大家晚上好，我是小師妹，一個(gè)陪你在股市慢慢變富的貼心小伙伴。
很多人希望重新再發(fā)一次估值技巧和工具，小師妹優(yōu)化了一些內(nèi)容后，重新發(fā)出來(lái)，毫不夸張，價(jià)值千金！
年前我一直說(shuō)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈和白酒都很貴很貴了，近期調(diào)整也較大，相反，一些因?yàn)橐咔槭軗p的公司，估值卻相對(duì)便宜。
于是就有很多人就關(guān)心，有沒(méi)有什么簡(jiǎn)單的方法可以判斷估值的高低呢？
答案是有的，那就是查看估值的百分位，來(lái)了解公司的股價(jià)，大概處于歷史估值的什么位置。
比如說(shuō)，三七互娛跌到歷史估值較低位置的時(shí)候，行業(yè)和公司的基本面的確沒(méi)有發(fā)生變化，這個(gè)時(shí)候其實(shí)就有一定的安全邊際了。
畢竟行業(yè)停發(fā)版號(hào)時(shí)的最差時(shí)刻，都沒(méi)跌破過(guò)的估值，現(xiàn)在賺錢(qián)了反而跌下去，那樣的情況不是不可能，但一定是市場(chǎng)過(guò)于極端了。
具體來(lái)說(shuō)，估值的指標(biāo)，有市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷(xiāo)率（PS）、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率（PEG）等。
這些估值指標(biāo)，在大多數(shù)情況下，你大致可以看出某個(gè)公司的估值是高還是低，雖然有的公司成長(zhǎng)性極高時(shí)，市場(chǎng)會(huì)給一個(gè)高估值，但如果板塊整體估值都較高的時(shí)候，肯定是不合理的。
道理很簡(jiǎn)單，一個(gè)行業(yè)里的公司全部成長(zhǎng)性很好，那就不存在競(jìng)爭(zhēng)了。
說(shuō)到這里，大家肯定很關(guān)心，到底怎么看一家公司的估值高低？
首先，很遺憾的告訴大家，一家公司的歷史估值水準(zhǔn)，都需要通過(guò)專(zhuān)業(yè)的金融軟件查看，這些軟件往往收費(fèi)不菲，不建議大家為了這個(gè)功能而購(gòu)買(mǎi)，太貴且沒(méi)有必要。
但是呢，也不用失望，因?yàn)樾熋媒裉煲o大家分享一個(gè)工具，可以方便的查看板塊和指數(shù)估值。
毫不夸張，價(jià)值千金。
首先，要下載一個(gè)叫雪球的app，然后點(diǎn)擊雪球首頁(yè)最下面的基金，進(jìn)入基金頁(yè)面，點(diǎn)擊“指數(shù)估值”，就可以看到市場(chǎng)上主要指數(shù)的估值狀態(tài)了。
點(diǎn)擊圖中的每只指數(shù)，就可以看到該指數(shù)歷史PE的走勢(shì)圖，最長(zhǎng)時(shí)間可以看到最近10年，PE、PB的歷史百分位、股息率、ROE，全都列出來(lái)了，一眼就可以看出比歷史上的估值高了多少，低了多少。
而且，下面還緊跟著相應(yīng)的指數(shù)基金，如果真的看好，可以直接下單申購(gòu)，非常方便。
比如白酒和煤炭一對(duì)比，就可以看得出明顯不同：
注意了，看上圖，白酒這種弱周期的行業(yè)，我使用的是PE指標(biāo)，但煤炭，我使用的是PB指標(biāo)，就是說(shuō)，不同行業(yè)的估值指標(biāo)方法是不一樣的，一定不能胡亂套用，給大家介紹具體幾個(gè)方法：
1、利潤(rùn)穩(wěn)定的行業(yè)，適合用市盈率這個(gè)指標(biāo)
而市盈率的用法，比較主流的是PEG估值，就是一家公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆卸嗌?，幾倍市盈率的價(jià)格就是合理的。
舉個(gè)例子，比如茅臺(tái)它的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈峭仍鲩L(zhǎng)30%左右，那根據(jù)peg=1的原則，它30倍動(dòng)態(tài)市盈率的估值就是合理的。
如果業(yè)績(jī)同比增速>市盈率倍數(shù)，就說(shuō)明這公司是被低估了，相反則是高估。
用peg估值最害怕出現(xiàn)的情況，是公司業(yè)績(jī)突然下滑，比如增速?gòu)?0%下滑到20%，那對(duì)應(yīng)的市盈率從40倍跌到20倍，股價(jià)就是腰斬，基金們都會(huì)不計(jì)成本賣(mài)出的。
所以實(shí)際上peg估值往往也包含了對(duì)未來(lái)的預(yù)期，所以很多公司市盈看起來(lái)不高，是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期公司的業(yè)績(jī)后面會(huì)下滑，到時(shí)候可能增速會(huì)跌到和市盈率匹配。
