再傳奇的投資大佬,也禁不起多空節(jié)奏一起踩反
傳奇對沖基金綠光資本今年遭遇設(shè)立22年以來最大潰敗。在周五給投資者的更新中,綠光提到截止第三季度末,旗艦主基金的虧損已達(dá)26.1%。而同期標(biāo)普500指數(shù)的回報率是+10.6%。
自1996年設(shè)立以來,綠光一度保持了20年平均年化收益率15.4%的佳績、2008年還通過做空雷曼大賺10億美金,一直是業(yè)界做價值投資和基本面研究的標(biāo)桿。然而這樣的傳奇,今年為什么會遭遇滑鐵盧大???
多空都踩反節(jié)奏,還能更慘么?
綠光資本采取的是多空投資策略,做多基本面穩(wěn)健、估值有吸引力的票,做空被高估的“泡沫籃子”,典型的“損有余補不足”策略。
早在今年1季度時,綠光就已經(jīng)出現(xiàn)虧損,多空倉位總的收益為-11.8%,其中多和空半斤八兩各虧一半。
根據(jù)一季度的披露,綠光空了特斯拉和奈飛,多了美光和通用汽車。從做價值投資的角度,綠光的選擇可以理解,正如綠光自己給出的重倉多通用和空奈飛的解釋:
特朗普的政策會帶來“更多工作機會、公民更多的存款、更高的工資水平”,會“促進(jìn)可選消費品的銷售。汽車又是可選消費品中最受益的品類。通用汽車屬于重稅企業(yè),將受益于減稅政策。另外公司股票估值便宜”,而互聯(lián)網(wǎng)公司奈飛“不斷燒錢。。。天真地認(rèn)為,生產(chǎn)幾部嘩眾取寵的脫口秀就能使現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)為正”。
做空本輪科技股牛市的領(lǐng)頭羊亞馬遜和奈飛、做多疲態(tài)中的芯片股和汽車廠商,后者還被飛來橫禍的關(guān)稅黑天鵝重?fù)?,就算近來綠光旗幟鮮明空的特斯拉“爭氣”,空特斯拉賺出的收益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠彌補各種踩反的損失。
綠光主要多空倉位今年至今表現(xiàn)(空的都漲得氣貫如虹,多的都一路向南)
空了:
奈飛Netflix:+86.07%亞馬遜Amazon:68.46%特斯拉Tesla:-17.4%。特斯拉一直到今年8月還是+20%的表現(xiàn),CEO馬斯克卷入一系列大麻煩主要是8月后
多了:
美光Micron:+3.57%通用汽車General Motors:-19.45%