關于交易和交易系統(tǒng)的真相
關于交易和交易系統(tǒng)的真相 (大多數(shù)交易者以虧損告終的一些主要原因)有若干理由證明，為什么成功地交易商品期貨是如此困難。。。
很不幸地，大多數(shù)的交易者虧本。。。 這里面有很多原因。這是個壞消息。然而，好消息也有：如果你能進入少數(shù)勝利者的圈子，你就能交易獲利。你就可能用許多虧損的交易者遺失的資金來豐厚地報答你自己!
因為獲利的交易者遠比虧損的要少，因此如果能進入那獲勝的少數(shù)中，你將會得到非常高的利潤! 對于有很高杠桿作用的商品交易，選擇權(quán)交易和股票保證金交易來說，尤其如此。
請閱讀以下所有的造成那么多商品期貨，股票和選擇權(quán)交易者虧本的主要原因：(從而你能想法避免這些問題)
在閱讀這個特別報告 “關于交易和交易系統(tǒng)的真相”后，你也可以參觀 CTCN網(wǎng)站的其他部分，以及我們提供的其他的與交易有關的鏈接。
這份特別報告是CTCN 的編者在數(shù)年以前寫的。這些普遍存在在交易中的問題，在進入21世紀后，仍然和它們在 1990 年代早期時一樣明顯。主要的差別是，在十年之后，原報告中實例引用的價格現(xiàn)在已經(jīng)不同。 實際上，價位對這些問題并沒有什么真正的影響。
同時, 我們那時用日K線圖來作為討論的對象。從那時以后，日間交易在商品期貨，證券市場和選擇權(quán)交易中已變得更加流行。
因此, 我們已經(jīng)部分將“每天”這個字眼換成了“每根K線”。操作的時間架構(gòu)在以前是日線，現(xiàn)在可以是1分鐘，5分鐘，30分鐘K線，等等。。。即使有任何差別，影響也真的很小，因為有關的概念和理論基本上都是一樣的。
以下給出有關交易系統(tǒng)的真相的特別報告:造成商品期貨，股票或選擇權(quán)交易者損失的原因之一是：交易者不是很確定他正在交易哪個時間范圍或者說趨勢，或者，他沒法使他的目標價位去配合時間架構(gòu)上預期的移動。
也許，交易者希望捕捉到一個他預期將持續(xù) 4 根K線 (或 4天)的價格移動。但是，市場的波動性增加了，因此原本4根K線結(jié)束的運動在2根內(nèi)就完成了，而他沒有意識到這點，多等了兩根K線。因此，他回吐全部獲利或利潤的絕大部分，因為他期望變動會持續(xù)更久。
相反，當波動性低的時候，在 4根K線后市場毫無動靜，他因為厭倦了等待預期的變動而退出交易，也許小虧了點或小賺了點。然而，在下 2根K線中，他預期的變動發(fā)生了。這就太遲了，因為他已經(jīng)出場了。
當然， 4根K線的例子也可以是期待在 2 根K線而實際只發(fā)生了 1根K線的移動，或相反。6根K線的運動也許要花 8 到 9根K線來完成，或相反，等等。這樣的事情發(fā)生在各種不同的時間周期上。
另外一個常見的現(xiàn)象是，交易者沒有使用一個特定的止損單。因此，一個本來很小的損失演變成一個大的喪失。比方說，一個交易者基于技術分析或資金管理，確定一個 $400 的止損是合理的。 然而，可能因為交易者的紀律性問題，止損實際上沒有被執(zhí)行。
一旦損失超過了$400，他希望市場將回到對他有利的方向，而無法執(zhí)行止損。經(jīng)常的，市場無法回到成本區(qū)，最終交易者被迫以極大的 $2,000 損失出局，而不是預先預期的 $400。
注意：更常見的是，一旦沒有堅持止損的交易者最終決定要斬倉，市場往往就在他斬倉的同一時間或下一根K線開始反轉(zhuǎn)。這似乎是一個離奇的幾乎不成文的法律!
