11月4日美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松貨幣政策一經(jīng)亮相，全球股市漲聲一片。A股市場(chǎng)中的有色金屬、煤炭等板塊重拾升勢(shì)，泛濫流動(dòng)性引發(fā)商品價(jià)格再度上揚(yáng)，資源股的第二輪反彈行情或就此啟動(dòng)。
新一輪反彈呼之欲出
從9月30日開(kāi)始，A股市場(chǎng)迎來(lái)了一波急速的拉升，僅9個(gè)交易日就攻克3000點(diǎn)關(guān)口。從原因上看，主要是由于美國(guó)推出量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致在短期內(nèi)國(guó)際商品價(jià)格大幅攀升，不僅金、銅等金屬價(jià)格飛漲，棉花、白糖等軟商品也頻創(chuàng)新高。受此影響，有色金屬和煤炭板塊成為了本輪反彈行情的旗手。統(tǒng)計(jì)顯示，10月份申萬(wàn)采掘指數(shù)大漲29.38%，有色金屬指數(shù)上漲28.72%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同期上證指數(shù)12.17%的漲幅。
然而進(jìn)入11月之后，資源股的表現(xiàn)呈現(xiàn)出震蕩回調(diào)的走勢(shì)，11月3日更是集體大幅下挫。在市場(chǎng)人士看來(lái)，從9月末以來(lái)有色金屬股和煤炭股均積累了較高的漲幅，在估值不斷上升的同時(shí)，獲利盤的拋壓給資源股的回調(diào)增加了風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，臨近美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的窗口，對(duì)于美國(guó)收購(gòu)國(guó)債規(guī)模的猜測(cè)也加重了資源股的波動(dòng)。
不過(guò)隨著美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)了新的定量寬松貨幣政策，11月4日煤炭板塊早盤率先發(fā)力，午后有色金屬板塊也集體飆升，帶動(dòng)滬綜指一舉收復(fù)失地，并創(chuàng)出反彈以來(lái)新高。
市場(chǎng)人士指出，近期在資源股引領(lǐng)下，A股市場(chǎng)圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)震蕩，短暫的下跌已經(jīng)消化了部分回調(diào)的壓力。而在11月4日盤中，有色金屬指數(shù)在大幅下探之后迅速拉升，震蕩的走勢(shì)表明市場(chǎng)對(duì)政策的理解逐漸從分歧走向了一致。
“硬資產(chǎn)”泡沫將迎來(lái)高潮
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的定量寬松貨幣政策，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，未來(lái)美元維持弱勢(shì)和商品價(jià)格繼續(xù)上漲的預(yù)期已經(jīng)逐漸明確。
平安證券研究報(bào)告表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)刺激計(jì)劃奏效，對(duì)經(jīng)濟(jì)的助力是可以預(yù)見(jiàn)的，隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，生產(chǎn)需求的增加，國(guó)際大宗商品自然會(huì)受益；如果情況相反，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然不見(jiàn)起色，那么市場(chǎng)滋生的避險(xiǎn)情緒也會(huì)使大宗商品的部分品種成為較理想的投資標(biāo)的。
招商銀行研究報(bào)告也指出，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議拉開(kāi)了全球流動(dòng)性盛宴的序幕，而新一輪的定量寬松政策將會(huì)助推大宗商品等“硬資產(chǎn)”泡沫出現(xiàn)高潮。
而針對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，方正證券分析師表示，基于“外看美元，內(nèi)看通脹，緊跟貨幣政策”的策略，目前市場(chǎng)向好格局不改。不過(guò)由于市場(chǎng)中部分強(qiáng)周期板塊的估值較高，未來(lái)周期股將出現(xiàn)分化，建議關(guān)注催化劑向好和估值修復(fù)的煤炭板塊，有色金屬的銅、錫、鋅等品種，以及化工的農(nóng)藥化肥板塊和券商板塊。
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