中小企業(yè)融資難的原因與對(duì)策
作者：王碎元 柯曉微 轉(zhuǎn)貼自：本站原創(chuàng) 點(diǎn)擊數(shù)：125
但由于我國(guó)企業(yè)融資體系存在的重大缺陷，企業(yè)直接與間接融資比例嚴(yán)重失調(diào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹
中小企業(yè)融資難的原因
中小企業(yè)融資難必有其內(nèi)部和外部的原因，中國(guó)人民銀行
一、政策和法律原因
盡管
二、中小企業(yè)自身原因
1、企業(yè)壽命周期苦短
在美國(guó)每年有50多萬人創(chuàng)辦企業(yè)，而其中至少有40%的人所創(chuàng)辦的企業(yè)當(dāng)年倒閉，80%以上的人所創(chuàng)辦的企業(yè)不到5年就倒閉。亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處副代表兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏指出“中小企業(yè)的存活率很低，即便在發(fā)達(dá)的美國(guó)，5年后依然存活的比例僅為32%，8年后為19%，10年后為13%。”在我國(guó)中小企業(yè)的壽命周期可能更短，看看央視標(biāo)王孔府宴酒、秦池、愛多的“過山車”，德隆、格林柯爾的轟然崩塌和身邊企業(yè)前赴后繼的倒下，“要賠全賠，要賺卻只賺利息”，嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)與收益如此不成比例，按市場(chǎng)化原則運(yùn)作的商業(yè)銀行，自然“嫌貧愛富”，愿意錦上添花，不喜歡雪中送炭，不愿將資金貸給中小企業(yè)。
2、企業(yè)誠(chéng)信度和信息透明度低下
曾幾何時(shí)，部分企業(yè)有意套、蒙、騙，攪得中小企業(yè)融資市場(chǎng)處在完全失信狀態(tài)，個(gè)別企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表都有幾份，融資時(shí)只披露有利于獲取融資的信息，而隱瞞不利的信息。這樣就使得在中小企業(yè)融資市場(chǎng)上處在信息不對(duì)稱甚至封閉性之中。信息不對(duì)稱將導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)圖如表所示：
日前，中國(guó)人民銀行與世界銀行在東、中、西部區(qū)域的7個(gè)樣本城市地區(qū)進(jìn)行的調(diào)研顯示，87.8%的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中小企業(yè)貸款比大企業(yè)貸款有更高的違約率；75.5%的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，私人企業(yè)貸款比國(guó)有企業(yè)貸款有更高的違約率。在調(diào)研涉及的樣本城市中，對(duì)中小企業(yè)貸款形成的不良資產(chǎn)占全部不良資產(chǎn)的比例高達(dá)63.9%。
3、企業(yè)缺乏行之有效的融資擔(dān)保
國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)去年對(duì)我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展較好、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)較多的省份進(jìn)行的一次調(diào)查表明：中小企業(yè)因無法落實(shí)擔(dān)保而被拒貸的比例為23.8%，再加上32.3%因不能落實(shí)抵押而被拒貸的，拒貸率達(dá)到56%。狀況好的省份尚且如此，全國(guó)整體狀況我們就可想而知了。
4、缺乏一個(gè)完善的全國(guó)范圍的社會(huì)信用體系
全國(guó)范圍內(nèi)完善的社會(huì)信用體系的缺乏是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的一個(gè)關(guān)鍵原因。這種不完善的社會(huì)信用體系導(dǎo)致較高的信息不對(duì)稱，從而增加了企業(yè)的融資成本和銀行授信成本。而銀行體系高度集中、缺乏為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的合適的中小銀行，也是導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資問題突出原因之一。
解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策
1、銀行業(yè)應(yīng)深刻反省傳統(tǒng)的抵押信貸文化
2006年開始執(zhí)行的巴塞爾新協(xié)議將嚴(yán)格限制可以用做銀行抵押物的種類，銀行業(yè)應(yīng)深刻反省傳統(tǒng)的抵押信貸文化。建立和完善利率的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、獨(dú)立核算、高效的貸款審批、激勵(lì)約束、專業(yè)化的人員培訓(xùn)、違約信息通報(bào)六項(xiàng)機(jī)制，積極開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，嚴(yán)防壘大戶集中風(fēng)險(xiǎn)。要改變傳統(tǒng)抵押物為主的信貸模式，改變“當(dāng)鋪銀行”的現(xiàn)象，建立以授信為主的信貸模式。改變以政府為主導(dǎo)、帶企業(yè)所有制歧視的信貸模式，根據(jù)企業(yè)各種指標(biāo)來確定企業(yè)與銀行的信貸關(guān)系。屆時(shí)，企業(yè)信貸成本將出現(xiàn)差異化，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)高低將決定貸款利率的高低。
2、中小企業(yè)要重視自身信用建設(shè)
