2009年,日本經(jīng)濟能否持續(xù)復蘇態(tài)勢已經(jīng)變?yōu)橐环N期待。盡管第二、三季度日本經(jīng)濟保持了連續(xù)增長,景氣回升的勢頭進一步穩(wěn)固,但種種跡象表明,日本經(jīng)濟前景仍不明朗,需要進行再度調(diào)整。預計日本經(jīng)濟的自律性回升要等到2010年下半年以后。
景氣復蘇前景缺乏“后勁”
日本經(jīng)濟復蘇至少需要三個方面的條件:一是出口環(huán)境;二是生產(chǎn)的快速增長,新一輪的庫存調(diào)整;三是刺激經(jīng)濟對策效果充分顯現(xiàn),并出現(xiàn)回升的跡象。但是,因上述三個方面的條件缺乏應有的“后勁”,加上企業(yè)調(diào)整過剩供給能力的影響,2009年年底以后景氣復蘇的態(tài)勢有可能進一步放緩,經(jīng)濟真正步入復蘇軌道恐怕要留待2010年下半年以后。
從出口環(huán)境看,日本對外部市場的依賴比較嚴重,經(jīng)濟能否好轉(zhuǎn)主要取決于國際市場。如果美國經(jīng)濟不復蘇,日本的出口將很難擴大,難以拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長,失業(yè)率仍將居高不下。這也必將導致整個社會平均就業(yè)收入下降,購買力下降,通縮局面難于扭轉(zhuǎn)。日本社會消費不足,可能會形成流動性陷阱。因此,今后日本的出口能否持續(xù)增加將很難預料。
從生產(chǎn)和庫存調(diào)整看,近來日元持續(xù)升值,這對出口企業(yè)極為不利。企業(yè)業(yè)績惡化必將影響就業(yè)、工資和設備投資等諸多方面,進而影響國民消費,最終拖累經(jīng)濟復蘇。與此同時,日本經(jīng)濟真正步入自律性復蘇軌道需要國內(nèi)新一輪的庫存調(diào)整,而庫存調(diào)整的時間超出預想變?yōu)殚L期化,也將成為日本經(jīng)濟恢復增長的風險因素之一。
從經(jīng)濟對策的效果看,在失業(yè)率居高不下、國民收入狀況嚴峻的背景下,如果日本政府沒有進一步針對性政策措施出臺,內(nèi)需對日本經(jīng)濟的拉動效果將會消失。
需求持續(xù)低迷難以擺脫通縮