針對(duì)近日香港媒體報(bào)道“臺(tái)灣上市公司鴻海將在短期內(nèi)分拆另一業(yè)務(wù)鴻富錦來(lái)港上市”的傳言，10月10日，鴻海(2317.TW)發(fā)布了一則簡(jiǎn)明的澄清公告，稱(chēng)“本公司并無(wú)該等規(guī)劃”。
盡管如此，與鴻海在大陸投資企業(yè)———富士康———有長(zhǎng)期生意往來(lái)的何先生(化名)依舊沒(méi)有打消疑慮。他透露，今年以來(lái)，富士康在物料采購(gòu)及出貨量上都有驚人的增長(zhǎng)，其在大陸的投資也在以同樣驚人的速度擴(kuò)張，“富士康規(guī)模的增長(zhǎng)每天都在沖刺極限”。
他說(shuō)，從去年分拆內(nèi)陸手機(jī)業(yè)務(wù)富士康國(guó)際(2038.HK)赴香港上市以來(lái)，鴻海內(nèi)部就有說(shuō)法還會(huì)分拆第二家公司上市?！胺駝t按照現(xiàn)在每個(gè)月都保持30%以上增長(zhǎng)速度，鴻海的后備資金肯定不夠?！焙蜗壬f(shuō)，鴻海位于內(nèi)陸的公司已經(jīng)多達(dá)幾十家，每一家規(guī)模都在急劇膨脹，“不是鴻富錦(分拆上市)，就是其它———鴻準(zhǔn)、富鴻”。
實(shí)際上，鮮為人知的是，富士康近期正在低調(diào)而疾速地增加在大陸的投資，新增項(xiàng)目遍布深圳、北京、昆山、煙臺(tái)、中山等全國(guó)各地，投資規(guī)模之大、速度之快、著力之重，令人窒息。
9個(gè)月增資15家公司
每天穿梭往來(lái)于深圳皇崗口岸與龍華富士康保稅區(qū)工廠之間的貨柜車(chē)，以越來(lái)越頻繁密集的速度將富士康的產(chǎn)品送往各個(gè)港口碼頭。在這個(gè)據(jù)稱(chēng)從下訂單到交貨時(shí)間只需3-5天的EMS(電子制造服務(wù))廠商紡織的生產(chǎn)大網(wǎng)中，工人每天依舊在繁忙而有序地趕工，但是生產(chǎn)的速度似乎趕不上訂單的速度。
根據(jù)鴻海今年中報(bào)顯示，鴻海全球營(yíng)業(yè)額1-6月已經(jīng)達(dá)到3594.48億新臺(tái)幣，比去年的2761.2億新臺(tái)幣增長(zhǎng)超過(guò)25%。按照過(guò)往的規(guī)律，下半年的增長(zhǎng)速度還要翻倍，瘋狂的訂單給鴻海大陸各大工廠制造了越來(lái)越大的壓力———擴(kuò)產(chǎn)、再擴(kuò)產(chǎn)。
何先生說(shuō)，位于深圳寶安區(qū)的富泰宏精密工業(yè)有限公司近期正在計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，這個(gè)以生產(chǎn)機(jī)殼、電路板等手機(jī)零部件的公司，是鴻海于上世紀(jì)90年代末投資所建。記者查閱鴻海公開(kāi)資料，證實(shí)了何先生所言：該公司今年以前的實(shí)際投資額為5852萬(wàn)美元，鴻海今年4月28日發(fā)布公告，決議通過(guò)第三地區(qū)公司轉(zhuǎn)投資的方式追加1億美元的投資，使其盡快擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能。
令人吃驚的是，鴻海在大陸正在增加投入或者新建的公司遠(yuǎn)非富泰宏一家。今年1-9月以來(lái)，鴻海正在瘋狂追加其在大陸的投資。短短的9個(gè)月中，富士康在大陸新投資總額達(dá)到14.2億美元，布局8座城市，新建了7家公司，增資了8家公司，并且在增資項(xiàng)目中，不少項(xiàng)目的新增資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以前的投資總和。
富士康，這個(gè)蟄伏大陸18年之久的隱形巨人仍在極速地膨脹和長(zhǎng)大，盡管在2005年底之前，它已經(jīng)是產(chǎn)值高達(dá)上千億元的龐然大物。
從挑戰(zhàn)“規(guī)模極限”到資本擴(kuò)張
臺(tái)灣業(yè)界認(rèn)為，分拆大陸手機(jī)業(yè)務(wù)的子公司富士康國(guó)際香港上市，是制造巨人鴻海從“規(guī)模擴(kuò)張”到“資本擴(kuò)張”的一個(gè)標(biāo)志。
鴻海的成長(zhǎng)在臺(tái)灣被視為一個(gè)奇跡：鴻海1991年6月18日上市，每年保持高速增長(zhǎng)，但鮮有通過(guò)資本市場(chǎng)募集資金。據(jù)臺(tái)灣公開(kāi)報(bào)道認(rèn)為，其資金來(lái)源相當(dāng)部分是依靠自己賺的錢(qián)，盈余轉(zhuǎn)增資。
根據(jù)鴻海公布的最近三年的投資大陸獲益金額分別為：2003年新臺(tái)幣95.9億元，2004年新臺(tái)幣118.5億元，2005年新臺(tái)幣211億元；而此三年獲利匯回臺(tái)灣金額不多，分別為3677.2萬(wàn)美元、1508.5萬(wàn)美元、100萬(wàn)美元———可見(jiàn)，富士康遵守了鴻海掌門(mén)人郭臺(tái)銘“不停地賺錢(qián)，不停地再投入”的一貫作風(fēng)。
