進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法

摘 要:中國目前步入WTO后過渡期,人民幣匯率機(jī)制面臨著前所未有的壓力和沖擊,加之國際市場美元匯率跌跌不休,誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)加大?何去何從?出路只有一條,進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)該提高匯率風(fēng)險(xiǎn)意識并選擇合適的方式方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理?
關(guān)鍵詞:進(jìn)出口企業(yè);匯率風(fēng)險(xiǎn);人民幣升值  　　
    近年來,美元持續(xù)震蕩走低,引發(fā)國際匯率風(fēng)險(xiǎn)加大?美元如此跌跌不休,綜合考量是有其客觀背景和主觀原因的?由于美元幣值所引起的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化將是全方位的,這種環(huán)境的變化必然會對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響,這種影響也必然會波及到中國的進(jìn)出口企業(yè)?當(dāng)前,美國借口中國外貿(mào)巨額順差以及經(jīng)濟(jì)的高速增長,逼迫人民幣升值?綜合各方因素看,美國會把美元貶值“進(jìn)行到底”?因?yàn)?美國借助其雙赤字的顯性因素推弱美元,可以坐享美元貶值給其帶來的經(jīng)濟(jì)好處?前美聯(lián)儲主席格林斯潘曾明確表示,弱勢美元對減少赤字是必要的,相對于減少投資和消費(fèi),美元下跌對于緩和美國經(jīng)常項(xiàng)目赤字等全球性失衡問題是個(gè)非常明智的手段?正是由于美國財(cái)政金融高官在公開場合的一次次明示?暗示,才使得市場形成了壓低美元的合力?從人民幣匯率的變化情況看,截至2007年4月7日,美元兌換人民幣突破7.7268關(guān)口,近年來人民幣累計(jì)升值4.96%?進(jìn)出口企業(yè)已深切地感受到匯率波動帶來的壓力和風(fēng)險(xiǎn),而這種情況在今后相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)將成為進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營的常態(tài)?因此,增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)意識?加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理?選擇合適的方式方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),對我國進(jìn)出口企業(yè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?
　　一般來說,企業(yè)對不同的外匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理除了必須對未來匯率變動趨勢進(jìn)行預(yù)測外,還應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況選用以下幾項(xiàng)避險(xiǎn)措施:出口以硬幣?進(jìn)口以軟幣或多種貨幣報(bào)價(jià),加價(jià)保值或壓價(jià)保值,提早收款或推遲付款,續(xù)做遠(yuǎn)期外匯買賣,縮短出口結(jié)匯時(shí)間等? 
　　一?預(yù)測未來匯率變動趨勢 
　　預(yù)測未來外匯匯率變動的趨勢,是每個(gè)進(jìn)出口企業(yè)在浮動匯率制度下最重要的一項(xiàng)研究工作,也是做好其他避險(xiǎn)工作的關(guān)鍵?但由于影響匯率變動的因素很多,不只是受到有關(guān)貨幣當(dāng)局經(jīng)濟(jì)力量及政治狀況的影響,有時(shí)甚至連某國政府的一個(gè)臨時(shí)措施也足以影響匯率的變動?因此,預(yù)測未來匯率變動的趨勢也是企業(yè)在實(shí)際工作中最難把握的學(xué)問?盡管如此,在當(dāng)前國際金融市場動蕩不定的情況下,每個(gè)外向型企業(yè)仍要積極創(chuàng)造條件把這項(xiàng)工作做好?
　　在日常業(yè)務(wù)中,進(jìn)出口企業(yè)首先要把做好這項(xiàng)工作列入企業(yè)的經(jīng)營管理內(nèi)容,設(shè)置專門機(jī)構(gòu)或?qū)Ｈ?負(fù)責(zé)研究國際金融市場的變動趨勢;搜集西方主要貨幣及人民幣匯率近期的變動資料;了解各國經(jīng)濟(jì)變動及匯率變動的趨勢;掌握本企業(yè)業(yè)務(wù)部門對外貿(mào)易國別?幣別?匯率情況,編制即?遠(yuǎn)期外匯頭寸表,提出選用計(jì)價(jià)貨幣的情況?
