個(gè)人投資者，如何在基金投資中管理風(fēng)險(xiǎn)？（少數(shù)派投資）
隨著各國貨幣和財(cái)政政策的施行，市場的恐慌情緒開始逐漸穩(wěn)定。上周無論是A股還是美股都有所回暖。但是海外快速攀升的確診病例，以及國內(nèi)對境外輸入的嚴(yán)防死守，還是會讓很多投資人憂心。作為基金的投資者，面對動蕩的市場環(huán)境，和悲觀的新聞訊息，一定會思考這樣一個(gè)問題：我該如何管理基金投資中的風(fēng)險(xiǎn)呢？關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的兩個(gè)誤區(qū)基金組合本身的風(fēng)險(xiǎn)，通常是由基金經(jīng)理為你管理的。在這個(gè)層面上，每個(gè)基金經(jīng)理有自己的風(fēng)格，很難說哪一種方法最理想。不過有幾個(gè)常見的誤區(qū)，是值得留意的。第一個(gè)常見的誤區(qū)，是認(rèn)為調(diào)整倉位一定能降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場開始下跌，多數(shù)人的直覺是減少投資，或者不投資以回避風(fēng)險(xiǎn)。這樣操作本身無可厚非，但是除了凈值下跌以外，錯(cuò)過上漲也是一種風(fēng)險(xiǎn)。因此降低倉位，和提高倉位應(yīng)該是對應(yīng)的一套組合動作。高位減倉，低位建倉，才能算是管理到了風(fēng)險(xiǎn)。然而基金投資是一件基于現(xiàn)在，但是面向未來的事情。沒有人能準(zhǔn)確的預(yù)測未來會發(fā)生什么。比如當(dāng)我正在寫這篇文章的時(shí)候，我手機(jī)屏幕一亮，收到一條推送，說那位提出“群體免疫”政策的英國總理也確診了。這樣的事情，誰能預(yù)料到呢。如果倉位調(diào)整沒有踩對時(shí)機(jī)，那么這個(gè)原本應(yīng)該降低風(fēng)險(xiǎn)的操作，反而會增加你投資的風(fēng)險(xiǎn)。下面這張圖，會解釋得更清楚。從A到B的方向是相對容易判斷的，但是中間的波動是難以捕捉的。這并不意味著完全不做任何倉位的調(diào)整。當(dāng)市場的情緒極度樂觀，或者極度悲觀的時(shí)候，往往是投資者容易犯錯(cuò)的時(shí)候。在有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)尿?yàn)證和計(jì)劃的前提下，做整體倉位的調(diào)整，對控制風(fēng)險(xiǎn)，提高收益是更有意義的。第二個(gè)常見的誤區(qū)，是認(rèn)為使用對沖工具一定能降低風(fēng)險(xiǎn)。所謂的對沖工具，是指期貨，期權(quán)，股票融券這些能讓你在下行市場中也賺錢的工具。很多人覺得，如果股票組合下跌了，但是對沖工具賺錢了，那這樣就能控制風(fēng)險(xiǎn)減少虧損。其實(shí)對沖工具的使用，有兩個(gè)問題，一是方向要正確，二是交易有成本。如果判斷錯(cuò)了方向，對沖工具不僅不能幫你管理風(fēng)險(xiǎn)，還會減少你的收益，甚至帶來虧損。同時(shí)這些對沖工具往往有較高的交易，利息等費(fèi)用，這些因素也會減少收益。所以對沖工具其實(shí)是一把雙刃劍，需要在合適市場環(huán)境，用合適的策略來完成。并不是“一定能”降低投資中的風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人投資者如何管理風(fēng)險(xiǎn)？一個(gè)基金組合如何管理風(fēng)險(xiǎn)，是由基金經(jīng)理決定的，個(gè)人投資者并不能影響基金公司的決策。那么你應(yīng)該如何管理基金投資中的風(fēng)險(xiǎn)呢？首先是要做事前風(fēng)控，在一開始就選擇有較長歷史業(yè)績驗(yàn)證的，優(yōu)秀的基金公司和基金經(jīng)理。我們可以回顧一下上面那張圖。只要這個(gè)基金經(jīng)理能在長期讓基金凈值從A點(diǎn)上升到B點(diǎn)，那么中間的波動其實(shí)并不需要太在意。而在基金凈值下跌的過程中，讓你有信心，不慌張的根源，是對基金經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)的信任。所以在投資一開始就要做好考察和研究，并且保持跟進(jìn)和溝通，這是最重要的風(fēng)控方式。其次，是要盡量選擇在大家悲觀的時(shí)候入場投資。優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以幫你在長期積累收益，但是并不能幫你在短期規(guī)避波動。如果你是在市場中多數(shù)人都極度樂觀，高呼牛市的時(shí)候入場投資，很有可能在入市不久后就面臨市場情緒的拐點(diǎn)。那么賬面的浮虧可能就要維持比較長的一段時(shí)間了。在多數(shù)人悲觀的時(shí)候投資，是一個(gè)逆人性的選擇，其實(shí)不容易做到。但是如果你能做到，無疑是比在大家都樂觀的時(shí)候入場，會有更好的收益風(fēng)險(xiǎn)比。這也是一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要方式。最后一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的建議，是盡量長期的持有優(yōu)秀的基金。市場上的基金產(chǎn)品良莠不齊，每個(gè)投資者的情況也各不相同，因此并非所有基金都應(yīng)該長期持有。但是如果你已經(jīng)能滿足前兩個(gè)條件，那么長期持有無疑是一個(gè)明智的選擇。讓我們再次回顧上面那張圖。我們的目標(biāo)是讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理幫我們實(shí)現(xiàn)從A到B，這個(gè)過程或許道阻且長，而時(shí)間是你最好的朋友。
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