通過投資股票賺錢，是所有炒股人的愿望。然而在這個(gè)市場上，卻很少有人能達(dá)到這一目標(biāo)。要想在投資領(lǐng)域有所斬獲而不被收割，首先應(yīng)樹立正確的投資價(jià)值觀。方向錯(cuò)了，一切努力都是徒勞。人的本性貪婪和恐懼，資本市場亦復(fù)雜多變，人們在里面很容易迷失自我。只有樹立正確的投資價(jià)值觀，在財(cái)富之路上裝上GPS，才能把握好方向，走向財(cái)富。
投資的價(jià)值觀是投資者的根據(jù)的底線和根基。相信能預(yù)測股價(jià)走勢的人，不會對公司的價(jià)值感興趣。迷信內(nèi)幕消息的人也不需要認(rèn)識公司的價(jià)值、認(rèn)定中國不會產(chǎn)生高價(jià)值企業(yè)的人，更不會相信長期投資，價(jià)值投資。在投資價(jià)值觀還不清晰之前，是很難學(xué)好分析企業(yè)價(jià)值和理解市場定價(jià)這兩門課的。因?yàn)?span style="color: rgb(255, 0, 0);">價(jià)值觀決定了投資方法和如何理解、看待市場。巴菲特說：在錯(cuò)誤的路上，奔跑也沒有用。
要想樹立正確的投資價(jià)值觀，首先要明確投資是什么。價(jià)值投資的鼻祖——格雷厄姆在《證券分析》一書中指出：投資業(yè)務(wù)是以深入分析為基礎(chǔ)，確保本金的安全，并獲得適當(dāng)回報(bào)；不滿足這些要求的就是投機(jī)“ 。這被很多投資者奉為圣典，這真是投資的真諦嗎？對于大師我們是尊敬的，但是不代表我們必須盲從。
股票市場中不乏聰明人，他們不但深入研究企業(yè)基本面，努力探尋股價(jià)的走勢，分析各種圖形、指標(biāo)；并且想盡各種方法來保護(hù)自己的本金，如輕倉、止損等等。付出的努力并不少，結(jié)果并不理想。顯然，深入分析并不是區(qū)分投資和投機(jī)的根本。如果不能有效把投資和投機(jī)區(qū)分開。難免會用投機(jī)的方式去投資，或者用投資的方式去投機(jī)，牛唇不對馬嘴，自然難以有好的結(jié)果；不能有效的區(qū)分投資行為和投機(jī)行為，同時(shí)也難以抵御投機(jī)帶來的誘惑，深陷投機(jī)的泥潭。
從表面上；投資和投機(jī)都是利用一定的資金去獲取增值。其本質(zhì)區(qū)別并不在于你是否深入研究，是否努力，而在于目的。
投資的本質(zhì)是以獲取現(xiàn)金流為目的。這里的現(xiàn)金流指企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)實(shí)際創(chuàng)造出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。是指在扣除成本、稅收、以及設(shè)備更新等維持經(jīng)營的其他各項(xiàng)開支之后，可以自由支配的真實(shí)收益。這些收益可以通過以下三種方式回饋給投資者；①派發(fā)股利，能降低持有者的初始投入成本。② 回購股票，減少總股本，提高每股的價(jià)值。③擴(kuò)大再生產(chǎn)，提高企業(yè)獲取更多現(xiàn)金流的能力，從而提高了公司的實(shí)際價(jià)值。第一種降低了股票持有人的持有成本，后兩種將通過股價(jià)的增長來反映，這種增長是每股價(jià)值提高的表現(xiàn)，與市場情緒等引起的股價(jià)短期波動(dòng)有本質(zhì)上的區(qū)別。股票投資的回報(bào)，是依靠企業(yè)經(jīng)營增值來實(shí)現(xiàn)的。賺多賺少，取決于被投資的對象經(jīng)營結(jié)果。而不是依靠博弈市場股票價(jià)格的漲跌來獲利。
投機(jī)則賺的是博弈的錢，目的是為了獲取股票的差價(jià)。對這些人來說；股票只不過是賭價(jià)格漲跌的籌碼。賭對的人賺錢，賭錯(cuò)的人賠錢。從交易的特征來看，交易的實(shí)現(xiàn)必須是買賣雙方同時(shí)參與，本身并不創(chuàng)造價(jià)值，站在交易對立面的兩個(gè)人必定有一個(gè)是輸家。雙方比的是實(shí)力，誰的技術(shù)更好，誰更的信息更靈通，誰的資本更雄厚。賺這樣的錢，參與者需要明白自己的優(yōu)勢在哪？有什么實(shí)力能從別人的口袋里搶到錢？
