投資理念
買股票就是買企業(yè)，對企業(yè)保守估值，利用市場短期的失效，以相對估值的巨大折扣價買入股份，以無比的耐心等待價格反應(yīng)價值。
投資訓(xùn)條
獨立、理性、謹(jǐn)慎、紀(jì)律。
投資目標(biāo)
5年為一個衡量周期，追求的投資回報率為年復(fù)利>15%，即每5年資產(chǎn)至少翻倍。
投資策略
1. 綁定預(yù)期回報與承擔(dān)風(fēng)險的相關(guān)性，并且原則上以機會成本的高低來選擇資產(chǎn)配置和投資機會。風(fēng)險一定的投資機會，選擇預(yù)期回報較高的；預(yù)期回報一定的投資機會，選擇風(fēng)險較低的；而在風(fēng)險和預(yù)期回報都不相同的情況下，謹(jǐn)慎地選擇可承擔(dān)最高風(fēng)險的最高預(yù)期回報的投資機會。
2. 不對市場趨勢做任何預(yù)測。不以未來的牛市或熊市心理暗示來指導(dǎo)投資，僅以第1條策略來指導(dǎo)投資。
3. 價格明顯低估時投資于長年（5-10年）股東權(quán)益復(fù)合增長率預(yù)期可大于15%的企業(yè)，市場恢復(fù)估值時，估值差的倍數(shù)乘以過程中企業(yè)實際增長倍數(shù)為投資最終收益。
4. 相對集中策略。對于風(fēng)險可承擔(dān)的預(yù)期回報可觀的投資機會，可滿倉投資。如果能分散不同性質(zhì)的風(fēng)險，那么也可以選擇預(yù)期回報略低的另一投資機會作相對分散。
5. 買入：耐心等待估值的4折價格出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，以計劃好的倉位一次買足。（不采用有預(yù)謀的金子塔建倉法，是因為其隱含了對未來價格趨勢下行的心理暗示，從概率上講，沒有意義）
6. 賣出：重新評估的風(fēng)險已不能匹配現(xiàn)價上重新評估的預(yù)期回報，或存在第1條中的機會成本情況導(dǎo)致切換到新的投資機會（此處所言投資機會也包括存款、打新）。
估值方法
保守為估值的第一原則。采用預(yù)測未來5-10年平均ROE和當(dāng)前PB倍數(shù)相結(jié)合的方法，PE和PEG做為相對參考。（對DCF估值法棄之不用的理由是它的主觀變量太多，理論上正確，但沒有現(xiàn)實意義。既然要估值就必須預(yù)測，那我就只預(yù)測一個變量：平均ROE，通過仔細(xì)的定性分析和定量分析而得到）
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