　　加強(qiáng)對美元匯率變動趨勢的研究?美元是我國絕大部分進(jìn)出口貿(mào)易和對外借貸活動的計(jì)價(jià)基礎(chǔ),其匯率的穩(wěn)定與否,直接關(guān)系到我國企業(yè)對外經(jīng)濟(jì)活動的利益?因此,做好對美元的匯率預(yù)測,是預(yù)測未來匯率變動趨勢的重點(diǎn)?
　　加強(qiáng)對人民幣匯率變動的預(yù)測?由于人民幣匯率的調(diào)整不但受國際金融市場的變動及西方主要國家貨幣的變動影響,而且還受制于國家在一定時(shí)期內(nèi)的各項(xiàng)管理政策和措施的實(shí)施?因此,預(yù)測人民幣匯率的變動趨勢,一方面要及時(shí)了解人民幣所盯住的主要貨幣（如美元?歐元?日元等）的匯率變動趨勢,另一方面要注意掌握國家在一定時(shí)期內(nèi)的各項(xiàng)政策的實(shí)施和變動情況以及近期國內(nèi)的外匯需求情況?從中長期趨勢來看,人民幣對美元及其他主要貨幣的匯率應(yīng)是趨向上升的?
　　需要注意的是,企業(yè)依靠本身的力量來預(yù)測未來匯率變動的趨勢固然重要,但畢竟力量有限,有時(shí)還帶有許多主觀因素?因此,為把這項(xiàng)工作做好,企業(yè)在依靠自身力量的同時(shí),還必須依靠銀行?外匯管理局?經(jīng)貿(mào)管理和金融研究等部門的力量,相互協(xié)調(diào),互通信息,共同把這項(xiàng)工作做好?
　　預(yù)測匯率的方法大體有三種:
　　1.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)法?在計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上建立預(yù)測模型,然后將各因素的預(yù)想值代入求出匯率的預(yù)測值?
　　2.圖表分析法?把匯率波動的數(shù)值繪成曲線圖,然后根據(jù)各種數(shù)值的位置來預(yù)測現(xiàn)時(shí)匯率趨勢,確定其變動方向?
　　3.主觀分析法?根據(jù)影響匯率變動的幾大因素進(jìn)行分析?推斷,以及根據(jù)外匯市場上人們的心理預(yù)期和長期積累的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行預(yù)測? 
　　二?出口以硬幣?進(jìn)口以軟幣或多種貨幣報(bào)價(jià)
　　在國際貿(mào)易中,爭取出口用硬貨幣?進(jìn)口以軟貨幣報(bào)價(jià)的做法是每個(gè)企業(yè)所必須堅(jiān)持的首要原則?企業(yè)的產(chǎn)品銷往硬貨幣的國家,則可設(shè)法使用該國貨幣報(bào)價(jià),銷往其他地區(qū)的產(chǎn)品也應(yīng)爭取以硬貨幣報(bào)價(jià)?從長遠(yuǎn)看,硬貨幣具有保值的作用?使出口外匯不會因計(jì)價(jià)貨幣貶值而使銷售利潤減少,甚至虧損?在進(jìn)口方面,則要爭取以匯率將有下跌趨勢的貨幣報(bào)價(jià),以求得軟貨幣貶值帶來的進(jìn)口成本減少?當(dāng)然軟?硬貨幣不是一成不變的,而且,在進(jìn)出口中有時(shí)難以為對方接受,在這種情況下,我方可以在價(jià)格或信用期限方面做一些讓步,給對方以補(bǔ)償?但是,這些補(bǔ)償是否值得,有關(guān)企業(yè)則要綜合衡量,否則,企業(yè)則應(yīng)選擇其他措施?