為任何一本書撰寫序言都享有一個特權(quán)，即有機(jī)會通過“第一句話”使讀者形成某種印象。因此，我很欣喜地告訴你，現(xiàn)在你捧在手上的這本書囊括了這個世界上最優(yōu)秀的一位投資者的關(guān)鍵性深刻見解。而且，在本書中，安東尼·波頓和喬納森·戴維斯揭示了獲得投資成功的最重要的一個秘密：勤奮努力。
當(dāng)你翻閱這本書時，請留意勤奮努力的重要意義。請注意格外努力地調(diào)研和分析是多么經(jīng)常地成為持續(xù)成功的重要因素。留心到這一點，你將發(fā)現(xiàn)，媒體所稱的投資“天才”其實都是那些以持續(xù)不斷的調(diào)研為基礎(chǔ)工作的人，因為調(diào)研會產(chǎn)生決定性的信息競爭優(yōu)勢。這一優(yōu)勢，加上堅定不移的勇氣、靈活應(yīng)變的能力、良好的判斷力以及毫不偏袒或者說不妄下論斷的作風(fēng)，使得安東尼·波頓能夠在幾十年內(nèi)獲得創(chuàng)紀(jì)錄的復(fù)合收益率。
我很強調(diào)勤奮努力工作、信息競爭優(yōu)勢和靈活應(yīng)變的能力，這是因為，幾乎沒有比“投機(jī)”這個詞更加危害投資者的財富了。太多的人認(rèn)為，選股是一場游戲，或者說是賭博，就像輪盤賭一樣，運氣起著決定性的作用。然而，股票遠(yuǎn)不是輪盤賭票或者賭籌。股票是獨特的，是在特定公司中由真實的人管理著的不斷變化的股份，在流動變化著的市場和經(jīng)濟(jì)中運行，有著不同且時時變化的競爭者。
個股飆升或暴跌背后總是有著某種理由。而那種信息可以清晰明顯地被找出來，這些信息也經(jīng)常是充足的。然而，這并不意味著發(fā)現(xiàn)信息的過程就很簡單。每只股票都有不同的規(guī)模、客觀因素和主觀因素，而確信購買或者賣出需要建立在從事實和分析中的許多零散要素中獲取決策要點的基礎(chǔ)上。因此，雖然機(jī)遇的確有一定作用——這是不可否認(rèn)的——一名睿智的投資者還是會非常謹(jǐn)慎地恪守偉大的美國體育經(jīng)理布蘭奇·里奇的一句話：“好運隨謀劃不期而至。”
在現(xiàn)今這種信息資源豐富的環(huán)境下，投資者可以獲取那些從前只為華爾街資深分析師提供的數(shù)據(jù)資料，但是要在成千上萬的上市公司中搜索出哪些公司最有希望成長和提高收入并因此而提升它們的股價，仍然是高難度技術(shù)?？赡?，更艱難的是，要決定何時以及為什么要承認(rèn)并釋懷那些不可避免的失誤。我們都會犯錯誤，每年都會犯大量的錯誤。
如你將在本書中所發(fā)現(xiàn)的，判斷投資贏家的標(biāo)準(zhǔn)在于看他們是否愿意更加深入地鉆研、廣泛調(diào)查以及虛心聽取所有投資意見——包括那些可能讓他們犯錯誤的投資意見。那些研究過最多投資觀點，并且對過往的選擇不抱感情色彩的投資者最有可能獲得成功。
本書向我們說明了波頓的那些經(jīng)歷實踐檢驗的獨特觀念。它讓我們可以看到一位真正不凡的世界級投資人的思想以及投資方法論。
呈現(xiàn)在我們面前的是一位投資精準(zhǔn)度來自于極廣泛研究的投資者，這些研究結(jié)果是他在那些有時過度延長了的反向市場趨勢下堅持自我投資的知識庫。然而，他從不屈從于自我主義的頑固倔強。他形成買入決策的法則同樣繼續(xù)適用于現(xiàn)今持股。從來沒有偏見或戀舊的因素干擾過他做出賣出一只基礎(chǔ)惡化股票的決定。經(jīng)歷過這一過程，這本書對讀者的意義也就自然不限于趣味。本書講述的是對投資者非常有利的經(jīng)驗，是讀者可以鉆研，甚至可以看作投資指南的優(yōu)秀讀物。
