"今年8月后，當(dāng)鋼材價格暴漲后又出現(xiàn)暴跌時，錢塘江上到處可以看到浙江民企囤積鋼材的貨船。絕大多數(shù)囤積者再次上演了去年囤積鋼材的悲劇。”在工博會期間舉行的"如何利用期貨市場為企業(yè)經(jīng)營保駕護航”論壇上，期貨專家認為，企業(yè)要學(xué)會從期貨價格扭曲中套利。
新湖期貨深圳分公司總經(jīng)理吳星表示，這兩年在分析商品供需時，出現(xiàn)一個新情況，這就是資金因素已成為基本面分析的重要一環(huán)。由于流動性過剩，使得大宗商品的期貨價格越來越背離現(xiàn)貨。
新湖期貨能源化工部經(jīng)理黃小波介紹，他們調(diào)查企業(yè)后發(fā)現(xiàn)，自從引入期貨交易后，不少企業(yè)反映現(xiàn)貨生意反而越來越難做了。因為現(xiàn)貨價格跟著期貨價格跑。而期貨價格在資金因素的推動下，又常常出現(xiàn)價格扭曲。比如國內(nèi)的PVC今年8月曾出現(xiàn)期、現(xiàn)貨差價超過1000元／噸，鋼材期貨現(xiàn)貨差價也曾高達每噸數(shù)百元。
但事物都是兩方面。黃小波認為，期貨價格嚴重扭曲時，實際上為現(xiàn)貨商提供了套利的機會。他介紹了一個真實案例，今年一家低于6500元／噸購入PVC的現(xiàn)貨商，當(dāng)PVC期貨價上漲至7200元／噸時，開始在期貨市場做空，后來PVC一路上漲至8000元／噸，好在這個企業(yè)資金充足，一直扛到PVC下跌到6000元／噸平倉，該企業(yè)在期貨市場成功獲利。但是他也提醒企業(yè)，做上述期貨操作，必須事先有準(zhǔn)備，而且資金要充分。比如上述企業(yè)做空時，期貨價反而猛烈上漲，如果資金不足，就不可能扛到價格下跌至理想價位。同時，一定要注意期貨操作與現(xiàn)貨生意的一致性。否則期、現(xiàn)貨均會虧損。專業(yè)人士還特別提醒企業(yè)要重視套保，但不能沉迷于投機。比如一個企業(yè)擁有100噸鋼材，在期貨市場拋空時不能做大于100噸的交易，否則就有投機之嫌。
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