私募基金看空者銳減
看空后市僅占３％，對周期性行業(yè)分歧拉大
在消化了對未來經(jīng)濟增速放緩以及短期內(nèi)政策不會放松的兩大預(yù)期后，Ａ股市場近期將結(jié)構(gòu)性牛市演繹得淋漓盡致。在此背景下，私募基金整體上操作開始變得積極，看空市場的私募大幅減少。值得注意的是，在經(jīng)歷了一波估值修復(fù)行情后，私募基金對于周期性行業(yè)投資機會的分歧逐步拉大。
看空者在減少
好買基金研究中心最新發(fā)布的調(diào)查報告顯示，６９％的私募基金對市場呈中性看法，２９％的私募基金看多后市，僅有３％的私募基金看空后市。與上一個月比，看多和持中性觀點的私募的比例有所上升，而看空市場的私募比例明顯下降。
從私募的實際持倉策略來看，近４成私募基金倉位在三成到七成之間，該比例與７月基本持平。還有４７％的私募倉位在七成以上，相對于７月３８％的水平上升較為明顯。僅有２１％的私募倉位在三成以下，相對于７月小幅上升２個百分點。
對于后市預(yù)判，多數(shù)私募認(rèn)為，盡管目前市場整體估值水平不高，但結(jié)構(gòu)性估值壓力還是有的，市場未來會呈現(xiàn)出窄幅震蕩格局，市場重心有望逐步上移，多數(shù)私募表示，將會采取"輕指數(shù)、重個股"的投資策略。
對周期性行業(yè)分歧拉大
值得注意的是，在經(jīng)歷了一波估值修復(fù)行情后，私募基金對于周期性行業(yè)投資機會的分歧逐步拉大。機械、地產(chǎn)、銀行等周期性行業(yè)，進入部分私募的重配行列，但亦有私募持續(xù)減持地產(chǎn)、銀行等周期性行業(yè)。不過，對于機械的青睞和對于創(chuàng)業(yè)板高估值的擔(dān)憂，則在私募中達成了共識。
目前市場主要擔(dān)憂因素在于房地產(chǎn)。北京金百镕總經(jīng)理周楓認(rèn)為，如果房地產(chǎn)未來某個時期可以實現(xiàn)"量升價跌"的調(diào)控目標(biāo)，經(jīng)濟將會達到新的平衡，房地產(chǎn)銷售增加，將意味著與其相關(guān)的重化工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈將恢復(fù)，鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能將得以消化；房地產(chǎn)銷售增加，那些投資、投機于房地產(chǎn)的資金也得以解套，可能會有部分資金流入股市。從這個角度考慮，如果房地產(chǎn)出現(xiàn)"量升價跌"的狀況，便可以期待新一輪牛市了。但房地產(chǎn)假如出現(xiàn)"量價齊跌"，２３１９點可能就不是底。
深圳一知名私募表示，由于房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)轉(zhuǎn)為以打擊囤地加快周轉(zhuǎn)為主，那么從年初開始的房地產(chǎn)上下游不景氣的預(yù)期將會改變，這使得房地產(chǎn)上游如工程機械、水泥、某些化工行業(yè)都會有持續(xù)性機會，而大量新推出的樓盤也會使得房價疲軟，帶來成交回升，使得房地產(chǎn)下游也會存在機會。
不過，亦有私募認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)因體制原因造成的超額利潤將消失，地產(chǎn)股很難再享有很高的估值。金融股特別是銀行股估值已經(jīng)相當(dāng)便宜，短期調(diào)整后再大幅下跌的可能性不大，但從流動性的角度看短期內(nèi)也不具備持續(xù)上漲的條件。
此外，好買調(diào)查結(jié)果顯示，近期不少私募開始逐步減持創(chuàng)業(yè)板個股。對此，某私募人士表示，減持創(chuàng)業(yè)板的邏輯在于，限售股的解禁潮很難應(yīng)對，因為產(chǎn)業(yè)資本的持股成本非常低，還要觀察產(chǎn)業(yè)資本的定價行為。此外，整個板塊的估值的確過高，大部分公司透支了未來能夠達到的成長能力。(.深.圳.商.報 .吳.曉.婧)
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