1.對(duì)宏觀的影響：
本次債務(wù)審計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期影響負(fù)面，中期影響有限。短期影響負(fù)面，原因之一是“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期會(huì)下降；二是債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將上升，“非典型”錢荒會(huì)延續(xù)，流動(dòng)性珍惜程度上升；三是融資對(duì)象的選擇性增強(qiáng)，地方政府的融資溢價(jià)將上升。中期影響有限，地方政府的債務(wù)償付能力沒有因?qū)徲?jì)而破壞，資產(chǎn)端的土地沒有因?qū)徲?jì)而貶值，現(xiàn)金流入端的稅收沒有因?qū)徲?jì)而減少。
2.對(duì)A股投資策略的影響：
政府性債務(wù)審計(jì)沖擊增長(zhǎng)預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)上升，成長(zhǎng)板塊急流勇退勝于持續(xù)冒進(jìn)。審計(jì)啟動(dòng)沖擊市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)的預(yù)期，引發(fā)了新的不確定性，降低 A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì) A股整體形成壓力。當(dāng)前A股估值中，并沒有完全反映出對(duì)于持續(xù)改革、非典型錢荒重來以及。A股在三季度或?qū)⒌魄捌诘忘c(diǎn)的 1900點(diǎn)。錢荒再來預(yù)期加強(qiáng)、再融資啟動(dòng)和 IPO重啟都將使成長(zhǎng)板塊面臨的不確定性增加。短期內(nèi)成長(zhǎng)板塊估值可能繼續(xù)上升，但是在操作上要急流勇退。
3.對(duì)銀行的影響：
對(duì)銀行基本面短期沒影響，長(zhǎng)期利好；但對(duì)銀行股價(jià)影響偏負(fù)面。短期來看，審計(jì)持續(xù)時(shí)間頂多 3個(gè)月，對(duì)地方平臺(tái)流動(dòng)性影響有限，對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響有限；長(zhǎng)期來看，此舉為摸清地方政府債務(wù)的底細(xì)，有助于化解地方債務(wù)存量風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)計(jì)此后將出臺(tái)規(guī)范舉債措施，防止增量債務(wù)盲目擴(kuò)張，有助于防范地方舉債失控；為地方支持穩(wěn)增長(zhǎng)提供有效決策依據(jù)，有助經(jīng)濟(jì)順利轉(zhuǎn)型。債務(wù)審計(jì)會(huì)激發(fā)市場(chǎng)對(duì)政府債務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂，并對(duì)政府債務(wù)審計(jì)結(jié)果心存憂慮。不過預(yù)計(jì)主要屬短期影響，持續(xù)性不強(qiáng)。
4.對(duì)地產(chǎn)的影響：
地方政府高度依賴土地財(cái)政，若其資金面趨緊，則有助于緩解房地產(chǎn)政策的調(diào)控壓力，有助于地產(chǎn)板塊的估值修復(fù)。因此，該事件對(duì)股價(jià)的影響為中性偏正面。
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