止損被設定了，但止損位不是很精確。 比你能想像的更常發(fā)生的是：止損經(jīng)常被剛好觸發(fā)。比方說，市場價格可能是在 54.60，而一個多頭倉位的止損被放置在 52.50。市場跌下去到 52.47，然后在擊穿止損后立刻返回54.60。
有時甚至止損價格 52.50 正好就是那輪下跌的最低價。當這發(fā)生的時候，對交易者的打擊是非常大的！對于 CTCN 的關于計算正確止損價的報告指出，為什么這種現(xiàn)象發(fā)生的如此頻繁？因為許多次觸到停損點的價格水平碰巧是某個支持位：趨勢線，江恩角度線，前低前高，菲波那契百分比回撤，跳空，或整數(shù)位，等等。
如此，許多其他的交易者使用相同的邏輯在相同的水平附近設止損。而因為那是做市商和場內(nèi)交易商的大量買單放置的地方，所以市場價格幾乎必然象受到某種魔力吸引一樣向那個區(qū)域運動從而使他們的那些單子成交。
如果不下止損單 (除非你總是在你有倉位時實時地觀察市場) ，那么最終有一次你將損失絕大部分或者全部的資金。這是遲早的事。
作為使用實時報價實時交易的日間交易者有些不同。 有時日間交易者可能借助使用心理止損的方法，達到較好的交易效果。
另外一個虧損的原因，是交易者可能在某一交易是獲利的，但他不知道何時該退出。 信不信由你，交易者經(jīng)常會有豐厚的帳面利潤，但因為不知何時平倉，結(jié)果最后全部或大部份的帳面利潤都消失了。
比方說，一個交易者在 62.40 做多。價格移動到 63.90 帶來 $1800 的極大帳面利潤。他已經(jīng)持倉數(shù)天之久，但在看到圖表上強有力的推動之后，他決定市場應該很容易地在下兩天內(nèi)到達 64.40。那樣他的利潤就將會是 $2500，比現(xiàn)在的利潤多許多。
也許市場接下來到了 64.30( 剛好稍微在他的目的之下) 但是收盤很疲弱，因為超買了。收在 63.92。交易者因為損失了部分帳面利潤感到很后悔，因此希望它次日再一次至少回去到 64.30。不幸地，一些壞消息在當天晚上公布，次日市場跳空低開，在63.00開盤。
交易者仍然希望一個日內(nèi)的拉升以拿回一些損失的利潤。結(jié)果那天市場整天下跌，而交易者最后以一個 62.40 的保平價退出。 可是因為市場是超賣了， 接下來幾天又最終回到了64.40。但交易者已經(jīng)出局了，沒有得到任何利潤！這個例子實在是太常見了，比你想象的發(fā)生的要多的多！
對這個問題，通常的解決辦法是設定較小的利潤目標和或使用緊密的跟隨止損而不設定獲利目標。這是個糟糕的辦法，因為這樣一來你大多數(shù)時候都將會被市場波動清理出局，得到一點點利潤。這將導致你的獲利交易利潤都相當小，造成可憐的績效。
最好的選擇是使用基于市場波動性而科學地計算出的價格目標。很不幸，少有交易系統(tǒng)能做到這點。理想狀況是，一個系統(tǒng)應該對于每筆交易都根據(jù)最近市場的波動性計算出動態(tài)的價格目標?；谑袌霾▌有院蜕弦桓鵎線長度為基礎的動態(tài)方式，可以讓市場本身來顯示一個價格變動應該能走多遠。
許多交易者虧損的另一個理由，是因為他們使用一種買來的、非完全機械的交易系統(tǒng)，但系統(tǒng)的交易記錄并不能顯示這一點。
比方說，交易系統(tǒng)的廣告可能聲稱 60% ， 70% ， 80% 或也許90%的獲利率。然而， 這些成功率通常都是基于事后諸葛亮式的分析和優(yōu)化，而不是產(chǎn)生于實際的交易中。當在價格和隨機指標或 RSI 之間有背離的時候，也許系統(tǒng)會給出買/賣信號。 那個背離在實際交易中是非常難確認的，但是以一種事后諸葛亮的方式觀察歷史圖表卻很容易發(fā)現(xiàn)。
另一個主觀的方式是在特定的時期關注轉(zhuǎn)折點，也稱為時間窗口。這種方式可能指出一個明顯的轉(zhuǎn)折點如果發(fā)生在特點的時間窗口，則開倉或平倉。同樣的，事后都很容易判別，而要想穩(wěn)定的在真實的交易中去做則很難。 然而，一些系統(tǒng)開發(fā)者事實上就是用事后諸葛亮的方法達成了他們近乎荒謬的獲利百分率。
另外一個流行的方法是艾略特波浪法。艾略特波浪的方法很流行，因為很明顯地，市場就是由波浪組成的，而使用波浪預測轉(zhuǎn)折點和搭上一段浪的想法是非常自然的。交易者很自然就會產(chǎn)生興趣。
我的發(fā)言可能使得艾略特波浪的一些支持者失望，但事實是艾略特波浪方法具有很小的操作價值。
如果你想要證明這一點，找五個用艾略特波浪來交易的交易者，讓他們看相同的圖表，讓他們定義他們判斷的浪，大多數(shù)情況下將得到完全不同的計數(shù)方法。交易者中有兩個一樣計數(shù)的可能是非常小的。
