秘密1 一年大虧，幾年都無法分紅
封基必須彌補上一年虧損要分紅。
由于《基金運作管理辦法》規(guī)定，“每年分紅不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的90%”，這令不少希望鎖定收益的投資人非常青睞封基。
張阿姨買封基，就是考慮到這點。“雖然今年基金虧損，可是明年應該不會再這樣吧”。張阿姨對今年基金普遍大幅虧損有所了解，卻并不清楚，只有明年這只封基贏利，且彌補今年的虧損，才有可能分紅。
而按照今年普遍虧損近半的狀況來看，明年封基要想有分紅，封基凈值幾乎必須翻倍，而這也實在是小概率事件。甚至，在接下去的幾年內，都不要指望封基能夠分紅。
秘密2 套利并非無風險
經(jīng)常聽到有人說，“就算不漲，我還可以有百分之二三十的無風險收益呢！”一副已經(jīng)抱了最壞打算的樣子。
可惜，這還不是最壞的結果。因為這樣的假設，是建立在基金凈值不變的情況下。
誰能保證，封基凈值在到期那一天會比現(xiàn)在更高？當然，相比6000點時，在目前2000點下，封基到期時凈值的上漲概率要大得多。但即便如此，也不能說，這是“無風險”套利。
再者，即使基金到期凈值不低于購買時凈值，但是五六年的收益才30%，也并不值得艷羨。10月9日調整存貸款利率后，五年期存款利率為5.58%，五年復利近30%。更何況，定期存款才是真正的“無風險”。
秘密3 套利空間并不大
還有的投資者寄希望于，在封轉開之前買入，贖回開放之后，立即贖回。這樣，短期內可獲得一筆收益。
現(xiàn)實中，這個空間相當小。
封閉式基金在轉型前，會召開持有人大會表決相關事宜。在此期間，封閉式基金將在二級市場停止交易。待表決大會通過相關事宜后，基金恢復交易，并在規(guī)定時間內退出二級市場，開始集中申購期。集中申購期結束后，其按照開放式基金模式，開始正常申購、贖回。
由于封轉開的預期，基金二級市場價格會在到期前節(jié)節(jié)攀升，折價率越來越小，能有百分之七八已屬不易。
為了防止在封轉開后短期內遭遇大量贖回，基金可能會設置較高的贖回費率，以降低風險。如基金景業(yè)就曾規(guī)定，對在原定到期日之前贖回基金的投資者收取2.5%的懲罰性贖回費，到期后持有3個月以內的基金投資者收取1.2%的懲罰性贖回費，
再加上交易費用、管理費，以及期間承擔的市場風險，這樣的套利空間，并不大。
秘密4 原持有人有贖回風險
由于各種原因，即使是套利空間有限，依然會有不少資金涌入即將到期的封基。這些資金，往往選擇在封轉開完成后，迅速變現(xiàn)。由此，基金必然面臨大量贖回。
為應對贖回，基金管理人必須變現(xiàn)持有的組合，提高組合的流動性，而這可能以犧牲部分收益為代價。
因此，不少基金對原持有人進行份額激勵等措施，以鼓勵長期持有。如基金景業(yè)承諾，對于在轉型前持有的投資者，自基金開放日常申購、贖回之日起，若持有基金份額滿半年，則在其原基金份額基礎上提供0.75%的基金份額補償；若持有基金份額滿1年，則在其份額基礎上再提供0.75%的份額補償。
秘密5 你享有個人權益嗎
大多投資者，僅知道持有的基金何時封轉開，但對如何轉、轉成什么，均一無所知。事實上，投資者不僅有權利了解，更有權利對封轉開的相關
事宜進行表決。
封轉開前期，基金均會在官方網(wǎng)站登出召開持有人大會的公告。大會將確定基金轉型的方案。根據(jù)合同規(guī)定，表決方式一般兩種，一是以現(xiàn)場方式，二是以通訊方式(書信表決)。
不管何種形式，持有人均可提交自己的意見。只不過，封閉式基金的持有人結構中，一般都是機構持有者占大多數(shù)，尤其在轉型前，機構持有者比例更高。往往只要做好機構持有者的工作，表決結果不會有太大懸念。
秘密6 封基也收業(yè)績提成
基民都了解，公募基金要收管理費，且是固定費率，“旱澇保收”。而私募基金，則是根據(jù)業(yè)績收取提成。但有的持有人也許不知道，有的封閉式基金也收業(yè)績提成。
早期封基的契約中，都有“業(yè)績提成”這一說明。
“基金管理人的報酬由兩部分組成，一部分是基金管理費，以基金資產凈值1.5%的年費率計提；另一部分是業(yè)績報酬，當基金可分配凈收益率高于同期銀行一年定期儲蓄存款利率20%以上，且當年基金資產凈值增長率高于同期證券市場平均收益率時，按一定比例計提。”
“早期的封閉式基金契約確實有這一條例，但后來已全部取消，并沒有實行。”國金證券基金分析師張劍輝指出，“現(xiàn)在只有創(chuàng)新型封基有這一條款。”
目前，大成創(chuàng)新封基和建信優(yōu)勢動力均有業(yè)績提成的規(guī)定。
