《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從知情人士處了解到，中國(guó)最早一批堅(jiān)持價(jià)值投資的私募基金公司之一，深圳東方港灣的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)一分為二。公司總經(jīng)理但斌與董事長(zhǎng)鐘兆民“分手”，后者新組建一家公司。不過這對(duì)7年的合作伙伴并沒有“割袍絕義”，而是通過相互持股的方式保持合作關(guān)系。此外，鐘兆民成立的新公司依舊命名為“東方港灣”，只是后面加上了“資產(chǎn)管理”這幾個(gè)字。
導(dǎo)致二人未能躲過“七年之癢”的原因，可能既包括公司發(fā)展模式的理念之爭(zhēng)，也有投資風(fēng)格上的分歧。而關(guān)于理念之爭(zhēng)，則一直困擾著包括公募和私募在內(nèi)的整個(gè)國(guó)內(nèi)基金行業(yè)——到底是要銷售規(guī)模，還是追求長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
“七年之癢”
本報(bào)記者昨天致電但斌，其向記者確認(rèn)了公司合伙人分開這一事實(shí)。但斌介紹說，鐘兆民新注冊(cè)了一家公司，但保留了東方港灣20%的股權(quán)，同時(shí)但斌在鐘兆民的新公司里也擁有20%的股權(quán)。
另據(jù)記者了解，東方港灣的投資團(tuán)隊(duì)以及管理的產(chǎn)品也因此一分為二。投資總監(jiān)楊云、研究總監(jiān)孔鵬去了鐘兆民的新公司，另一位在香港負(fù)責(zé)研究的周明波與但斌一起留在了東方港灣。公司在內(nèi)陸發(fā)行的兩只信托產(chǎn)品仍由但斌管理，在香港發(fā)行的一只基金“東方馬拉松中國(guó)”則由鐘兆民帶走的團(tuán)隊(duì)繼續(xù)負(fù)責(zé)。此外，東方港灣現(xiàn)有的香港團(tuán)隊(duì)也由鐘兆民管理。
東方港灣成立于2004年，由但斌擔(dān)任總經(jīng)理，鐘兆民擔(dān)任董事長(zhǎng)。和許多深圳最早的陽光私募人士一樣，他們都是老君安出身，但斌曾在老君安擔(dān)任市場(chǎng)策略首席研究員，鐘兆民則是君安證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理。
離開君安之后，但斌在投資圈一度頗具名氣，曾以忠實(shí)“價(jià)值投資者”的形象被稱為“中國(guó)巴菲特”，一直負(fù)責(zé)東方港灣的投資。鐘兆民則更多負(fù)責(zé)公司的外部拓展，利用自己的人脈幫助公司發(fā)展客戶。知情人士稱，鐘兆民較少直接管投資，此次他帶走的香港基金過去實(shí)際上也是楊云打理的。
成立近7年的時(shí)間里，東方港灣只通過信托途徑發(fā)售了兩只產(chǎn)品。其中，中融東方港灣1期成立于2010年12月31日，兩人“分手”就發(fā)生在新產(chǎn)品發(fā)行前后。有知情人士稱，分手的導(dǎo)火索是兩人在新基金的管理問題上產(chǎn)生了分歧。
昨天，鐘兆民在電話中對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，他與但斌的投資風(fēng)格有很大不同，這是他們選擇分開各自發(fā)展的主要原因。
數(shù)據(jù)表明，從成立以來的業(yè)績(jī)計(jì)算，2007年成立的“東方港灣馬拉松”的收益率為27.39%，2010年成立的中融東方港灣1期至今仍有4.84%的虧損。反倒是東方馬拉松中國(guó)，成立時(shí)恰逢2008年8月的較低點(diǎn)，迄今為止獲得了72.16%的收益率。
理念之爭(zhēng)
但除了新產(chǎn)品管理問題這一導(dǎo)火線之外，兩人“分手”還有一些其他原因。
“我希望走一種內(nèi)生式的增長(zhǎng)道路，通過現(xiàn)有資產(chǎn)的增值來實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)?！钡髮?duì)記者表示。鐘兆民可能更希望通過開拓新客戶來實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。銷售理念的不同是兩人分歧的根本原因。
事實(shí)上，這一理念之爭(zhēng)并非只存在于東方港灣內(nèi)部，它更廣泛地存在于整個(gè)私募基金行業(yè)中。
2010年，一些陽光私募取得了令人矚目的發(fā)展成果。業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍者上海重陽一度傳出規(guī)模突破50億的消息，引來頗多爭(zhēng)議。有人對(duì)此心馳神往，認(rèn)為這是私募做大做強(qiáng)，進(jìn)而與公募分庭抗禮的一條道路；但也有不少人對(duì)此提出質(zhì)疑，認(rèn)為私募更應(yīng)該追求業(yè)績(jī)，而非規(guī)模。
一位公募出身的私募基金經(jīng)理曾對(duì)記者表示，陽光私募本就是小眾產(chǎn)品，收入來自絕對(duì)收益帶來的業(yè)績(jī)提成。較之大規(guī)?；?，保證長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益才是更可持續(xù)的道路。
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