投資的收益具有持續(xù)性和穩(wěn)定性，這是因?yàn)槠髽I(yè)利潤的創(chuàng)造是循環(huán)往復(fù)的，年復(fù)一年，不斷持續(xù)。投資者在一次購買之后，便可以獲得重復(fù)的長期收益。巴菲特對此曾說過：“我從來沒有試圖在股市上賺錢。我在投資買入公司時(shí)，都會假設(shè)市場第二天就會關(guān)閉，五年內(nèi)都不會開放?！?在這個(gè)基礎(chǔ)上我們甚至可以假設(shè)：只要企業(yè)能持續(xù)盈利，投資者一次投入后，即使不再參與交易，僅依靠紅利亦可以收回最初的投資成本并實(shí)現(xiàn)超越，獲利只是時(shí)間上的問題而已。
因此投資的核心在于”資“，公司資產(chǎn)的回報(bào)率決定了投資者的回報(bào)率。因而投資者的關(guān)注點(diǎn)自然就是資產(chǎn)的質(zhì)量與資產(chǎn)的性價(jià)比。質(zhì)量越高，安全性就越好。性價(jià)比就越高，投資回報(bào)就越高。持有高質(zhì)量、高性價(jià)比的資產(chǎn)，剔除低質(zhì)量、低性價(jià)比的資產(chǎn)，是投資回報(bào)質(zhì)量的保證。因此理解和衡量資產(chǎn)的價(jià)值是投資成功的基礎(chǔ)。
投機(jī)的收益只是一次性的，在退出一筆交易前甚至無法判定交易的輸贏。要想獲得持續(xù)的回報(bào)，就必須不斷的交易。其核心在于“機(jī)“，把握機(jī)會才能獲得收益。不僅需要把握好買的機(jī)會，還需要把握好賣的機(jī)會。不但要一次兩次的把握好，而且要經(jīng)常的，持續(xù)的把握好。否則穩(wěn)定的收益都只是一句空話。
明白了投資和投機(jī)的實(shí)質(zhì)之后，我們不難理解——為什么優(yōu)秀的投資者在風(fēng)格上并不相同，有的偏好低價(jià)硬資產(chǎn)、有的則關(guān)注成長、有的偏重資產(chǎn)組合、有的青睞重倉集中于少數(shù)幾只。但不管投資傾向如何，都具備一個(gè)共同特征——長期持有。為什么他們不選擇相反的一面——頻繁交易或波段操作？
頻繁交易和波段操作反映的是人的一種心理傾向，即快速賺錢和最優(yōu)化操作。即希望抓住所有的賺錢機(jī)會，而無法忍受絲毫的平靜。試圖在所有的股票上賺錢、企圖在每一分鐘都賺錢，并且能規(guī)避掉一切可能的下跌。人的天性本是如此，無可厚非。但愿望是美好的，但現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的。無論是頻繁交易還是波段操作，都需要建立在對市場價(jià)格的預(yù)測基礎(chǔ)上，而且這種操作頻率越高、時(shí)間周期越短，就越需要對價(jià)格波動(dòng)作出更加精準(zhǔn)的預(yù)測。有信心做到這一點(diǎn)的人有兩種：要么是真正的天才，要么是根本不知道其中的困難。
我一直覺得，股市中虧損的人都是聰明人。正是因?yàn)槁斆鳎圆艜氩拍軌蛟谧疃痰臅r(shí)間里賺更多錢。他們總是在探尋，如何在最接近頂點(diǎn)的地方跑路，如何在最靠近底部的地方買入。少數(shù)盈利者倒常常像個(gè)傻瓜，他們覺得“賺大錢、賺快錢”不是自己能力范圍的事。聰明的人會做一些短期看來有利可圖的事，但最終成為贏家的人卻會做一些短期看來很傻，但長期會獲勝的事情。
長期持有首先是一種對股市規(guī)律的認(rèn)識：短期來看，造成市場價(jià)格波動(dòng)的因素非常復(fù)雜同時(shí)難以把握。但長期來看，股價(jià)必將回歸企業(yè)的基本價(jià)值。所以長期持有實(shí)際上是一種以進(jìn)為退的選擇：放棄復(fù)雜不可測的部分，而牢牢抓住可以確定回報(bào)的部分。想獲得這確定的回報(bào)，等待既是必不可少，也是自然而然的。
