年報披露逐漸展開，高送轉(zhuǎn)公司逐一浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，兩市已有49家公司推出了利潤分配方案，五洲明珠和大富科技的方案已超2009年滬深上市公司的最高水平，19家公司轉(zhuǎn)增比例擬高于10轉(zhuǎn)增10.

　　業(yè)內(nèi)人士指出，高送轉(zhuǎn)未必總會帶來股價提升，一些公司提出的高轉(zhuǎn)增方案也與業(yè)績增速不相吻合，因此對于高送轉(zhuǎn)股票的追捧需要格外謹慎。

　　分配積極性高

　　統(tǒng)計顯示，在已公布年報的54家上市公司中，共有35家公司推出利潤分配方案。此外，還有14家公司在年報披露前搶先公布了利潤分配方案。轉(zhuǎn)增比例高于10轉(zhuǎn)5股的公司共有27家。

　　除進行送轉(zhuǎn)外，2010年掏出“真金白銀”進行派現(xiàn)的公司共有33家。其中，有8家公司掏出億元以上現(xiàn)金進行分配。五洲明珠、酒鋼宏興擬派現(xiàn)金額超過2億元。林海股份在實現(xiàn)凈利潤328.83萬元的基礎(chǔ)上，擬派現(xiàn)876.48萬元，股利支付率高達266.54%。華平股份、大富科技、富春環(huán)保等16家公司的股利支付率在30%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司實現(xiàn)高轉(zhuǎn)增需要有較高的資本公積，高比例分紅也要有豐厚的未分配利潤。因此這兩項數(shù)值越高的公司，實現(xiàn)大比例利潤分配的可能性越高。僅從2010年三季報數(shù)據(jù)來看，每股資本公積和每股未分配利潤超過6元的上市公司高達243家，其中包括72家創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板公司普遍存在較強的股本擴張沖動。

　　高送轉(zhuǎn)不等于高增長

　　從歷史上看，擁有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的上市公司在年報披露期間總會掀起一波行情，一些機構(gòu)和投資者會提前布局。業(yè)內(nèi)人士指出，高送轉(zhuǎn)未必總會帶來股價提升，對于高送轉(zhuǎn)的追捧需要格外謹慎。

　　推出高比例分配方案后，華平股份31日上漲4.76%，換手率達到32.42%。從公司年報披露的前十大流通股東名單看，不少機構(gòu)投資者已經(jīng)提前布局或加倉。華夏系兩只基金華夏優(yōu)勢增長和華夏復(fù)興分別增倉63.62萬股和10.49萬股，分列公司第一和第六大流通股東。此外，中信證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、野村中國投資基金、野村證券株式會社等機構(gòu)也成為新進股東。披露10轉(zhuǎn)10派2的精誠銅業(yè)前十大流通股東中，也有8位是新進股東。

　　高送轉(zhuǎn)概念雖然能夠帶來股價一時火爆，不過隨著概念不斷消化、投資者行為漸趨理性，高送轉(zhuǎn)未必帶來股價持續(xù)走高。

　　統(tǒng)計顯示，2011年至今，上證指數(shù)累計下跌0.62%。而在披露分配方案的49家公司中，有25家公司的累積漲幅小于同期上證指數(shù)，占比過半。推出10轉(zhuǎn)5派2的科大訊飛盡管被多家機構(gòu)增倉，從年初至今仍累積下跌了20.78%。碧水源、合康變頻、恒星科技等多家擬推出高比例轉(zhuǎn)增方案的公司股價調(diào)整幅度均超過10%以上。

　　值得注意的是，盡管實施高送轉(zhuǎn)的往往是業(yè)績增長較快、有較大潛力的上市公司，不過高送轉(zhuǎn)卻并不完全是高增長的代名詞。推出10轉(zhuǎn)15派10元“大禮包”的華平股份2010年凈利潤僅同比增長10.29%。推出利潤分配方案的江鉆股份和ST天龍凈利潤則分別同比下降0.37%和114.37%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，有能力推出高送轉(zhuǎn)的公司通常代表了高積累、高增長等概念，往往是機構(gòu)眼中的寵兒。不過高送轉(zhuǎn)股票在方案公告后也經(jīng)常伴隨著資金的大幅流出，投資者對于高送轉(zhuǎn)股票的追捧需要格外謹慎。