經(jīng)濟(jì)類新聞全球?qū)用婧翢o疑問愈發(fā)負(fù)面，而“暴風(fēng)雨前的平靜”，這種感覺彌漫于金融頭條新聞之間，晦澀的主題，就象興登堡兇兆，已是主線。
零散投資者繼續(xù)逃離股票市場，舞臺上的機(jī)構(gòu)玩家不停歇地?cái)D入感覺安全的收益工具，按任何已證標(biāo)準(zhǔn)來看，代價(jià)都極為高昂。就好比暴風(fēng)驟雨中，試圖購買一臺抽水機(jī)，人們愿意支付一切價(jià)錢。作為水手，他能夠感覺到惡兆邊緣，人們已經(jīng)被蓋緊在艙口中，準(zhǔn)備地平線上清晰顯現(xiàn)的暴風(fēng)吧?？墒牵總€(gè)船員都在談?wù)?，他們都在為最終可能出現(xiàn)的事情檢查準(zhǔn)備情況。你又準(zhǔn)備了嗎？
作者：Gordon T Long
譯者：海杲
如果這不是一場暴風(fēng)，而是熱帶風(fēng)暴，甚至暴風(fēng)驟雨又會怎么樣？和水手不一樣的是，金融市場并不具備預(yù)測技術(shù)，在這種情形下保護(hù)自己。如今科技進(jìn)步之前，好的水手，使用天文歷法來避免這種可能性，憑借對氣候的精心觀察和常識。不過，這些老水手，在如今的金融社群中，全部迷失了自己。穿越陰霾迷霧，我卻看見了地平線上隱現(xiàn)的即將來臨的幽影。
自尼克松總統(tǒng)1971年抽刀斷水金本位后，全球法幣系統(tǒng)越來越呼吸局促。它不加抑制，不可避免地與世界工業(yè)生產(chǎn)、實(shí)體財(cái)富創(chuàng)造隔離開來。
你相信樹能長到天上嗎？或者，你認(rèn)為自己足夠聰明，能夠逃脫下面這幅曲線圖的崩潰嗎？
通過紙幣，制造了人為的臨時(shí)的表面的合成財(cái)富。無論是美聯(lián)儲的借據(jù)（美元），還是擔(dān)保的充公證券（國債），不要忘記，這些全都是廢紙，并非財(cái)富，它只是其它人支付基于感覺有價(jià)值的票面財(cái)富給持票人的承諾而已，在債務(wù)人需要兌現(xiàn)的時(shí)候。也絕不能忘記，法幣不過是對應(yīng)方債務(wù)責(zé)任而已。不是嗎？
不幸的是，因?yàn)榉◣挪辉偈莾r(jià)值儲藏媒介，魯莽印刷用于解決政治問題。你接受到的永遠(yuǎn)是原先交付價(jià)值的一部分。
在上幅表中，我們可以看到，指數(shù)擴(kuò)展在.com泡沫爆炸階段，看起來還按常規(guī)發(fā)展，之后加速發(fā)展。廉價(jià)的央行貨幣，證券產(chǎn)品中增加了未管理的、離岸的表外資產(chǎn)，高達(dá)617萬億的衍生品市場，而信用產(chǎn)品的支配者，影子銀行系統(tǒng)將我們帶到更高“境界”。一個(gè)泡沫接著一個(gè)泡沫，不斷驅(qū)使我們，正如最近的債券市場泡沫，更是取代了之前的房地產(chǎn)市場泡沫。樹不能長到天上，總有些事情會造成一個(gè)臨界點(diǎn)，不穩(wěn)的時(shí)刻，或說是關(guān)鍵的轉(zhuǎn)變過程。突然，一切不再能夠運(yùn)轉(zhuǎn)下去。
我已經(jīng)在題為《掉期之王》的系列，還有《拖延假裝》系列文章中，詳細(xì)解釋了發(fā)展中的臨界點(diǎn)的清晰證據(jù)，毫無疑問已經(jīng)顯現(xiàn)于地平線上。你可以置風(fēng)險(xiǎn)不顧忽略它，但是，當(dāng)風(fēng)暴涌浪沖擊而來，別說沒人警告過你，還說沒人看到這些。
在上述兩個(gè)系列文章中，我們確認(rèn)了這個(gè)趨勢，梗概了失真現(xiàn)象，達(dá)成了下面這幅死亡螺旋“刷圖”，法幣機(jī)制的失敗。
上面的這幅螺旋圖，也被最近仍在揭示的事態(tài)發(fā)展所支持，可以一一對應(yīng)到循環(huán)圖中。
臨界點(diǎn)映射表
我們列出臨界點(diǎn)，過去幾年已成充足證據(jù)，還將繼續(xù)擴(kuò)展下去。下面的排列，盡管也會變遷，我們認(rèn)為還是相對穩(wěn)定的季度基礎(chǔ)。每個(gè)臨界點(diǎn)分別具備催化刺激紅色標(biāo)記部分前進(jìn)的功用，
序列與時(shí)間架構(gòu)
