財富一點通:“十二五”掘金之上海國資重組

2011-2-18 16:33:00 上海中廣

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　　從今年1月中旬起，上海建工、隧道股份、交運股份、上海汽車、華域汽車等上海本地上市公司陸續(xù)宣布停牌重組，加上去年12月初開始停牌的上海家化，標(biāo)志著新一輪上海國資整合浪潮已然到來。而在今年初的上海國資國企工作會議上，上海市國資委明確指出2011年是上海國資國企改革的關(guān)鍵年。

　　可以說近幾年來，在政策的大力促進(jìn)下，上海國資的重組計劃正在有條不紊地穩(wěn)步推進(jìn)，其速度和力度都已經(jīng)走在了很多地方國資的前列。那么為什么上海國資委要力推本地國企重組呢？我們認(rèn)為，主要基于以下方面考慮：

　　一是集團(tuán)資產(chǎn)整體上市，資產(chǎn)規(guī)模較大的母公司將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入企業(yè)規(guī)模和盈利能力都相對較小的上市公司，以做強做大經(jīng)營本業(yè)。像上海汽車就是典型，最近再次發(fā)布重組方案，集團(tuán)整體上市納入的資產(chǎn)規(guī)模不斷增加。未來隧道股份、上海機(jī)場等都有可能遵循此模式。

　　二是合并同類資產(chǎn)。這類企業(yè)多半是同一個集團(tuán)下屬有多家上市公司，重組重在明確旗下多家上市公司的定位，分別合并同類主業(yè)資產(chǎn)，并解決同業(yè)競爭。百聯(lián)集團(tuán)、錦江國際集團(tuán)采就取的是這一模式。

　　第三充分利用殼資源。比如說在2007年初，對都市股份進(jìn)行重大資產(chǎn)出售暨吸收合并海通證券就比較典型。出于上海國有資產(chǎn)戰(zhàn)略性調(diào)整的需要，當(dāng)時光明食品集團(tuán)擁有上海梅林、光明乳業(yè)等5家上市公司，將都市股份讓殼于海通證券，既有利于盤活富余上市公司的“殼資源”，又有利于該集團(tuán)現(xiàn)代都市農(nóng)業(yè)資源的整合，同時也給海通證券創(chuàng)造了上市機(jī)會。

　　目前上海國資委出資監(jiān)管的集團(tuán)企業(yè)共56家，含70家上市公司，其中過去五年內(nèi)已進(jìn)行過各種注資重組的有40多家，還有20多家上市公司有待進(jìn)入重組。我們認(rèn)為，隨著上海國資重組步伐的加快，上海國資整體上市題材成為市場關(guān)注焦點。那么，除了已進(jìn)入重組程序的以及停牌待公布方案的，還有哪些相關(guān)公司值得投資者重點關(guān)注呢？為此我們將重組預(yù)期較強的上海國資委系統(tǒng)上市公司以及三家有望進(jìn)一步重組的區(qū)級國資所屬上市公司一一羅列出來，以供投資者參考。