扁蟲魚原創(chuàng) <和訊博客http://z222y.blog.hexun.com>
郵市的失敗深深烙刻心底，以至于我很長(zhǎng)一段時(shí)間都不愿去翻動(dòng)它。直到有一天，別人告訴我：清算過(guò)去，就是面向未來(lái)！
于是我忍痛算了一筆賬，也就是我從事投資的最初十年，究竟是賺了還是賠了？賺，賺在哪？賠，又賠在哪？
以下就是按年度排序，我的投資收益率與主要事件。
1993年，投資收益率超過(guò)100倍，第一批2張認(rèn)購(gòu)證中的新股申達(dá)、新黃浦兌現(xiàn)，有了初始資本。
1994年，投資收益率-30%，第二批認(rèn)購(gòu)證中的耀皮兌現(xiàn)盈利50%，但21元買陸家嘴被套，經(jīng)歷了殘酷的325點(diǎn)，在反彈過(guò)程把陸家嘴換成四川金頂，第一次“價(jià)值投資”失敗。
1995年，投資收益率15%，大部分時(shí)間休息，小玩玩。
1996年，投資收益率30%，長(zhǎng)虹、陸家嘴等績(jī)優(yōu)股漲得風(fēng)風(fēng)火火，但我只喝了口湯。
1997年，投資收益率74%，轉(zhuǎn)戰(zhàn)天海B股（用外國(guó)朋友的身份證開(kāi)了B股賬戶）。
1998年，投資收益率-68%，天海B又跌了回去，換成聯(lián)華B再度被深套。
1999年，投資收益率超過(guò)500%，加資金滿倉(cāng)在B股23點(diǎn)時(shí)抄底，4分6厘美元買耀皮B股。
2000年，投資收益率210%，把握網(wǎng)絡(luò)股上海梅林與B股。
2001年，投資收益率65%，撤離股市時(shí)還利潤(rùn)豐厚，但郵市先贏后輸抹去了許多。
2002年，投資收益率-45%，郵市里，地窖下面有地獄。
2003年，投資收益率-100%，地獄還有18層。資本歸零，信心為零。
第一次投資是甜蜜的，卻由此高估自我
回顧自己前10年的投機(jī)史，可以清晰地看到這么幾個(gè)關(guān)鍵詞，首先是認(rèn)購(gòu)證，這個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中的創(chuàng)新產(chǎn)物捆綁著股市全新概念把我?guī)脒@個(gè)漲漲跌跌的世界，從此，我的資產(chǎn)就沒(méi)有個(gè)準(zhǔn)數(shù)。
剛開(kāi)始總是贏的，相信很多人與我有一樣的經(jīng)驗(yàn)，這人生投資的第一課非常重要，現(xiàn)在知道，最好的初始結(jié)果是輸?shù)簟Ｓ倘惶鹈?，卻很容易讓人忽略市場(chǎng)的殘酷性，而過(guò)高估計(jì)自己的能力。反之，如果最初是失利的，那么就較容易培養(yǎng)出對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心。后十余年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，這種敬畏之心是多么重要。如果最初沒(méi)能成功建立，要在以后重建，代價(jià)之巨大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出你的想象。
把對(duì)手當(dāng)傻瓜的人最傻
我人生投機(jī)生涯的第二個(gè)關(guān)鍵詞就是價(jià)值投資。當(dāng)我憑著自己的小聰明，看了幾本書，就很自然地選擇所謂的價(jià)值投資，當(dāng)我們認(rèn)真地選出一只有價(jià)值的股票（即所謂價(jià)值超過(guò)價(jià)格的）并買進(jìn)時(shí)，我們是不是內(nèi)心會(huì)暗暗竊喜：“這些傻瓜，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)這么好的一只股票，還以那么低的價(jià)格賣給我?！碑?dāng)我們心里把對(duì)方當(dāng)傻瓜時(shí)，事實(shí)的敘述總是相反——把人家當(dāng)傻瓜的人自己往往才真傻。
但我當(dāng)時(shí)什么都不懂，只喜歡使用自己的小聰明，常常站在市場(chǎng)的對(duì)面。所以很自然，我的價(jià)值投資一塌糊涂，在經(jīng)歷了325的歷史低點(diǎn)并反彈的過(guò)程中，股指漲我不賺，股指跌我賠錢，本來(lái)一漲一跌的起伏行情，我卻大賠50%以上。價(jià)值投資讓我明白了價(jià)格的巨大威力。
記得最困惑的時(shí)候，我確實(shí)有那種主力每天用望遠(yuǎn)鏡看著我的感受，我錯(cuò)得太精準(zhǔn)了，一買就套，跑掉就漲。后來(lái)，我發(fā)現(xiàn)與我有相同感受的散戶不在少數(shù)。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，股票也是一種“類對(duì)手盤”的游戲，散戶多了，莊家的持倉(cāng)就少了，他肯定乘勢(shì)打壓；反之，散戶都不要的，那么莊家就困在里面，必然是拼命拉升。
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