我們從不可能確定任意特定臨界點(diǎn)的序列與時(shí)間架構(gòu)，就好比一屋子的卡片，你永遠(yuǎn)不知道是哪一張，或者說，是哪一個(gè)舉動精確導(dǎo)致卡片跌倒。然而，你知道的是，事情會發(fā)生——只要耐心等待。不幸的是，很少有人會有耐心，或者認(rèn)為可以測定時(shí)間點(diǎn)，以獲取更多利潤。從來都是厲害角色的交易師，Jesse Livermore在從事過一段時(shí)間交易后曾經(jīng)寫道，其大部分最好的收益，來自于“正確購買、耐心等待”！
我們當(dāng)前的臨界點(diǎn)分析反應(yīng)了下述情況：
確定清晰度 - 我們處在2010-2011的過渡階段。
以下為良性循環(huán)的惡性螺旋上升。
現(xiàn)在，我們可以將此臨界點(diǎn)覆蓋到映射圖上，得出以下結(jié)論。
A - 經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段退出
①商業(yè)房地產(chǎn) - 最終被迫為市場估值一定程度上買單。
②住宅房地產(chǎn) - 可調(diào)利率抵押期權(quán)到期，聯(lián)邦住宅管理局、房利美、房地美、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司將破產(chǎn)。
③企業(yè)破產(chǎn) - 沒有經(jīng)費(fèi)的福利基金的沖擊，債務(wù)負(fù)載（傳動）削減收入。
④州、城市與地方政府財(cái)政爆破 - 非應(yīng)計(jì)養(yǎng)老金債務(wù)，稅收的降低，以及年度會計(jì)計(jì)算的騙人把戲，都會打回原形。
⑤中歐與東歐 - 在歐盟的銀行網(wǎng)絡(luò)體系中，歐洲的次級債不久就會爆發(fā)，最近匈牙利與巴爾干國家的事情也印證了這點(diǎn)。
過渡：
利率方面會明顯增加較高利率 - 主要的全球新聞聚焦
5萬億美元的量化寬松（QE II）緊急法案，很可能會因地緣政治事件或偽造運(yùn)作事件觸發(fā)。
B - 進(jìn)入政治危機(jī)階段
①權(quán)利支出危機(jī) - 沒有經(jīng)費(fèi)、資金不足的退休金猜謎游戲結(jié)束。
②信用收縮II - 信用急劇收縮。
③銀行危機(jī)II - 銀行破產(chǎn)不再能夠隱藏。
④降級程度 - 跌落的資產(chǎn)價(jià)值與抵押要求，430萬億的利率掉期。
⑤政府支持項(xiàng)目 - 聯(lián)邦住宅管理局、房利美、房地美、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，全部爆掉。
C - 撞擊“到期墻”階段
①借貸“到期” - 游戲結(jié)束
結(jié)論
零點(diǎn)基金撰稿人最近很好地概括了當(dāng)前的環(huán)境形勢：
{
美國存在著根深蒂固的破產(chǎn)問題，一幅圖的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一千句話。破產(chǎn)不是不能立即兌現(xiàn)，破產(chǎn)的意思是，收入不能承擔(dān)債務(wù)負(fù)擔(dān)。請注意掉下懸崖的事情：我相信我們正在靠近臨界點(diǎn)，只要一個(gè)催化劑。這里是連續(xù)的債券拍賣失敗，那里是主權(quán)違約，巨量的流動性枯竭，更為糟糕……隨便怎么說吧。這臺引擎（量化寬松或信用寬松）運(yùn)行的煙霧正在減少。
}
這是老水手說的話：
夜晚紅色天空，水手高興。早晨紅色天空，水手很是警覺！
每一天早晨都在發(fā)布下一批經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，指標(biāo)越來越紅。當(dāng)然，市場起先下跌，然后出人意料地海量抬升。從2007年開始，我們潛在構(gòu)建了最大的頭肩頂部形成，以前從沒見過。
這并非意味市場會立即下跌。意思是，你要一絲不茍，為每一個(gè)可能結(jié)果，果斷應(yīng)對你的金融艙口，檢查你的期權(quán)。
“你不是不知道什么讓你陷入了麻煩，但你肯定知道它不是那么一回事。”
—Mark Twain
