賀明
股民從好久都沒(méi)有這樣快樂(lè)過(guò)了，就像過(guò)節(jié)一樣：快樂(lè)炒股、快樂(lè)賺錢(qián)，真是幸福無(wú)比！看到網(wǎng)上一篇文章說(shuō)營(yíng)業(yè)廳的股民開(kāi)起了茶話會(huì)，吃著東西，喝著茶，談?wù)摴善?，享受著賺錢(qián)的樂(lè)趣。這使我想起了一件事：2000年，我國(guó)聘請(qǐng)的足球教練米盧帶給了中國(guó)足球帶來(lái)一句話——享受足球的快樂(lè)。雖然中國(guó)的足球與中國(guó)的股市是兩碼事，但是在有一點(diǎn)上相似，就是都曾讓我們傷心悲痛?？墒牵袊?guó)的足球已經(jīng)讓我們從傷心到死心；而現(xiàn)在中國(guó)的股市卻帶給我們快樂(lè)與享受。 如果今年年初在一些官員和專家們的股市泡沫論的警告之下退出股市的話，就不能享受這段時(shí)間“股市節(jié)日”給我們帶來(lái)的快樂(lè)。當(dāng)時(shí)有做投資的朋友打電話給我，說(shuō)股市有泡沫，問(wèn)我的觀點(diǎn)，我說(shuō)，股市可能有些泡沫，可那又怎么樣呢？即使股市有泡沫，可它并不一定會(huì)很快破掉，而且股市大幅上漲的機(jī)會(huì)反而會(huì)在后面，與其擔(dān)驚受怕股市的泡沫，還不如好好享受泡沫帶來(lái)的收獲。翻開(kāi)歷史看，1720英國(guó)南太平洋泡沫、荷蘭的郁金香狂潮、中國(guó)東北曾經(jīng)瘋狂的君子蘭，以及美國(guó)股市上世紀(jì)末本世紀(jì)初的互連網(wǎng)泡沫等事件本身都有巨大的財(cái)富機(jī)會(huì)，是財(cái)富的大變化，大分配、大成長(zhǎng)的特殊時(shí)期，也是千載難逢的時(shí)機(jī)。一旦抓住就會(huì)使財(cái)富大幅升值，而一旦錯(cuò)過(guò)就錯(cuò)失良機(jī)。 股圣巴菲特所崇拜的恩師、價(jià)值投資的鼻祖——格雷厄姆，在他最著名的書(shū)——《聰明的投資者》中說(shuō)，上百年來(lái)投資技巧和方法在不斷發(fā)展和變化，一些以前很有用的投資方法后來(lái)卻失效了，因?yàn)楸淮蠖鄶?shù)人掌握了，不過(guò)有趣的是：根據(jù)人性和行為特征來(lái)判斷和分析股市時(shí)一直都很有效，因?yàn)槿藗冞@方面基本都沒(méi)有什么變化。泡沫就是由于人性和心理行為而產(chǎn)生的一種現(xiàn)象，所以每次的過(guò)程都是驚人的相似，表面上看起來(lái)好像人類(lèi)驚人的健忘——容易忘卻泡沫破滅帶來(lái)的痛苦，其實(shí)人類(lèi)是無(wú)法不受自己的本性所左右。 泡沫的產(chǎn)生和發(fā)展有它一定的規(guī)律，從萌生到發(fā)展，再到瘋狂直至最后破滅也有自身的軌跡。細(xì)看最近一次的美國(guó)股市的泡沫，在1990年，道。瓊斯到達(dá)3000點(diǎn)，當(dāng)時(shí)已經(jīng)超過(guò)了許多專家的預(yù)期。而到了1995年初，股指到達(dá)了4300點(diǎn)，當(dāng)時(shí)專家認(rèn)為那樣的牛市難以持續(xù)，可當(dāng)年11月道指升到了6000點(diǎn)。1996年12月當(dāng)?shù)乐高_(dá)到6400點(diǎn)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在華盛頓發(fā)出警告，說(shuō)股市里有“大量非理性行為”，可是股市繼續(xù)我行我素，1997年2月?lián)羝?000點(diǎn)，7月達(dá)到8000點(diǎn)。接下來(lái)更讓人吃驚，1999年3月底，股指突破點(diǎn)10000點(diǎn)，20000年1月中旬，股指達(dá)到創(chuàng)記錄的11722。98點(diǎn)。而且最為精彩的還不是道指，而是納斯達(dá)克市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)指數(shù)從1997年11月的142 點(diǎn)飆升到2000年3月的1350點(diǎn)，升了9.5倍，遠(yuǎn)超出了絕大多數(shù)的想象。 我國(guó)的A股市場(chǎng)從998點(diǎn)上來(lái)，到現(xiàn)在的4000多點(diǎn)，雖然升了4倍多，但是產(chǎn)生這次牛市的基礎(chǔ)和環(huán)境深厚而又極其有利：股權(quán)分置改革的成功、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展、人民幣的升值，十分充裕流動(dòng)性，及人們可支配財(cái)富的大量增加和對(duì)財(cái)富的渴望交織疊加在一起（還沒(méi)提參與人員內(nèi)在的賭性），極具能量。千萬(wàn)不要低估了這次牛市深度和廣度及會(huì)帶來(lái)的財(cái)富和泡沫效應(yīng)。我們現(xiàn)在只是處在的中期，后面的空間還很大，而且從泡沫的發(fā)展來(lái)看，空間最多，上升最猛的一段在后面，如果提前出來(lái)，就會(huì)錯(cuò)失最肥的一段。1997年，一些美國(guó)股市的投資基金經(jīng)理?yè)?dān)心股市泡沫而離場(chǎng)，結(jié)果因?yàn)榛鸬谋憩F(xiàn)大大落后其他基金的被炒魚(yú)。當(dāng)然，要把握這次股市泡沫的機(jī)會(huì)，能否在泡沫破滅之前抽身顯得更為重要，現(xiàn)在看來(lái)還沒(méi)有特別的好方法，而且也要看個(gè)人的情況不同而定。不過(guò)現(xiàn)在還不要太擔(dān)心，所要做的是好好享受泡沫給我們帶來(lái)的快樂(lè)和財(cái)富。
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