外管局被指外匯投資第一線只剩老人和孩子 不如中投

時間：2011年05月17日 09:08:40 中財網(wǎng)

　　長久以來，市場對中投公司的解讀從未停止，圍繞成立4年后的第二次注資，業(yè)內(nèi)在關(guān)注其投資策略和品種的同時，對中投能否找準定位，完成使命，尚存疑問
　　中投公司成立4年后的第二次注資，將于近期明朗。
　　一位接近中投公司的人士告訴記者，中投公司將再次通過向財政部發(fā)行特別國債、向央行購買等值外匯儲備的方式，完成第二次注資。具體注資數(shù)額，可能在1000億美元至2000億美元之間。
　　此前，在出席4月份的博鰲亞洲論壇期間，中投公司董事長樓繼偉表示，中投已就增資事宜向相關(guān)部門提出了申請，取得了一定的進展，但還沒有具體的時間表。截至2010年底，中投公司已將用于海外投資的1100億美元全部配置到位。
　　據(jù)央行發(fā)布的2011年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，截至2011年3月末，中國外匯儲備余額達3.0447萬億美元，同比增長24.4%。央行行長周小川4月18日在清華大學演講時表示，超過3萬億美元的外匯儲備已超合理水平，政府決策機構(gòu)正設(shè)法減小對美國國債的購買量，將外匯儲備投資其他方面。
　　2009年中投公司境外投資組合回報率為11.7%，2008年為-2.1%，2011年三季度將公布2010年財報。
　　一直以來，市場對中投公司的解讀從未停止，圍繞此次二次注資，業(yè)內(nèi)在關(guān)注中投公司投資策略和投資品種的同時，對其能否找準定位，完成使命，尚存疑問。
　　注資方式待定
　　美國財政部最新公布的國際資本流動(TIC)報告顯示，截至2011年2月末，中國持有美國國債11541億美元。
　　一些業(yè)內(nèi)人士認為，在中國需要消化已明顯過剩的外匯儲備資產(chǎn)、降低因美元貶值而出現(xiàn)賬面虧損的美元債券倉位的大局下，已積累了一定投資經(jīng)驗的中投公司肯定會增加投資資金。
　　上述知情人士告訴記者，今年3月底，中投公司內(nèi)部已就"二次注資"的方式進行了研究，并曾向一些外部專家進行咨詢。當時討論主要集中在三個方向：一是沿用2007年財政部發(fā)行特別國債購買外儲的方式；二是由外管局向中投公司出資；三是外管局將外匯資金委托給中投公司用于投資。
　　"第一種方式過于繁瑣，需要全國人大的審議表決，因此耗時較長。對中投來說，希望通過第三種方式來獲得資金。"上述兼具外管局和中投工作經(jīng)驗的人士認為，"很可能最終還是采取2007年的老辦法，通過財政部注資。"
　　專門郵輪魅ɑ鷓芯康納蝦-ben咨詢研究總監(jiān)張浩川對記者表示，參考國際上其他主權(quán)基金的經(jīng)驗，中投亟待將獲取注資"制度化"。
　　他表示，中投存在的意義在于降低外儲水平和提高外匯經(jīng)營收益，應(yīng)當建立一種動態(tài)的制度，當外儲達到一定規(guī)模，就可以向中投劃撥一筆新的資金。這種制度安排能夠較快速地響應(yīng)市場變化，較好反映外匯配置需求，也能減少決策時間過長帶來的不確定風險。
　　去年6月，美國主權(quán)財富基金研究所的統(tǒng)計顯示，阿聯(lián)酋的阿布扎比投資局是全球最大的主權(quán)財富基金，由其管理的資產(chǎn)達6270億美元。名列第二的是挪威政府退休基金，總資產(chǎn)為4430億美元。沙特的薩瑪控股公司以4320億美元的總資產(chǎn)名列第三。目前中投如再獲得2000億美元資金，將躋身全球前三大主權(quán)財富基金之一。
　　不過，也有專家認為，雖然中投公司2009年和2010年的收益率在11.7%左右，但中投其實錯過了2009年抄大底的機會。
　　安邦咨詢高級研究員黃祖斌指出："金融危機之后，中投在全球的投資環(huán)境其實更加困難。一般的規(guī)律是，凡是被中投看中的收購目標，報價一般都明顯高于市場價。付出收購溢價后，長期回報必然打折扣。因此，比較可行的中國外匯儲備的投資渠道是分散委托給市場上的專業(yè)金融機構(gòu)(包括中國有QDII操作經(jīng)驗的基金公司)。"
　　對此，北京的一位私募基金總經(jīng)理也持"藏匯于民"、"分散投資"的觀點，他認為："目前一些有能力的國有銀行、私募行業(yè)中人才也很多，缺的只是鍛煉。中國應(yīng)該有自己強大的金融行業(yè)，外匯資產(chǎn)管理要引入民間的力量，不能總是盯著中投。"