兩稅合一 內(nèi)資企業(yè)誰最受惠
內(nèi)資企業(yè)期盼了許久的“兩稅合一”終于明朗。昨日提交全國(guó)人大審議的企業(yè)所得稅法草案規(guī)定，將內(nèi)外資企業(yè)所得稅稅率統(tǒng)一為25%，由于法定稅率由33%降低了8個(gè)百分點(diǎn)，而且草案擴(kuò)大了稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)，縮小了稅基，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)還要明顯低于25%的名義稅率。
分析人士普遍認(rèn)為，這對(duì)于內(nèi)資企業(yè)來說無疑是利好消息。其中，一直執(zhí)行較高稅率的銀行業(yè)、通信服務(wù)業(yè)及批發(fā)零售等行業(yè)受益突出。
銀行業(yè)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將超10%
“兩稅合并”后，目前實(shí)際所得稅率較高的銀行業(yè)受惠程度將十分突出，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度可能超過10%。
渤海證券分析師田輝指出，兩稅合一將通過當(dāng)期應(yīng)納稅所得和遞延稅款兩方面影響商業(yè)銀行的所得稅費(fèi)用。目前國(guó)有商業(yè)銀行所得稅率平均為33%，在經(jīng)濟(jì)特區(qū)設(shè)立的外資銀行所得稅率為15%。
田輝認(rèn)為，所得稅率降至25%后，根據(jù)我國(guó)上市銀行2005年的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算，如果不考慮稅前扣除項(xiàng)變動(dòng)及遞延稅款調(diào)整的影響，其業(yè)績(jī)將平均提升17.41%。其中，提升幅度最大的分別是中國(guó)銀行(4.88,0.02,0.41%)、招商銀行(16.2,0.07,0.43%)、浦發(fā)銀行(24.15,0.25,1.05%)和工商銀行(4.92,0.01,0.20%)。
其次，目前上市銀行的所得稅政策均為納稅影響會(huì)計(jì)法下的債務(wù)法，即在所得稅率變動(dòng)當(dāng)年要求確認(rèn)遞延稅款余額的變動(dòng)。目前只有工商銀行的遞延稅款為貸方余額，稅率下調(diào)將減少所得稅費(fèi)用，按2005年報(bào)表數(shù)計(jì)算將提升凈利潤(rùn)水平約0.92%。
通信業(yè)：中國(guó)聯(lián)通(5.35,-0.01,-0.19%)受益最大
市場(chǎng)人士指出，從兩稅合并對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響來看，除了銀行之外，電信行業(yè)也是受惠最突出的一個(gè)行業(yè)。
海通證券研究員楊國(guó)平則認(rèn)為，本次內(nèi)外資企業(yè)所得稅并軌對(duì)通信行業(yè)整體的業(yè)績(jī)影響不太大。以2005年業(yè)績(jī)測(cè)算，行業(yè)整體影響應(yīng)該小于3%。對(duì)通信行業(yè)來說，在稅率影響方面，目前主要影響因素不是兩稅并軌，而是高新技術(shù)企業(yè)的所得稅優(yōu)惠稅率政策。
不過對(duì)處于電信運(yùn)營(yíng)業(yè)的中國(guó)聯(lián)通來說，其影響相對(duì)要大于通信行業(yè)。以2005年業(yè)績(jī)測(cè)算，如果兩稅并軌，其業(yè)績(jī)提高將超過10%。
中富證券電信分析師張濱則表示，以中國(guó)聯(lián)通為例，公司今年上半年利潤(rùn)總額380178萬元，扣除所得稅120805萬元和少數(shù)股東損益94541萬元，實(shí)際凈利潤(rùn)164832萬元，如果按照25%的所得稅稅率計(jì)算將使公司凈利潤(rùn)增加約兩成。
“中移動(dòng)、中電信和網(wǎng)通的情況也將類似于聯(lián)通，兩稅合一對(duì)內(nèi)陸運(yùn)營(yíng)商將產(chǎn)生非常明顯的利潤(rùn)提升作用，并且會(huì)帶動(dòng)股價(jià)的上揚(yáng)。”張濱說，“此外，眾多的內(nèi)資SP，只要沒有經(jīng)營(yíng)性虧損，也都將從中受益。”
對(duì)于內(nèi)資的通信設(shè)備制造企業(yè)，張濱認(rèn)為，兩稅合一的影響將是中性的。“這個(gè)領(lǐng)域是以中興、華為等有影響力的企業(yè)為主，國(guó)家對(duì)這些高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)給予了稅收優(yōu)惠。”
批發(fā)零售：凈利潤(rùn)將提高近15%
西南證券李葳認(rèn)為，我國(guó)批發(fā)零售業(yè)是典型的薄利、重稅行業(yè)，全行業(yè)的平均凈利率為2.13%,在所有行業(yè)中排名倒數(shù)第4位；實(shí)際所得稅率為31.28%，在所有行業(yè)中排名第3位，僅次于金融保險(xiǎn)行業(yè)以及木材家具，達(dá)到32.28%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年，17家外資零售企業(yè)在華銷售額達(dá)1400億元，而我國(guó)滬、深兩市71家零售類上市公司的銷售額僅為1800億。由于內(nèi)外資企業(yè)在所得稅率、稅前扣除、退稅等政策上存在差異，這71家上市企業(yè)比該17家外資企業(yè)多繳納稅額15億元。
因此，“兩稅合一”之后，內(nèi)外資企業(yè)所得稅率統(tǒng)一為25%。屆時(shí)，內(nèi)資零售商業(yè)上市公司將獲益匪淺。李葳認(rèn)為，經(jīng)測(cè)算，批發(fā)零售類上市公司的整體凈利潤(rùn)將提高14.47%。此外，不同企業(yè)所獲得的收益也不盡相同。
