不少分析師認(rèn)為，三網(wǎng)融合仍需時(shí)間，廣電體系尚有3-5年保護(hù)期，短期三網(wǎng)融合格局變化將不會(huì)明顯顯現(xiàn)。 IC 資料
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議13日決定，加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。消息一出，相關(guān)概念股昨日在二級(jí)市場(chǎng)紛紛沖擊漲停。相比投資者的瘋狂，券商則略顯謹(jǐn)慎。
國(guó)信證券
首批試點(diǎn)地區(qū)6個(gè)月內(nèi)敲定
此次政策內(nèi)容的新提法主要有兩個(gè)：
1.提出兩個(gè)階段性目標(biāo)：2010年至2012年重點(diǎn)開展廣電和電信業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入試點(diǎn)，探索形成保障三網(wǎng)融合規(guī)范有序開展的政策體系和體制機(jī)制；2013年至2015年，總結(jié)推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，全面實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合發(fā)展。
2.按照先易后難、試點(diǎn)先行的原則，選擇有條件的地區(qū)開展雙向進(jìn)入試點(diǎn)。符合條件的廣播電視企業(yè)可以經(jīng)營(yíng)增值電信業(yè)務(wù)和部分基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；符合條件的電信企業(yè)可以從事部分廣播電視節(jié)目生產(chǎn)制作和傳輸。
我們的解讀有以下兩點(diǎn)：
其一，是對(duì)稱進(jìn)入還是非對(duì)稱進(jìn)入？此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)電信和廣電業(yè)務(wù)相互開放，但是用了“符合條件”與“部分”等措辭，到底應(yīng)該符合什么條件？到底是哪“部分”業(yè)務(wù)？并沒有明確的說法。我們判斷，這為電信和廣電的非對(duì)稱開放留有余地，如果一旦完全對(duì)稱開放業(yè)務(wù)，廣電的實(shí)力不足以與電信展開競(jìng)爭(zhēng)，廣電總局不會(huì)輕易就此放開。
其二，第一個(gè)階段（2010-2012）的試點(diǎn)地區(qū)會(huì)是哪些？據(jù)了解，天威視訊、歌華有線、東方有線、杭州華數(shù)都提出了申請(qǐng)，預(yù)計(jì)在未來的3-6個(gè)月內(nèi)，試點(diǎn)地區(qū)就將明確。試點(diǎn)需要滿足的條件可能包括，數(shù)字化整轉(zhuǎn)基本完成、雙先網(wǎng)絡(luò)改造程度較高、有較大的數(shù)字用戶規(guī)模。總體來看，江蘇有線、杭州華數(shù)作為非上市公司最有可能成為試點(diǎn)地區(qū)，已上市的公司中，歌華有線、天威視訊、東方有線同樣有可能成為首批試點(diǎn)地區(qū)。
三網(wǎng)融合給有線網(wǎng)絡(luò)到底帶來了什么？大部分有線運(yùn)營(yíng)商之前就已經(jīng)開始做寬帶業(yè)務(wù)了，電信業(yè)務(wù)（語(yǔ)音/寬帶）對(duì)廣電開放還有什么意義？我們認(rèn)為影響包括兩個(gè)方面：
（1）盡管有線網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)開始經(jīng)營(yíng)寬帶業(yè)務(wù)，但因本身只是局域網(wǎng)，需要租用電信運(yùn)營(yíng)商的出口帶寬，三網(wǎng)融合后，出口帶寬的成本很可能下降。
（2）有線運(yùn)營(yíng)商可以經(jīng)營(yíng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)，但同樣由于局域網(wǎng)的性質(zhì)，有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商初期只能經(jīng)營(yíng)市話、省內(nèi)通話業(yè)務(wù)，跨省通話同樣需要向電信運(yùn)營(yíng)商支付網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用。
尤其利好光通訊設(shè)備廠商
我們認(rèn)為三網(wǎng)融合將刺激廣電及電訊運(yùn)營(yíng)商對(duì)光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投入，對(duì)光通訊設(shè)備廠商極其利好。
