文/《商界》記者 曹一方

將錢借給沒有任何資產(chǎn)抵押的窮人——這靠譜嗎？宜信公司用2008年營業(yè)額增長500%，2009年增長400%的業(yè)績回答：是的，靠譜！

宜信的一端，是急需小額資金、又有未來還款能力的人群。

四川人小鄧已經(jīng)在上海工作4年了，目前在一家網(wǎng)吧擔任維修工作，月收入2500元。為了能找到更好的工作來改變自己的生活，小鄧希望參加網(wǎng)絡(luò)工程師培訓(xùn)。但近萬元的課程培訓(xùn)費卻讓他一時無能為力。

正犯愁之時，在某培訓(xùn)學(xué)校，他發(fā)現(xiàn)宜信這種新型的小額貸款模式，課程培訓(xùn)期為6個月，學(xué)費是8000元，他只要每月還款667元就能完成學(xué)業(yè)。

宜信的另一端，是有閑余資金、愿意通過出借來獲取回報的人群。

首都外經(jīng)貿(mào)大學(xué)劉教授嘗試宜信這種出借理財近半年。他一開始很擔心宜信的借款平臺是否安全。他參加了宜信的理財活動，又去公司反復(fù)咨詢，看了一疊借款人的申請資料后還是不放心。后來他發(fā)現(xiàn)，借款人在公司辦公室一對一地接受嚴格仔細的“面試”，這才愿意用幾萬元嘗試一下。

投資前，劉教授可以選擇借款人和回款方式。宜信根據(jù)他的投資金額和要求推薦借款人信息，包括身份、工作收入、借款用途、金額、利息等。如果不滿意還可以更換。接下來每個月，他都能收到宜信的報表，上面寫有此前借款人的還款情況、以及又有哪些新的借款人可供選擇。

現(xiàn)在，45萬元的投資每個月近5000元的進賬讓劉教授十分滿意。“45萬在北京只能買一個很小的房子而且只夠付首期，首付45萬元買個六七十平米的房子每月最多3000元租金收入。”

——這就是宜信模式的大致輪廓。那么，這一新興的小額借貸模式，究竟從何而來？它又如何運轉(zhuǎn)？

兩件觸動人心的往事

宜信CEO唐寧給記者留下的第一印象是：一副心寬體胖的身材，戴著斯文的金邊眼鏡，說話抑揚頓挫，不時還冒出幾句英文。2006年，唐寧創(chuàng)辦中國第一家P2P(個人對個人)的小額信貸服務(wù)平臺——宜信公司。他最終做出這個決定，源于兩件往事。

第一件事是，1995年唐寧初到美國留學(xué)參加的第一次考試。北大學(xué)子素有兼濟天下的情懷。那時的唐寧一直在思考一個問題：中國到底差在哪里，為什么不能像美國一樣發(fā)展迅速？

在這次一個多小時的考試中，沒有老師監(jiān)考，也沒有人作弊，只是每個學(xué)生在卷子的空白處，寫上一句為自己誠信而負責的話，并簽上自己的名字。這在其他美國同學(xué)眼中十分正常的事情，極大地觸動了唐寧，也讓他找到了那個問題的部分答案——信用。

在美國唐寧看到，美國人彼此信任，辦事效率非常高，大家都遵循一定的規(guī)則，這樣就很容易進入交易。在中國卻恰恰相反，大家互相揣度，就是在一起吃了多少頓飯，也不能排除交易的欺騙性。整個社會的交易成本隨之提高，大家都活得非常累。

第二件事是，1997年通過在美國攻讀經(jīng)濟學(xué)時的導(dǎo)師，唐寧認識了“小額信貸之父”尤努斯教授。聽說尤努斯在孟加拉創(chuàng)辦格萊珉機構(gòu)，專門把錢借給窮人，唐寧非常吃驚：“一文不名、沒有任何抵押資產(chǎn)的窮人，怎么可能得到金融機構(gòu)的信任？！”

唐寧得到機會親赴孟加拉一探究竟。在孟加拉貧困的鄉(xiāng)村，村民們5個人結(jié)成一個信用小組，借款后互相監(jiān)督、互相幫助，最終實現(xiàn)每個組員都按約還款，如果其中一人違約，整個小組都會遭到不良信用的記錄并為之負責。

