而且還有所提高。2011年的收入針對西藥行業(yè)降價的打擊非常大。此一靴子落地后，下一步輪到中藥降價行業(yè)，持有中藥股票的朋友需要小心便是，雖然以前品牌中藥抗跌價能力比較強(qiáng)，但萬事都有可能發(fā)生。譽(yù)衡藥業(yè)的鹿瓜多肽當(dāng)年還是國家單獨定價權(quán)的產(chǎn)品呢，還不是一樣遭遇當(dāng)頭一棒！
2）新藥銀杏內(nèi)酯B審批通過
這是譽(yù)衡藥業(yè)是資本市場最大的故事，講了三年，遲遲未見動靜，所以這一事實也告訴了朋友們炒作新藥是有風(fēng)險的。但我們也可以同時欣喜的看到康緣藥業(yè)的銀杏的狂歡，這讓我們這些持有譽(yù)衡藥業(yè)苦苦等待的朋友而互相鼓勵。前途是光明的，但目前是黎明最黑暗的時候！