三網(wǎng)融合政策出臺(tái)，對(duì)廣電整體而言，3年以后將面臨非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，對(duì)于廣電總局來說必須要有全局意識(shí)和危機(jī)感，如何在3年內(nèi)下好全國(guó)一盤棋，如果不能讓有線運(yùn)營(yíng)商在3年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)全程全網(wǎng)，基本連成一張網(wǎng)，那么面對(duì)3年后的競(jìng)爭(zhēng)，有線運(yùn)營(yíng)商將處于明顯的弱勢(shì)地位。
當(dāng)然換個(gè)角度看，就是對(duì)全國(guó)有線運(yùn)營(yíng)商特別不在試點(diǎn)范圍內(nèi)的廣電運(yùn)營(yíng)商來說，近3年是寶貴的緩沖期和保護(hù)期，同時(shí)這3年內(nèi)也是現(xiàn)有上市運(yùn)營(yíng)商或強(qiáng)勢(shì)運(yùn)營(yíng)商省網(wǎng)整合和跨省整合的爆發(fā)期和關(guān)鍵時(shí)期，同時(shí)有線運(yùn)營(yíng)商也會(huì)加快推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)改造升級(jí)。
在A股上市公司中，我們繼續(xù)維持天威視訊、歌華有線“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)，給予廣電網(wǎng)絡(luò)、電廣傳媒“審慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。
在光通訊設(shè)備廠商中，我們認(rèn)為烽火通訊、深通光電、中天科技將因此受益。
互聯(lián)網(wǎng)和電信網(wǎng)的融合應(yīng)該說已經(jīng)先行好久了，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和電信網(wǎng)也已經(jīng)是融合的了，運(yùn)營(yíng)主體本身就是統(tǒng)一的?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是廣電網(wǎng)和另外兩張網(wǎng)的整合。
三網(wǎng)融合有三個(gè)重要技術(shù)基礎(chǔ)：1.數(shù)字化，才能實(shí)現(xiàn)雙向互動(dòng)、點(diǎn)播等復(fù)雜業(yè)務(wù)，才能提供高清業(yè)務(wù)；2.光進(jìn)銅退，只有光纖才能提供充足帶寬；3.基于獨(dú)立IP地址，才能實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，多對(duì)多之間的互動(dòng)。
以后網(wǎng)絡(luò)上跑的應(yīng)用和數(shù)據(jù)會(huì)越來越多、越來越復(fù)雜，對(duì)運(yùn)算能力和存儲(chǔ)空間的要求很大。特別是像廣電網(wǎng)絡(luò)，還很落后，基本是模擬網(wǎng)絡(luò)+銅電纜，完全無法應(yīng)付三網(wǎng)融合后的運(yùn)營(yíng)要求。未來的運(yùn)算能力和存儲(chǔ)空間是以云計(jì)算模式提供的，這給系統(tǒng)集成商，如華勝天成等留下很大的業(yè)務(wù)空間，不僅是建設(shè)，可能還包括運(yùn)營(yíng)維護(hù)。云計(jì)算受益公司除了集成商，還包括浪潮信息等服務(wù)器廠商和應(yīng)用程序開發(fā)商。
還有業(yè)務(wù)管理平臺(tái)、數(shù)字錄播平臺(tái)，比如大恒科技就是做數(shù)字錄播平臺(tái)的。
光進(jìn)銅退的部分，就要看誰是生產(chǎn)光纖的了。
獨(dú)立IP地址未來一定采用IPV6，IPV6這塊可以先關(guān)注網(wǎng)絡(luò)路由器的升級(jí)，這個(gè)每年有30億-50億元的銷售額。國(guó)內(nèi)做IPV6路由器的，有紫光股份、力合股份、烽火通信等等。
三網(wǎng)融合有個(gè)問題就是廣電網(wǎng)沒有一個(gè)強(qiáng)勢(shì)主體，廣電總局對(duì)下面的省級(jí)電視臺(tái)根本控制不了。所以談判主體上沒有和中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信對(duì)等的主體，這可能是三網(wǎng)融合的一個(gè)重要障礙。
計(jì)算機(jī)類重點(diǎn)受益股票首推華勝天成、東華軟件等系統(tǒng)集成商，其次推浪潮信息——服務(wù)器供應(yīng)商。
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