融資融券股指期貨推出在即

　　籌碼重新洗牌引發(fā)股指震蕩

　　股指期貨最大的作用是套期保值，管理風險，提供投資，套利交易。所謂套利，就是利用股指期貨定價偏差，通過買入股指期貨標的指數(shù)成分股并同時賣出股指期貨，或者賣空股指期貨標的指數(shù)成分股并同時買入股指期貨，來獲得無風險收益。套利機制可以保證股指期貨價格處于一個合理的范圍內(nèi)，一旦偏離，套利者就會入市以獲取無風險收益，從而將兩者之間的價格拉回合理的范圍內(nèi)。可見股指期貨的推出有利于長遠保持市場穩(wěn)定，增加從投機轉向投資的可能性。

　　但由于股指期貨只需要小量保證金就可以博取較大利潤，投資者中難免會加入大量投機客，他們需要做的是大幅的震蕩，從中獲取收益，投機心理對市場的影響一向都是大幅度的上下波動，加上戰(zhàn)略機構投資者正要努力建倉增加籌碼，從利己角度出發(fā)，將市場打低正符合他們的利益。所以股指期貨推出前出現(xiàn)大盤短期大幅震蕩，是可以理解的正常市場行為。