提及“隨謀劃不期而至的好運”，富達(dá)確實算得上很幸運，我們的一位最為睿智的資深領(lǐng)導(dǎo)人比爾·伯恩斯在超過25年之前就發(fā)覺了安東尼·波頓的卓越才能。自1979年后，波頓一直是富達(dá)國際的關(guān)鍵投資決策者，他的重要地位也日益顯著。這不僅是由于他管理的基金獲得了如此巨大的收益并吸引了這么大量的資產(chǎn)，還因為他的工作方式及判斷給富達(dá)不止一代的分析師和組合投資經(jīng)理帶來的影響。
2008年，安東尼將從每天全職基金管理工作中抽身出來，變?yōu)槭跈?quán)顧問和導(dǎo)師，而他對富達(dá)的影響仍將繼續(xù)。我所遇見的人當(dāng)中，幾乎沒有什么人能比他更能勝任這一新角色。相對于他成就的出類拔萃，安東尼本人卻是親切待人和協(xié)同合作的典型。毫不奇怪，對于任何正尋求信息競爭優(yōu)勢的人而言，他都是一名很不錯的聆聽者。并且，他樂于與人分享他的投資觀點。與他對話，99%會輕松愉快，或許1%會比較激烈，那是因為，以最具英國風(fēng)格的詞形容，他很“酷”——情緒穩(wěn)定、極其沉著。這是一名資金管理經(jīng)理的重要素質(zhì)。并且，他掌握知識的深度和廣度是無人能及的——親愛的讀者們，你們將會發(fā)現(xiàn)這一點。而我已經(jīng)深切體會到了。
我和安東尼在過去這些年討論過許多股票，這會兒浮現(xiàn)在我記憶中的是Body Shop國際公司，我們倆都曾在這家公司的不同發(fā)展階段持有其股票。我記起我們在10年中它表現(xiàn)最優(yōu)異的幾年中的談話，我們討論這一最初前景光明的公司是如何犯錯，致使幾年都深陷財務(wù)麻煩之中，而之后卻能攜著更有說服力的資產(chǎn)負(fù)債表和改善良多的經(jīng)營方式重新出現(xiàn)的，它的戰(zhàn)略被證明了其成功性——被歐萊雅公司并購接管后，業(yè)績扶搖直上。我非常感謝安東尼與我交流關(guān)于這家公司變化的基本要素的觀點和看法——這只是我們眾多交流中的一個例子。
在這“第一句話”結(jié)束之前，請允許我再對喬納森·戴維斯致以謝意。他在本書中，就幾個要點，恰到好處地比照了我的投資模式和安東尼·波頓的模式。在作為基金經(jīng)理的這些年來，我被許多媒體報道和評論過，其中大部分人實際上都對我都十分慷慨。但是，被與安東尼聯(lián)系在一起，這簡直是至今對我最大的恭維之一，因為，這等于將我置于最優(yōu)秀的一個群體之中。
作者簡介：
安東尼·波頓，全球領(lǐng)先的投資管理公司——富達(dá)國際有限公司的董事總經(jīng)理兼高級投資經(jīng)理，是歐洲最成功的基金經(jīng)理人之一，在業(yè)界有著“歐洲的彼得·林奇”之美譽。自1979年以來管理過多支基金，獲獎無數(shù)，被業(yè)界尊為“全球最佳基金經(jīng)理”，由他掌舵的基金平均年回報率均超過20%。尤其是他管理下的富達(dá)特別情況基金，自上世紀(jì)70年代成立以來，已獲得超過14000%的投資回報，表現(xiàn)明顯超越了同行和行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)水平。
喬納森·戴維斯，從事金融市場評論分析工作已有25年。從劍橋大學(xué)畢業(yè)后，陸續(xù)在英國的《星期日電訊報》、《泰晤士報》和《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》擔(dān)任經(jīng)濟(jì)專欄記者。