中小企業(yè)的自身信用建設(shè)是指企業(yè)有無意愿償還所融資的債務(wù)或者償還債務(wù)的能力高低，以及是否有意愿向初始投資者分配其應(yīng)得的利益或者承諾。中小企業(yè)應(yīng)實(shí)質(zhì)性的遵從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)透明化，以實(shí)際行動(dòng)展現(xiàn)自身的資信，并努力真實(shí)地得到權(quán)威資信評(píng)估體系或機(jī)構(gòu)的認(rèn)可與同行的贊賞，打消投資者的資信憂慮，為中小企業(yè)融資掃除最后的“瓶頸”。就企業(yè)自身而言，應(yīng)該掃除企業(yè)在“契約整合”上的發(fā)展障礙，在經(jīng)營(yíng)上努力提升水準(zhǔn)，規(guī)避和善用風(fēng)險(xiǎn)，求得企業(yè)的永續(xù)發(fā)展來吸引投資者，打通或拓展融資渠道。
3、建立完善中小企業(yè)融資體系
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)對(duì)全國(guó)20個(gè)省市地下金融狀況進(jìn)行的實(shí)地調(diào)查結(jié)果顯示，全國(guó)地下信貸的規(guī)模目前已達(dá)7400億元至8300億元，占正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)增加額的比重將近；0%。花旗銀行一份研究報(bào)告也顯示，中國(guó)非正規(guī)資本市場(chǎng)大約為9000億元，將近銀行總存款的4%。大量資金從事地下融資活動(dòng)，干擾了正常的金融秩序，使得國(guó)家宏觀調(diào)控功能失效，產(chǎn)生一系列負(fù)面效果。因此，國(guó)家應(yīng)鼓勵(lì)建立發(fā)展中小銀行、民營(yíng)擔(dān)保公司、中小企業(yè)投資公司；完善企業(yè)債券評(píng)估體系，進(jìn)一步放開企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)；在浙江溫州、臺(tái)州之類民間資本雄厚且活躍的地區(qū)，建立區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)業(yè)投資基金等能滿足形式多樣、良莠不齊、不同信用等級(jí)的中小企業(yè)融資需求的立體式中小企業(yè)融資體系，打通對(duì)接民間資本與企業(yè)的“金融管道”，將體外資本納入國(guó)家金融循環(huán)體系，增強(qiáng)國(guó)家宏觀政策調(diào)控的有效性。
4、發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)
在產(chǎn)業(yè)區(qū)域化的地區(qū)和季節(jié)性強(qiáng)的行業(yè)發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，最大限度地解決機(jī)械設(shè)備產(chǎn)能效益，避免企業(yè)重復(fù)購置機(jī)械設(shè)備造成生產(chǎn)要素閑置浪費(fèi)。中小企業(yè)可以根據(jù)自身對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的需要向租賃公司提出設(shè)備租賃的要求，租賃公司負(fù)責(zé)融資并采購相應(yīng)的設(shè)備，然后交付承租企業(yè)使用。承租企業(yè)按期交付租金，租賃期滿時(shí)承租企業(yè)享有停租、續(xù)租或留購設(shè)備的選擇權(quán)。融資租賃業(yè)務(wù)作為一種適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式，集融資與融物、金融與貿(mào)易于一體且具有對(duì)企業(yè)整體的資信能力要求低、不需要額外擔(dān)保、融資手續(xù)簡(jiǎn)單、融資費(fèi)用相對(duì)較低、租金支付靈活、能規(guī)避引資的利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)、減少設(shè)備陳舊的風(fēng)險(xiǎn)及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)，既可切實(shí)解決中小企業(yè)融資難，又可有效提高社會(huì)生產(chǎn)要素使用效率。
5、發(fā)展開發(fā)性金融
開發(fā)性金融有風(fēng)險(xiǎn)資本模式、開發(fā)性資本模式、“動(dòng)手做”資本模式三種。風(fēng)險(xiǎn)資本模式作為風(fēng)險(xiǎn)基金參與企業(yè)投資，追求風(fēng)險(xiǎn)高額利潤(rùn)，開發(fā)性資本模式雖風(fēng)險(xiǎn)仍舊較高，但與風(fēng)險(xiǎn)資本不同，開發(fā)性資本并不以追求高回報(bào)率為條件，目的在于獲得開發(fā)性或者環(huán)境性收益。泛美開發(fā)銀行的多邊投資基金在上述兩模式運(yùn)作就非常成功。“動(dòng)手做”資本模式是與相當(dāng)多的中小企業(yè)保持密切的合作關(guān)系，并在為中小企業(yè)各個(gè)方面的發(fā)展都提供了較為深入的商業(yè)援助，為中小企業(yè)開展市場(chǎng)研究、獲取投資資金、尋找投資退出渠道提供幫助。
6、完善中小企業(yè)融資的法律體系
以構(gòu)筑全方位體系為原則，盡快制定《中小企業(yè)擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資法》、《產(chǎn)業(yè)投資基金法》等法律，使中小企業(yè)的各種融資渠道都有法可依，例如我國(guó)關(guān)于中小企業(yè)私募融資的法規(guī)就一直不明確，這就限制了中小企業(yè)的融資途徑。完善企業(yè)的法律體系是中小企業(yè)順利發(fā)展的基本保證，是中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的生存依據(jù)和操作指南。它可以引導(dǎo)中小企業(yè)投資的方向，保障私人投資權(quán)益，推動(dòng)中小企業(yè)健康發(fā)展。
作者單位：王碎元，溫州繞城高速公路有限公司；柯曉微，溫州市商業(yè)銀行。
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