默認(rèn)分類 2010-05-07 22:47:37 閱讀1855 評論4 字號：大中小
希臘的金融危機正威脅著歐元的存亡。當(dāng)年歐元剛創(chuàng)立的時候，許多人對其能否長存表示擔(dān)憂。后來一切進(jìn)展順利，于是人們也忘記了這些憂慮。但是有一個問題一直殘留著，那就是如果歐元區(qū)部分國家受到強烈的逆向沖擊，應(yīng)該如何作出調(diào)整呢？由于歐元區(qū)各國采用共同的歐元匯率，并且統(tǒng)一由歐洲中央銀行制定貨幣政策，這使得這些國家的政府在避免衰退時，失去了兩個主要的經(jīng)濟刺激手段。那么可以用什么代替這兩種手段呢？
諾貝爾獎得主羅伯特·蒙代爾曾為一個成功的單一貨幣列出條件。當(dāng)時，歐洲并未符合這些條件；現(xiàn)在也還是如此。雖然廢除限制勞動力流動的法律壁壘使歐元區(qū)享有單一的勞動力市場，但是語言及文化上的差異使其不能實現(xiàn)像美國那樣的勞動力流動性。
此外，歐洲無法幫助那些面臨嚴(yán)重問題的成員國。如西班牙，它的失業(yè)率達(dá)到了20%——年輕人的失業(yè)率更是高達(dá)40%。世界金融危機爆發(fā)前，它尚有財政盈余；而危機爆發(fā)后，西班牙的財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的11%以上。然而根據(jù)歐盟規(guī)定，西班牙現(xiàn)在必須削減開支。此舉很可能會加重失業(yè)率?，F(xiàn)在西班牙的經(jīng)濟增速放緩，這就意味著削減開支只能小幅改善它的財政狀況。
一些人希望這出希臘悲劇能讓歐盟的決策者相信如果他們不進(jìn)行更緊密的合作（包括財政援助），那么歐元將不能繼續(xù)存在。但是在民意的影響下，德國（及其憲法法院）反對提供希臘所需的援助。
對于許多希臘人和非希臘人來說，這一立場是很奇怪的。因為這些國家動輒數(shù)十億美元拯救銀行巨頭，卻閉口不談援助一個有著1100萬人口的國家！并且現(xiàn)在希臘需要的援助量還不一定達(dá)到“救市”的規(guī)模：那些用以拯救像美國國際集團(tuán)之流的資金很可能是無法收回的，而借給希臘的貸款，如果利息合理的話，是很有可能可以收回的。
歐盟為穩(wěn)住市場而作出一系列模糊的承諾均未達(dá)到目的。15年前，為了援救墨西哥，美國聯(lián)合國際貨幣基金組織和7國集團(tuán)籌集資金?，F(xiàn)在，歐盟同樣也和國際國幣基金組織合力制定出一項援救計劃。問題是它們會把哪些條件強加給希臘呢？而這些條件又會有怎樣的負(fù)面影響呢？
對歐盟中的小國來說，這次所應(yīng)吸取的教訓(xùn)很明顯：如果它們不削減預(yù)算赤字的話，那么它們將很可能遭受市場投機者的攻擊，而鄰國幾乎不會給予它們足夠的幫助。哪怕真能得到足夠的幫助，它們也要因此采取痛苦且適得其反的順周期預(yù)算節(jié)制措施。當(dāng)歐洲國家采取這些措施時，它們的經(jīng)濟很可能會萎縮——而全球復(fù)蘇則會因此受到阻礙。
可能從全球的角度看待歐元區(qū)的問題對我們更有幫助。美國一直對中國的經(jīng)常賬戶（貿(mào)易）盈余不滿；但是，如果按照占國民生產(chǎn)總值的比例算的話，德國的財政盈余比中國還多。假如我們設(shè)置歐元，使得歐元區(qū)的貿(mào)易能在總體上保持大致平衡的話，那么德國的盈余量足以使歐元區(qū)的其他國家陷入赤字。事實上，這些國家的進(jìn)口比出口要多，因此它們的經(jīng)濟比較薄弱。
美國一直抱怨中國不肯讓人民幣對美元的匯率升值。但是歐元體系的存在意味著德國對其他歐元區(qū)國家的匯率也不會上升。如果匯率上升的話，德國的出口會變得更加困難，它那以強勢出口主導(dǎo)的經(jīng)濟模式也會面臨挑戰(zhàn)。而與此同時，歐洲其他國家將能有更大的出口量，更多的國民生產(chǎn)總值，以及更低的失業(yè)率。
德國（就像中國）將其高額的儲蓄以及出口量視為美德，而不是罪惡。但是約翰·梅納德·凱恩斯曾指出一國的貿(mào)易盈余會對它的貿(mào)易伙伴構(gòu)成“消極的外部因素”。的確，凱恩斯相信恰恰是那些貿(mào)易盈余國對全球繁榮構(gòu)成威脅，而不是赤字國；他甚至提議對盈余國征收稅款。
目前的安排會導(dǎo)致令人難以接受的社會和經(jīng)濟影響。那些因為全球衰退而赤字高漲的國家不應(yīng)像10年前的阿根廷一樣，被逼入死亡螺旋。
人們提出了許多解決方案。其中一個就是讓這些國家采取相當(dāng)于貨幣貶值的措施——全面下調(diào)工資。但是我相信這是無法實現(xiàn)的，而且讓人人都承擔(dān)后果是不可接受的。社會矛盾也會因此變得十分尖銳。因此，這個方案只能是個幻想。
第二個方案：德國退出歐元區(qū)或者把歐元區(qū)分為兩個子區(qū)域。歐元的實行是一個很有意思的試驗。歐元出爐前曾有歐洲匯率制度，后來英鎊受到市場投機者的攻擊，導(dǎo)致這一制度解體，現(xiàn)在人們幾乎遺忘了這一制度。然而就像歐洲匯率制度一樣，歐元缺乏必要的機構(gòu)性支持。
還有第三個方案。可能歐洲會認(rèn)識到這個方案是最有前途的，那就是進(jìn)行機構(gòu)性改革，包括建立必要的財政框架。其實，早在實施歐元的時候就應(yīng)該建立這種框架。
歐洲可以從現(xiàn)在開始進(jìn)行這些改革，努力實現(xiàn)它的理想，一切都還為時未晚。改革要在團(tuán)結(jié)的基礎(chǔ)上進(jìn)行，因為正是團(tuán)結(jié)鑄就了歐元。
