麥克．貝利(Michael Berry)是亞利桑那大學(xué)數(shù)量分析博士(PhD in quantitative analysis from Arizona State University)，曾任教于維吉尼亞大學(xué)(the University of Virginia, at the Darden School of Business)，在1980年代曾與投資大師戴維．卓曼(David Dreman)一起研究財務(wù)行為學(xué)( behavioral finance)，并管理卓曼小型價值股基金，也曾任職位于威斯康星州密爾瓦基市的核心地基金公司(Heartland Advisors)，負(fù)責(zé)中型價值股的投資組合，核心地基金公司是美國具代表性的價值投資基金之一，長久以來，價值型投資及成長型投資方式，孰優(yōu)孰劣的爭論一直沒有論斷，核心地基金公司舉出一些實證，證明價值型投資的實績優(yōu)于成長型投資，如自1982年至1997年的15年間，美國成長型基金平均報酬率為 13.6%，而價值型基金的平均報酬率為14.6%，麥克．貝利也研究自1937年至1997年的60年間，不管市場多空，低本益比的股票平均表現(xiàn)皆比高本益比的股票優(yōu)異，因此，麥克．貝利認(rèn)為長期而言，成長型投資是輸家，他也奉勸投資者勿以追求成長股為目標(biāo)(There is no reason for an investor to go growth)，麥克．貝利發(fā)展出一種簡易的選股標(biāo)準(zhǔn)，稱為【2-2-2】法則。
評估程序：
麥克．貝利的選股標(biāo)準(zhǔn)，基本上以挑選價值股的規(guī)則，加上一小部份成長性的考慮：
1.個股本益比必須在大盤本益比平均值的二分之一以下。
2.公司盈余成長率必須是市場平均水平的兩倍以上。
3.股價對賬面價值比必須小于2。
大師選股報告的使用方法：
1. 公司預(yù)估本益比≦大盤平均預(yù)估本益比÷2
2.公司預(yù)估盈余成長率≧市場平均預(yù)估盈余成長率*2
3.最近期股價賬面價值比≦2
若以上三項條件皆符合，則該個股是價值型投資適合買進(jìn)的標(biāo)的。
數(shù)據(jù)使用限制：
由于國內(nèi)市場情況與美國稍有不同，本系統(tǒng)將以上三種條件之常數(shù)項，提供會員依個別需求可作適度的更改，以利選股的進(jìn)行。
本方法使用到預(yù)估盈余的數(shù)據(jù)，以公司預(yù)估為優(yōu)先，無公司預(yù)估則以投資機(jī)構(gòu)預(yù)估數(shù)字代替，若以上兩者皆無資料，則以過去五年平均盈余成長率計算次一年度預(yù)估盈余。
喬治．麥可利斯是華爾街著名的權(quán)益報酬率的提倡者(A Postle of Reture On Equity)，他認(rèn)為獲利能力的價值和資產(chǎn)相同，選股者應(yīng)設(shè)法以折價購買公司的獲利能力，而資源資本公司也曾受投資大師華倫．巴菲特(Warren Buffett)的青睞，買進(jìn)資源資本公司的股票，雖然喬治．麥可利斯在1996年3月因一場登山越野的意外而去世，他的繼任者史帝芬．羅米克 (Steven Romick)仍然依循他的方法管理基金。
投資程序：
喬治．麥可利斯說，他的方法很容易用機(jī)械式的方式加以說明：
高利潤的企業(yè)：指的是高股東權(quán)益報酬率及高資產(chǎn)報酬率。
獲利能力不受限于產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)。
高獲利能力要有可確認(rèn)的理由并可以延續(xù)。
高獲利的公司，通常不會債務(wù)纏身，而且因現(xiàn)金較多，具有額外的安全性。
能賺進(jìn)多少現(xiàn)金也是測試高獲利率的極佳指標(biāo)。
當(dāng)股利率不低于3%，而且市價是賬面價值(即是凈值)的兩倍以內(nèi)，股票評價可增可減(亦即是可以接受的水平)。
大師選股報告的使用方法：
本系統(tǒng)為求選股程序之順利進(jìn)行，將此程序稍作修改，以下為使用方法：
選取股東權(quán)益報酬率及資產(chǎn)報酬率皆大于平均值的公司。
股東權(quán)益報酬率在7年之內(nèi)，每年皆大于5%。
負(fù)債比例低于40%且低于市場平均水平。
每股自由支配現(xiàn)金流量大于平均水平(自由支配現(xiàn)金流量=稅后純益+折舊-資本支出)。
股息收益率不小于3%，且股價凈值比(PBR)小于2倍。
使用限制：
由于本方法使用牽涉到總資產(chǎn)報酬率，因此會使必須運用大量負(fù)債創(chuàng)造獲利的公司被排除在外，如銀行、保險及公用事業(yè)等。