為什么會如此? 市場確實是由波浪組成的。然而，定義什么才是一個浪是近乎不可能的，因為一個波主要地是一個視覺的解釋，因人而異。一個基本上主觀的像艾略特波浪那樣的分析方法很難在交易方面被成功地應用。
是否有辦法克服這些主觀的方法所造成的問題？
有！使用一個交易系統(tǒng)，系統(tǒng)不會單獨地仰賴艾略特波浪和其他的主觀方法。當然，如果能聯(lián)合其他真正有效的交易方法，艾略特波浪作為一個系統(tǒng)的一部份也可能會有一定的效果。
還有另外一個交易者虧損的理由，就是許多人使用時間周期。周期事實上確實存在于市場中。 比方說， 活牛的價格低點間可能有一個9 到 11 個月的可靠長周期。證券市場，小麥或長期債券可能有一個短期周期，平均 28 到 30天，從低點到低點。
問題是，有時周期可能提早到來，或者推遲到來，甚至完全忽略掉一個周期。比方說， 你在 30 號以 3100 的價格購買，因為平均周期是 28 到 30 ，所以你想低點可能就在附近，因為市場在30號這天收盤為陽線。
然而，因為基本面或技術的因素這次將會運行 35天的市場循環(huán)(這很常見) 。在那 5根額外的K線中，市場劇烈地下挫到 2900觸發(fā)你的止損，損失 $1000.00。不久后，周期到達谷底，預期的變動發(fā)生。 。 。 但是為時已晚，因為你已出場。
又或者，你在30 號購買，但是你沒有發(fā)現(xiàn)低點早已發(fā)生 (4根K線之前)。 你實際上是在新周期中以更高價買入。 此后，市場也許僅僅上升了一點，就開始劇烈下跌，因為一個 12 根K線的周期 (你也許就不知道) 現(xiàn)在正在顯現(xiàn)效用， 而且影響了你正在交易的 30根 K線周期。 12 K線周期使價格下跌，并進而形成一個雙底。
這迫使你離市，因為恐慌、止損被觸發(fā)、或缺乏紀律，等等。但如果你進而思考為什么不去交易 12根K線的周期，請忘了這個主意吧。因為也許有一個 6根K線的周期又在影響12根K線的周期，和一個3根K線的周期影響6根K線的周期，等等。(注意：許多交易者甚至不知道在每個周期里面通常有一個一半 (50%) 的時間周期在起作用)
還有另外一個很常見的現(xiàn)象是價格運動完全忽略了一個周期。而在下一個周期，周期又開始完好地發(fā)揮作用，但那時你已被清理出局，喪失了再跟蹤新周期的能力。
有一個方法能對付這些周期的難題嗎? 是的，那就是根本就不使用周期，或者聯(lián)合其他的更加穩(wěn)定的交易方法或技術來使用周期。
許多交易者虧損的另外一個理由，是他們跟隨季節(jié)性的趨向。 毫無疑問地，季節(jié)在市場中存在。 這在農(nóng)業(yè)中尤其如此。季節(jié)性也在金融中出現(xiàn)，但是不像農(nóng)業(yè)的一樣可靠。 季節(jié)性產(chǎn)生于基本面的原因，時常與豐收的季節(jié)或天氣有關。
然而，使用季節(jié)的數(shù)據(jù)賺錢是非常難的，盡管季節(jié)有歷史趨向。那是因為，和周期一樣， 有時季節(jié)效應的到來可能是稍早的或稍遲的，或一點也不起作用，也有類似如“反季節(jié)的變動”。
反季節(jié)運動的一個完美例子，是在過去幾年中發(fā)生過好幾次的谷物空頭市場。根據(jù)從1800年以來的研究都證明，谷物價格應該在春季和初夏上升。然而，自從90年代以來，有很多次，價格都在應該上升的時候劇烈地下跌。
很不幸，季節(jié)的專家將會因此而發(fā)瘋，或許處理季節(jié)性的最好方法是不理睬它們，尤其是在農(nóng)業(yè)市場之外的市場中。注意：有時季節(jié)的特性可能成功地聯(lián)合其他的方法，來提高其他方法的效果。大商人自然知道季節(jié)性是早還是遲來，但他們自己對此是秘而不宣的。
另外一個主要問題是，你或你的交易系統(tǒng)能交易得不錯，但卻選擇了錯誤的市場來交易！
很常見的。如果市場或是相當?shù)夭▌踊蛱降?，世界上最好的系統(tǒng)都將會有很大的困難。
一個系統(tǒng)或交易者經(jīng)常會和某一種或某一類特定的市場“結(jié)婚”了。比方說，也許系統(tǒng)被宣稱只交易咖啡或 S&P，等等。如果特定的市場正在運行得很好，那么系統(tǒng)可能做得好。然而，一旦那個市場變得太波動或者太平靜，那個系統(tǒng)，無論采用何種有效的算法，都很有可能虧本或不賺錢。
怎么樣才能解決這個問題? 找出一個辦法以便讓交易者只交易趨勢良好的市場。使用有一內(nèi)建的投資組合功能和自動的趨勢評級模塊的軟件，就可以選擇最適合交易的市場。
有效地實現(xiàn)這點的一個前提是建立一個交易系統(tǒng)，它能使用相同的原理 (模式)去交易所有的市場。 另外一個前提是系統(tǒng)應該能夠從廣泛不同的市場中選擇。藉由追蹤若干不相干的市場，你能期待大約 30%( 或更多) 的市場能有不錯的趨勢。