但是自有資金的滾動(dòng)難以達(dá)到富士康每年70%的增長(zhǎng)速度。
從鴻海公開(kāi)資料看，其今年在大陸新增投資的15個(gè)項(xiàng)目中，依靠自有資金轉(zhuǎn)增投入的僅有鴻富泰精密電子(煙臺(tái))有限公司的3000萬(wàn)美元一項(xiàng)，其余都依賴(lài)?guó)櫤Ｔ诘谌刈庸巨D(zhuǎn)投資方式投入。
資本道路是最好的選擇。2005年2月初，富士康國(guó)際上市受到投資者追捧，讓富士康為布局于大陸、芬蘭等地的手機(jī)業(yè)務(wù)募集資金33億港幣。上市四個(gè)月后，富士康國(guó)際旋即巨資收購(gòu)了在手機(jī)研發(fā)設(shè)計(jì)上有深厚功底的奇美通信，從而將手機(jī)制造業(yè)務(wù)來(lái)了個(gè)“垂直整合”。
2006年上半年，富士康營(yíng)收43億美金，比去年同期的23億美金幾乎提高了一倍，純利潤(rùn)亦從去年上半年的2.3億美元提高到3.4億美元，良好的業(yè)績(jī)使富士康國(guó)際股價(jià)從上市以來(lái)不足每股4元港幣，7個(gè)月翻升了超過(guò)5倍。
香港方面消息認(rèn)為，拆分鴻海在大陸另一家子公司———鴻富錦———上市亦是基于極度擴(kuò)張的資金所需，香港證券業(yè)人士指出，鑒于臺(tái)灣“政府”一向不容許臺(tái)商把本地上市集得的資金全部轉(zhuǎn)往大陸，加上近年臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)因政治問(wèn)題停滯不前，選擇在香港上市而方便資金流通為務(wù)實(shí)之舉。
實(shí)際上，富士康在大陸基于PC和3C的零組件、PC準(zhǔn)系統(tǒng)、整機(jī)組裝的業(yè)務(wù)遠(yuǎn)比業(yè)務(wù)量只占總體營(yíng)收1/6左右的手機(jī)業(yè)務(wù)扎根更深。郭臺(tái)銘近年正在著力鴻海從3C向6C進(jìn)軍(除了通訊、消費(fèi)電子和電腦，還有汽車(chē)、電子和數(shù)字內(nèi)容)，此方面的擴(kuò)張更為急需。
300億美元的帝國(guó)：上下游通吃？
鴻海增長(zhǎng)可以視為一個(gè)神話：2005年，其全球營(yíng)收達(dá)到6757新臺(tái)幣，比上年同期增長(zhǎng)63%，這樣的增長(zhǎng)速度已經(jīng)保持了多年。
鴻海的公開(kāi)資料還顯示，預(yù)測(cè)到2006年，員工規(guī)模將超過(guò)20萬(wàn)人，銷(xiāo)售額將達(dá)到300億美元。
在完成規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，郭臺(tái)銘也正試圖從“制造的鴻海”向“科技的鴻?！鞭D(zhuǎn)型，以免碰到“規(guī)模極限”的天花板。
業(yè)界質(zhì)疑，由于追求成本競(jìng)爭(zhēng)力的極限，鴻海往往選擇在價(jià)格低至業(yè)界不可為時(shí)殺入，銷(xiāo)售額雖在上升，利潤(rùn)率卻同時(shí)下降。以手機(jī)業(yè)務(wù)為例，2004年之前毛利率達(dá)到12%左右，此后即降到了6%上下。
而郭臺(tái)銘近兩年的策略已經(jīng)在力圖改變此種狀況，尤其是“逆向整合”，通吃下不少產(chǎn)鏈處于制造前端的技術(shù)型公司，包括奇美通信、芬蘭藝模公司、摩托羅拉墨西哥廠、國(guó)鹮電子、湯姆生深圳光碟機(jī)廠。
“鴻海的做法是上下游通吃?！鼻笆龊蜗壬f(shuō)，即向上整合上游零組件廠，向下整合整機(jī)廠家，包括研發(fā)和服務(wù)。他認(rèn)為，鴻海正在全方面地挑戰(zhàn)生產(chǎn)和規(guī)模的極限：比如包攬了全球80%以上PC聯(lián)接件和機(jī)殼的生產(chǎn)，從PC零組件全面深入到PC的準(zhǔn)系統(tǒng)生產(chǎn)；包攬了手機(jī)業(yè)巨頭諾基亞和摩托羅拉分別超過(guò)60%和20%的手機(jī)代工業(yè)務(wù)；還包攬了幾乎所有知名IT廠家產(chǎn)品模具的一半等等。
郭臺(tái)銘的擴(kuò)張野心似乎還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是規(guī)模，跨行業(yè)擴(kuò)張也已經(jīng)進(jìn)入他的版圖。繼2004年重力投資TFT—LCD生產(chǎn)線后，今年郭還宣布進(jìn)軍汽車(chē)零組件行業(yè)，并已計(jì)劃投資東風(fēng)安泰(武漢)汽車(chē)電氣系統(tǒng)有限公司?！鞍凑者^(guò)去的做法，他接下來(lái)是會(huì)做汽車(chē)的。”何笑稱(chēng)。
顯然，對(duì)這位不知疲倦的臺(tái)灣強(qiáng)人郭臺(tái)銘而言，隨著他的版圖越來(lái)越大，其對(duì)大陸的倚重也越來(lái)越強(qiáng)，而留給業(yè)界的驚奇與困惑也將越來(lái)越多。這樣的擴(kuò)張，就像一盤(pán)永遠(yuǎn)下不完的棋。
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