渤海商品交易所 現(xiàn)貨連續(xù)交易與期貨、股票的比較 連續(xù)現(xiàn)貨交易 期貨交易 股票交易
交易方向 雙空雙向 雙空雙向 單項做多
交易資金 20%保證金 5%--15%保證金 100%全額
持倉轉(zhuǎn)換限制 T+0 T+0 T+1
交割日期 每日都可以交割 每月特定日期交割 無(公司退市）
持倉時間 長期 合約到期必須平倉或交割 長期
交易時間 24小時交易 全天4小時 全天4小時
連續(xù)現(xiàn)貨交易：交易商通過交易所電子交易系統(tǒng)進行交易商品的買入或賣出的價格申報，經(jīng)電子交易系統(tǒng)撮合成交后自動生成的電子交易合同。交易商可根據(jù)電子合同的約定自動選擇交割日期的交易方式。可進行當(dāng)日交割，也可日后交割，它是在研究分析了現(xiàn)貨交易商和商品投資者的需求后，進行的現(xiàn)貨交易方式的創(chuàng)新。
名詞解讀：
連續(xù)：
1、在交易時間內(nèi)買賣雙方可以按照自己的意愿隨時自由訂立或轉(zhuǎn)讓。
2、自合同簽訂當(dāng)時起，可連續(xù)申請交割現(xiàn)貨：
2.1合同簽訂價格體現(xiàn)當(dāng)日商品現(xiàn)貨的價格。
2.2合同簽訂當(dāng)日就可實施現(xiàn)貨交割。
訂立：
1、交易商按照交易所管理辦法，進行買進或賣出的交易行為。
2、訂立分買進訂立、賣出訂立。
轉(zhuǎn)讓：
1、交易商將自己的訂貨賣出或買入的交易行為。
2、轉(zhuǎn)讓分為買進轉(zhuǎn)讓和賣出轉(zhuǎn)讓。
訂貨：是交易商持有的經(jīng)交易所撮合成交的買進或賣出合約。
交割：是交易商將自己持有的訂貨實施實物交收的交易行為。
交割申報差：提出交割申報的買入訂貨量和賣出訂貨量的差值。
補償金費率：由電子交易合同及相關(guān)規(guī)定約定。交易所可根據(jù)市場情況對補償金費率進行調(diào)整。
補償天數(shù)：該交易日交割申報時間至下一交易日交割申報時間的天數(shù)。
交割申報
申報制度：實行每日實物交割申報
申報時間：每個交易日下午16:00-16:15
匹配原則：時間優(yōu)先
延期補償
定義：
提出交割申報，但未獲得交割履行的買方（賣方），向該交易日持倉的所有未申請交割賣方（買方），收取補償費的一種制度。
目的：
平衡有交割需求交易商的利益
平抑實物交割供需矛盾
延期補償費的交收規(guī)定
交：交易商的凈訂貨量方向與交割申報少的一方方向一 致時，該交易商應(yīng)交補償費。
收：申報后未能實現(xiàn)實物交割的交易商，按量平均分配總補償費。
延期補償費計算方式
總補償費＝交割申報差×當(dāng)日結(jié)算價×補償金費率×補償天數(shù)
某交易商應(yīng)收補償金＝該交易商未獲得交割配對數(shù)量×當(dāng)日結(jié)算價×補償金費率×補償天數(shù)
某交易商應(yīng)繳補償金＝總補償費÷未申報凈訂貨總量×此交易商未申報凈訂貨量
交易機制的優(yōu)勢
真正形成每日現(xiàn)貨價格：具有極強的價格發(fā)現(xiàn)功能，商品價格具有權(quán)威性和影響力
l 公開、透明、方便、快捷的電子化買賣平臺
l 大量的交易商集中撮合競價
滿足多種交易需求：
實物交割需求：每日都可申請實物交割，給予現(xiàn)貨商交割極大的便利。
投資需求： ：交易商繳納少量的延期補償費，即可達到長期持倉的目的，沒有逼倉危險，可以順應(yīng)長期趨勢賺取投資利潤。
保值需求：生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商可以根據(jù)對價格趨勢的判斷，提前建倉，鎖定自己企業(yè)的采購成本或銷售價格。
交易時段與全球主要金融市場同步，行情對接
滿足跨時區(qū)投資者參與交易的需求
為投資者有效規(guī)避跨市場價格劇烈波動帶來的風(fēng)險提供了條件
幾種主要交易方式比較
連續(xù)現(xiàn)貨交易
資金占用20%
交易時間 夜市19：00~3：00，早市9：00~11：30，午市13：30~16：00
持倉時間限制 T+0
交易終結(jié) 可長期持有，也可隨時終結(jié)
風(fēng)險控制 漲跌停板制度、大戶報告制度、強制平倉制度、每日無負(fù)債制度
資金結(jié)算風(fēng)險 交易所擔(dān)保結(jié)算
交易方向 多控雙向
手續(xù)費用：1、原油品種（千分之一）“1/1000”
2、焦炭品種（千分之一點六）“1.6/1000”