唐寧頓時領(lǐng)悟到，這其實是一種極佳的風(fēng)險防控方式。

后來，在格萊珉總部，唐寧驚奇地發(fā)現(xiàn)：其還款率高達98%。“原來窮人的信用并不比富人差，他們之所以沒能獲得社會的認可，是因為他們沒有更多的機會。”

兩件往事震撼了唐寧，這種極具理想主義色彩的小額借貸模式，開始在他心中萌芽瘋長，并最終在中國本土演變?yōu)橄鄬Τ墒斓?#8220;宜信模式”。

尤努斯模式的中國試驗

在創(chuàng)立宜信之前，唐寧主要從事對早期創(chuàng)業(yè)公司的投資、孵化工作，涉及領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)、教育培訓(xùn)和金融服務(wù)，其中就有以前亞信公司的老同事創(chuàng)辦的、培養(yǎng)高端IT人才的達內(nèi)培訓(xùn)學(xué)校，以及培養(yǎng)游戲產(chǎn)業(yè)人才的游戲?qū)W院。

2006年，這些教育培訓(xùn)機構(gòu)遭遇到一個很棘手的問題：很大一部分潛在生源，因為暫時湊不夠?qū)W費，而被擋在了校門之外。

唐寧聽到一些家長和學(xué)生反映：有沒有可能分期付款交學(xué)費，先培訓(xùn)再交錢？甚至培訓(xùn)之后找到工作再付學(xué)費？

這一契機一下激發(fā)了唐寧的思考：何不就此嘗試一下尤努斯的窮人小額信貸模式？關(guān)鍵之處在于：在學(xué)校這個平臺上，學(xué)生們的信用風(fēng)險可控程度非常高，這兩所職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)的高就業(yè)率也能保證學(xué)生畢業(yè)后的還款能力。

于是，唐寧效仿尤努斯模式，私人拿出100多萬元，按百分之十幾的利率分散開來借給七八十名學(xué)生。這次試驗的結(jié)果令唐寧大為驚奇，每筆貸款都一分不少地收到了還款，沒有出現(xiàn)任何一筆死賬，還款率100%！

更重要的是，看到唐寧取得了成功，想到這既幫助了學(xué)生們又有不錯的收益，學(xué)校里的老師和周圍的朋友們都紛紛加入到出借人的行列中。

這立即引發(fā)了唐寧更進一步的探求：何不搭建一個第三方的P2P平臺？一端是有小額資金需求的大學(xué)生、工薪階層以及微小企業(yè)主等高成長型人群，另一端是有閑余資金的人群，他們可以通過把錢借給別人，既幫助了別人又能夠獲得利息回報。雙方通過這個平臺的信用審核和風(fēng)險控制，對接借貸關(guān)系。

這個平臺就是宜信公司。“宜信和淘寶一樣，只不過淘寶‘賣’的是貨物，宜信‘賣’的是信用。”唐寧用最簡潔的語言向記者解釋宜信模式，“我們不吸收存款，也不發(fā)放貸款，就是小額信貸中介。”

“一對多”的尤努斯模式由此裂變?yōu)?#8220;多對多”的宜信模式，從商業(yè)化的角度，這無疑是一次質(zhì)的飛躍。宜信不管理資金，只管理信用。出借人并非將資金交給宜信，而是直接交給借款人，出借人能追蹤資金使用方向，一切都是透明的。宜信提供前期的信用審查、按期回收賬款及催收服務(wù)，并根據(jù)額度、信用水平等條件，向出借人和借款人雙方總共收取每筆借款的1%～10%不等的服務(wù)費。

與銀行提供貸款的方式不同的是，宜信促成的借貸交易都是無擔保、無抵押的小額信用貸款。從細分市場的角度看，作為新型創(chuàng)業(yè)公司的宜信，從一開始就避開了與銀行等從事借貸業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)的競爭。

然而，這片藍海并非風(fēng)平浪靜，一直以來，宜信都必須面對一個至關(guān)重要的問題：如何讓借款人守信踐諾，讓出借人充分放心？