PEG模型可以應(yīng)用在利潤(rùn)穩(wěn)定的行業(yè)，例如白酒、食品等消費(fèi)品行業(yè)和一業(yè)績(jī)長(zhǎng)年穩(wěn)定的大白馬上。
2、利潤(rùn)波動(dòng)劇烈，適合用市凈率來(lái)估值
這指的就是最近大家常說(shuō)的強(qiáng)周期行業(yè)，例如證券、能源等行業(yè)。
比如礦產(chǎn)公司，大宗價(jià)格低迷的時(shí)候業(yè)績(jī)慘淡，大宗需求來(lái)了業(yè)績(jī)大爆發(fā)，這個(gè)時(shí)候一般都用市凈率（pb）來(lái)估。
理論上所有的強(qiáng)周期行業(yè)，比如證券、有色、化工、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、水泥建材、能源，這些行業(yè)有一個(gè)特點(diǎn)，就是上下游都沒(méi)有自主定價(jià)權(quán)，業(yè)績(jī)受經(jīng)濟(jì)起伏影響很大，通常應(yīng)該用pb來(lái)估值。
3、規(guī)模較大，沒(méi)有成長(zhǎng)性，則看分紅率
典型的如大銀行、高速公路、鐵路公司、大型電力公司，這種公司已經(jīng)把市場(chǎng)做到極致了，業(yè)績(jī)基本沒(méi)什么增長(zhǎng)的可能，這種公司只看分紅率。
典型的有長(zhǎng)江電力，中國(guó)神華等，由于咱們銀行理財(cái)?shù)氖找娲蟾旁?-3%，所以買(mǎi)這些大公司的分紅率比理財(cái)產(chǎn)品高一些，但有股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或者收益。
這類(lèi)公司如果盈利能力出了問(wèn)題，不分紅的話(huà)，股價(jià)就要下跌。
4、規(guī)模急速擴(kuò)張，但公司財(cái)務(wù)上還處于虧損的，用市銷(xiāo)率估值
這個(gè)市銷(xiāo)率通常用于互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥公司。
比如亞馬遜和京東一直虧損的，但公司市值卻是世界前列，因?yàn)榇蠹叶伎春盟某砷L(zhǎng)性，現(xiàn)階段不賺錢(qián)只是為了把規(guī)模和用戶(hù)等做好，后期想賺錢(qián)只是形式的問(wèn)題。
這種公司都用市銷(xiāo)率來(lái)進(jìn)行估值，一般在美股和港股較多，目前A股在科創(chuàng)板也有第一家虧損的醫(yī)藥公司：澤璟制藥。
上面已經(jīng)把市場(chǎng)主流的估值方法介紹到了，補(bǔ)充個(gè)注意事項(xiàng)：
1、絕對(duì)估值與相對(duì)估值要結(jié)合在一起看。
有時(shí)候，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)估值處于歷史低位，但絕對(duì)估值仍然很高的情況，一般來(lái)說(shuō)，肯定是首先考慮絕對(duì)估值，其次才考慮相對(duì)估值。
2、和股價(jià)一樣，過(guò)去當(dāng)然重要，但更重要的是未來(lái)。
投資買(mǎi)的是未來(lái)，不是說(shuō)以前估值低，以后就會(huì)一直低，反過(guò)來(lái)，也不是說(shuō)以前估值高，以后就會(huì)一直高。
這和時(shí)代發(fā)展，行業(yè)變遷是分不開(kāi)的。
如果投資只需要學(xué)會(huì)看幾個(gè)指標(biāo)，那也太容易賺錢(qián)了，所以，這個(gè)估值指標(biāo)只是一個(gè)參考，在這之外，需要學(xué)習(xí)的東西還有很多。
小師妹為大家準(zhǔn)備了一份外資持股市值前20家公司的名單。
之前我已經(jīng)和大家說(shuō)過(guò)，持股市值更能體現(xiàn)外資對(duì)一家公司的看好程度，可以說(shuō)，這份名單，就是外資眼里Ａ股最有價(jià)值的公司了。
今天，我們學(xué)會(huì)了這個(gè)估值技巧后，再結(jié)合這份名單，就可以了解哪些公司的估值還比較合理的，這次跌下來(lái)就是機(jī)會(huì)！
只要在小師妹的公眾號(hào)對(duì)話(huà)框輸入“陸股通”這三個(gè)字，就可以收到啦。
寫(xiě)到這里，我突然有一個(gè)想法，可以每周一次更新市場(chǎng)各個(gè)主流板塊的估值，是貴了還是便宜了，這樣就可以對(duì)市場(chǎng)的整體情況一目了然了，大家覺(jué)得有這個(gè)必要的話(huà)，點(diǎn)在看支持一下，超過(guò)1000人覺(jué)得可行，我們就把這個(gè)事堅(jiān)持做下去啦。
好了，今天就聊到這，祝大家周末愉快~~~
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